有色金属周报：建议短期参与电解铝反弹

本周核心观点

上周美元指数 96.33（ 1.17%），基本金属涨跌互现，上期所表现强于 LME。两市镍、铝表现较好，上期所镍价周涨幅 3.98%领涨， LME 锌价周跌幅2.68%领跌。小金属方面，镁价继续上涨 3.66%至 1.84 万元/吨。钴价微跌 0.78%至 51.2 万元/吨。青海工业级碳酸锂下跌 5.88%至 8.0 万元/吨。黑钨精矿下跌 8.11%至 10.2 万元/吨。镁价上涨 2.60%至 17750 元/吨。贵金属方面， COMEX 金价下跌 0.22%至 1219.2 美元/盎司。

消息面上，美国铝业在西澳的氧化铝工厂因劳工协议争端进行无限期罢工，涉及 3 座氧化铝厂和 2 座铝土矿，共计近 900 万吨氧化铝产能，受此消息影响，内外盘铝价异动上涨。考虑到近期电解铝供给端政策及事件频出，且电解铝板块受上半年消费低迷，铝价深度调整。建议短期适当参与电解铝反弹投资机会。

行业配置上，我们建议三条主线： 1、新能源汽车补贴政策落地以及下游复工补库带来的钴、锂预期差机会。 2、看好铜、锡精矿供给拐点带来的价格长期机会；3、上游原材料价格波动趋缓带来的中游加工环节利润改善机会。

推荐组合

核心组合：久立特材、东睦股份、江特电机、洛阳钼业、锡业股份

上周行情回顾

上周沪深 300 指数收报 3405.02 ，周涨幅 2.71%。有色金属指数收报2980.43，周涨幅-0.34%。上周有色金属各子版块，涨幅前三名：铝（ 3.65%）、黄金（ 2.57%）、铅锌（ 2.36%），涨幅后三名：非金属新材料（ -1.29%）、其他稀有小金属（ -5.98%）、锂（ -7.57%）。

风险提示：金属价格波动，供给侧改革不及预期
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