匿名人员
2018-9-25 00:35
3137
0
行情回顾： 本期（2018.08.13-2018.08.24）沪深 300 指数下跌 2.34%，收于 3325.33 点。创业板指下跌 4.08%，中小板指下跌 3.81%。通信（申万）指数本期上涨 1.48%，收于 2051.35 点，位于申万 28 个一级行业第 1 位。细分行业看，通信运营板块领涨，涨幅为 3.19%。
本期要点
5G 技术试验第三阶段第二批规范正式发布， 5G 频谱资源最终许可方案计划 9 月正式发布
8 月 24 日，在 2018 中国国际智能产业博览会上，中国信通院副院长、IMT-2020（5G）推进组组长王志勤发布了中国 5G 技术研究试验第三阶段的第二批规范。此次规范重点针对已经在今年 6 月份冻结标准、并在今年第三季度展开的 5G 独立组网（SA）测试而设计，主要包括 5G 核心网技术要求、 5G 核心网测试方法、数字分布系统、基站－SA 修订、 5G 基站性能、 SA 外场组网性能、互操作研发测试 IoDT 等方面。
王志勤透露，“到今年 8 月底，各个企业基本已经完成了非独立组网的室内和室外的测试，预计在今年年底会完成独立组网的整个测试工作。今年年底，系统设备会实现预商用。终端时间比较紧张，很多芯片企业实际预计明年上半年有商用芯片出来，在研发方面和终端有一些调测。”
此外，王志勤表示，计划今年 9 月将正式发布 5G 频谱资源的最终许可方案，频段的分配也不会考虑“拍卖”模式，而是延续指派制度。
中国联通发布半年报： 受益信息消费增长，盈利回升趋势确认
2018 年 8 月 15 日晚，公司发布 2018 年半年报，上半年实现营业总收入1491.05 亿元，同比增长 7.9%； 实现归母净利 25.83 亿元，同比增长 231.8%；实现 EBITDA 458.13 亿元，同比增长 4.8%。 继一季报向上拐点确立之后，公司半年报业绩再次给出惊喜，盈利能力大幅提升得到确认， 上半年实现归母净利 25.83 亿元，同比增长 231.8%， 符合我们预期，大超市场预期。报告期内，公司主营业务收入增长 8.3%，领先行业平均增速（4.1%） 4.2个 pct；移动主营业务强化互联网及差异化运营， 同比增长 9.7%， 领先行业平均增速（1.8%）7.9 个 pct；宽带接入主推“大融合、 大带宽、 大视频”，业务持续改善， 有望迎来拐点； 积极培育未来增长引擎， 报告期内产业互联网业务收入 117 亿元， 同比增长 39%， 占主营业务收入比达到 8.7%。公司管控成本效果进一步体现， 成本费用结构更加健康，折旧与摊销率、销售费用率、财务费用率、 网络运营与支撑成本率等同比下降，强化激励与绩效挂钩同时加大引入创新人才， 雇员薪酬与福利开支有所提升，综合毛利提升 1.46 个百分点。随着公司盈利能力的持续改善、 资本开支的有效精准投入， 公司现金流健康增长，上半年经营活动现金流达到 523.54亿元，创出历年同期新高。 公司混改元年迎来良好开局， 混改红利逐步显现， 强烈看好公司未来增长潜力！我们预计公司 2018-2020 年将实现归母净利 53.11 亿元、 94.05 亿元、 118.48 亿元，对应 EPS 分别为 0.172 元、0.303 元、 0.382 元，维持“强烈推荐”。
恒为科技发布半年报： 业绩超预期，网络可视化业务高速增长
20 18 年 8 月 21 日晚，公司发布 2018 年半年报，上半年实现营业收入 2.19亿元，同比增长 52.94%；实现归母净利 4608.3 万元，同比增长 35.91%。公司作为行业领先的网络可视化基础架构供应商， 报告期内充分受益行业高速增长，上半年网络可视化领域营业收入同比大幅增长 63.85%，带动总体营业收入同比增长 52.94%。此外， 报告期内，公司持续加大投入国产自主可控方向，产品在多个重要客户逐步得到认可， 未来成长可期。看好公司未来网络可视化基础架构业务、 嵌入式与融合计算业务的持续增长。 我们预计公司 2018-2020 年将实现营业收入 4.52 亿元、 6.19 亿元、 8.55亿元，实现归母净利 0.98 亿元、 1.28 亿元、 1.67 亿元， 对应 EPS 分别为0.70 元、 0.91 元、 1.17 元， 维持“强烈推荐”评级。
投资建议： 本期内， 5G 技术试验第三阶段第二批规范正式发布，预计 5G频谱资源最终许可方案将于 9 月份发布，确保国内 5G 建设按期实现商用，建议关注 5G 产业链相关公司，主设备商烽火通信等，光器件厂商光迅科技、中际旭创等，光纤光缆厂商长飞光纤、亨通光电等。中国联通受益信息消费增长，半年报盈利回升趋势确认，继续看好其业绩超预期，强烈推荐。此外，继续看好网络可视化、 IDC、物联网等细分板块优质个股中新赛克、恒为科技、光环新网、高新兴等，建议关注。
风险提示： 中美贸易政策发展超出预期的风险； 5G、网络可视化、 云计算、 IDC、物联网等行业发展不及预期的风险；通信板块估值下行的风险。
查看PDF原文 |
|
|
|
|
|
|
转播
