【兴业定量任瞳团队】瞭望：国内首现指数增强ETF 20190317

1、市场动态

对标海外市场，国内首现指数增强ETF。证监会的最新审批进度详情显示，近日，招商和国泰基金共上报了5只指数增强型ETF产品，其中招商基金于3月1日提交了沪深300和中证500两只指数增强ETF的材料，国泰基金于3月8日提交了3只产品，比招商多上报了1只上证50增强ETF。据悉，指数增强型ETF结合主动管理和被动跟踪指数的双重优势，为国内首创的新型ETF产品，在投资策略上更具灵活性，也不易被市场跟踪效仿。增强型ETF有望为传统宽基指数增厚收益，获得超越市场平均水平的超额收益，也可以根据市场变化灵活选择投资风格。

基金公司争推发起式养老目标FOF。3月11日，华夏基金发布华夏养老目标日期2035三年混合发起式(FOF)的基金份额发售公告，该基金拟于3月25日至4月19日通过基金份额发售机构公开发售，募集期限不超过3个月。这是继嘉实养老2040混合(FOF)、工银养老2050五年持有混合(FOF)、华夏养老2050五年持有混合(FOF)之后第4只公告以发起式形式设立的养老目标基金。目前有10家基金公司申报了13只以发起式形式运作的养老目标基金，在全部排队候批的42只养老目标基金中占比为30.95%。业内人士认为，存量养老目标基金发行成绩不佳、尽快发起成立以期纳入5月1日生效的个人养老税延账户，是基金公司争推发起式养老目标基金的重要原因。
香港交易所拟与MSCI推出MSCI中国A股指数期货。香港交易所（00388.HK）3月11日早间公告，全资附属公司期交所今天与MSCI公司签订协议，MSCI同意授权期交所使用MSCI中国A股指数以推出期货合约。期交所待获得监管机构批准后并因应市况推出MSCI中国A股指数期货合约。MSCI中国A股指数涵盖可透过沪深港通买卖交易的大型及中型A股。当MSCI于2019年11月完成整个纳入A股程序后，MSCI中国A股指数预计将会包括421只A股。
6只科创板基金获书面反馈。证监会官网3月13日更新的信息显示，6只科创板基金申请材料于3月8日获得证监会一次书面反馈，意味着布局科创板方向的公募产品距离正式落地更近一步。这6只基金分别为嘉实基金科技创新混合、工银瑞信科技创新灵活配置、易方达科技创新灵活配置、富国科技创新灵活配置、华夏科技创新混合及汇添富科技创新灵活配置，均为2月22日首批上报的科创板基金。截至3月13日，公募基金公司申报的科创板方向基金已达46只，其中36只已获受理。
“负佣金”ETF正式面世。巴伦周刊在3月13日的刊文中写道，一家不到两年的ETF交易商Salt Financial 申请启动一个“负佣金”ETF。和在线贷款商Social Financial曾发行的零佣金ETF类似，Salt Financial新发行的ETF管理费用为零，不同点在于，Salt Financial的投资顾问还承诺向ETF增加0.05%（5个基点）的资产，补贴范围仅限于该ETF 首次募集的一亿美元，截止时间是2020年4月30日。一旦该ETF 达到了一亿美元的资本规模，或者到了截止时间，该ETF将收取29个基点的真实费用。

2、业绩回顾

本期（2019/3/11-2019/3/15）各产品类型业绩总体体现为QDII > 股票型 > 混合型 > 另类投资型 > 债券型。其中，QDII平均收益为1.80%，股票型QDII表现突出，平均收益高达2.36%。QDII及混合型基金的业绩均与产品股票仓位相关，仓位越高的产品收益相对更高。债券型基金表现最差，平均收益仅0.03%，其中增强指数型债券表现较好，平均收益达0.59%；而被动指数型债券、中长期纯债型取得负收益。

2.1 股票型
本期（2019/3/11-2019/3/15）股票及偏股混合型基金中，业绩排名靠前的主要为分级B基金，且新能源主题较多。鹏华中证国防B、工银瑞信中证新能源B的本期业绩近10%。

2.2 债券型
本期（2019/3/11-2019/3/15）债券型基金中，长信利发、银华合利本期业绩超过5%。另外信诚新双盈B、金鹰持久增利E、金鹰持久增利C表现也较好。

2.3 FOF
本期（2019/3/11-2019/3/15）FOF基金中，业绩排名靠前的为海富通聚优精选、兴全安泰平衡养老（FOF）、上投摩根尚睿、中欧预见养老2035三年A及华夏聚惠稳健目标A，五只产品的本期业绩均超过1%。其中，海富通聚优精选的业绩居首位，达2.22%，依据2018年年报披露的持仓，该基金第一大重仓基金为兴全轻资产混合(LOF)，持有市值占基金资产净值约16%，该LOF基金本期上涨4.03%。

2.4 ETF
本期（2019/3/11-2019/3/15）ETF基金中，业绩排名靠前的为汇添富中证上海国企ETF、广发中证全指医药卫生ETF、国泰纳斯达克100ETF和汇添富中证主要消费ETF，其中汇添富中证上海国企ETF的本期业绩超过5%。整体上看，业绩排名靠前的主要为医药卫生的ETF。
从成交额上来看，华夏上证50ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF五只ETF的成交额均在100亿元以上。

3、新发基金

新成立基金

本期（2019/3/11-2019/3/15）国内新成立基金28只，其中债券型14只，混合型8只，股票型6只。新成立基金中规模最大的是鹏华1-3年国开债A，为116亿元；其次是南方智诚和富国生物医药科技，规模分别为37.91亿元和21.13亿元。新成立的非债券型基金中，规模最大的是南方智诚；其次是富国生物医药科技和华安低碳生活，其中华安低碳生活的规模为7.40亿元。本期新成立的ETF为易方达MSCI中国A股国际通ETF联接C等。

新发行基金

本期（2019/3/11-2019/3/15）国内新发行19只基金，包括债券型13只，混合型5只，股票型1只。本期新发行的ETF为鹏华中证酒ETF。

新批准基金

本期（2019/3/4-2019/3/8）国内新批准基金6只，其中债券型5只，混合型1只。

新受理基金

本期（2019/3/4-2019/3/8）国内新受理基金（简易程序）66只，包含债券型32只（债券指数型5只），混合型28只，股票型5只、QDII1只。其中，海富通发行的上证3年期地方政府债ETF和上证5年期地方政府债ETF、银华发行的中证民企成长ETF、招商发行的中证沪港深保险行业ETF、弘毅远方发行的民企领先100ETF等值得关注。另外，多家科创板基金获得受理。
本期国内新受理基金（普通程序）2只，分别为兴享平衡养老目标日期风险和恒康稳健养老目标，分别由大成和长城发行。

国际市场

本期（2019/3/11-2019/3/15）美国市场、欧洲市场、台湾市场共成立基金105只。其中美国53只，欧洲52只。本期成立的基金中共有21只ETFs，其中美国5只，欧洲16只。

风险提示：本报告为基于公开资料的统计，不构成投资建议

注：文中报告节选自兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《瞭望：国内首现指数增强ETF 20190317》对外发布时间：2019年3月17日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）本报告分析师：
任瞳
SAC执业证书编号：S0190511080001
姚紫薇
SAC执业证书编号：S0190518100001

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