广发期权：标的日内反转隐波下行

　　一、期权市场成交情况
　　上个交易日，9月认购成交金额为25541万元，约67万张；9月认沽成交金额为32504万元，约59万张。全市场期权合约成交金额为7.6亿元，其中认购合约成交金额为3.5亿元，认沽合约成交金额为4.1亿元。
　　上个交易日，30日历史波动率下降1.80%，达21.1%；Gvix下降2.02%，达24.0%。 GVIX高于30日历史波动率。

　　二、期权市场特别点评
　　a)现货市场回顾
　　昨日，标的早盘高开，而后持续下行，午后触底反弹走V型，收盘涨幅1.40%，日内振幅1.52%，收于2.466元。
　　b)期权交易策略分析
　　昨日，外盘带动标的高开，日内先跌后涨，收长下影线。期权盘面上，9月合约隐波回落，期限结构整体下移。各个月份微笑曲线右端继续上行，期权市场情绪稍显乐观。
　　今日具体策略思考如下：
　　i) 混合仓位看空
　　建仓观点：标的反弹失败，短期看跌势延续。
　　首次建议：2018年9月3日。
　　昨日，标的上涨，策略浮盈回吐。昨日标的反弹幅度不低，同时期权各月份微笑曲线虚值认购端继续飘高，期权市场看反弹的声音继续增加。对于本策略而言，昨日建议持有为主，但今日则建议风控调整的弦要拧紧些。对标的而言，越多次试探前低不破，则形成的支撑越强。届时，方向性交易则需要考虑是否转向或者改为其他策略。
　　风控手段：若标的今日继续反弹，则看幅度来调整仓位，可通过增开认沽义务仓来降低持仓|delta|。
　　风险提示：标的目前处于宽幅震荡区间内，涨跌趋势随时可以调转，权利仓杠杆高，建议控制仓位，尤其需要控制好权利仓有浮盈时的加仓的欲望。
　　c)聊天板块
　　昨天早盘的高开低走算是符合了多数人的预期，但午后的持续拉拉升却有点惊喜。昨晚外盘A50期货继续收涨，今天早盘标的大概率还是高开，但外盘的走势对于我A从来只是参考意见，今日的后续涨跌更多的还是要看国内交易者情绪。今日建议，可考虑逢低降低看空仓位，轻仓过周末，防止周末消息面突袭。

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