达达看市2019第9期（2019/3/11）

后市分析

上周上证指数和深证成指分别下跌0.81%和上涨2.14%，两市日均成交总额10800亿元，相比之前一周日均成交8720亿元继续大幅增加，整个市场已有过热的迹象。

截至3月7日，两市融资和融券余额同步增长。其中融资余额大幅增长，续创近半年来新高，而融券余额也大幅增长续创两年来新高，显示在目前位置，多空分歧进一步增大。


                              数据来源：Wind咨询

主要数据

中国2月CPI同比增1.5%，前值1.7%，预测1.5%。猪肉价格下降4.8%，影响CPI下降约0.12个百分点。2月PPI同比增0.1%，前值0.1%，预测0.2%。2月PPI环比跌幅收窄0.5个百分点至-0.1%。

国资委主任肖亚庆：1-2月中央企业营业收入增加了3.9%，利润增长了15.3%，经济向上潜力很大；

中国2月出口（以人民币计）同比降16.6%，预期增6.6%，前值增13.9%；进口同比降0.3%，预期增6.2%，前值增2.9%；贸易顺差344.6亿元，预期2500亿元，前值2711.6亿元。

中国2月外汇储备30901.8亿美元，环比增22.56亿美元，为4月连升。

中国2月财新服务业PMI为51.1，预期53.5，前值53.6。中国2月财新综合PMI为50.7，前值50.9。

上周公布的经济数据整体而言反映出近期经济面临较大压力，但PPI微增显示经济正在好转。从上述数据可见，近期股市的大幅上涨更多反映的是对未来经济以及货币政策的预期而非当下的经济形势。

政府工作

第十三届全国人民代表大会第二次会议上李克强总理发布的政府工作报告中：
1. 坚持稳中求进的主基调
2. 2019年GDP增长目标区间6%-6.5%
3. 首次将就业优先政策置于宏观政策层面
4. 促进房地产市场平稳健康发展
5. 深化增值税改革，2019年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元
6. 稳步推进房地产税立法
7. 积极的财政政策，赤字率按2.8%安排，全国财政支出超过23万亿元
8. 稳健的货币政策，保持流动性合理充裕
9. 保持人民币在合理均衡水平上的基本稳定

政府工作报告所表达的主基调就是稳中求进，合理的GDP增长目标，稳定房地产市场，稳定人民币汇率，稳定流动性，在稳定的基础上采取积极的财政政策，安排高于去年2.6%的赤字率，减税降负，关注就业，保持流动性合理充裕，以促进经济的发展。因此可以预见，2019年政府主导项目对经济拉动作用增强，房地产市场平稳，吸金效应下降，居民实际可支配收入增加，内需同步增长，市场流动性相对充裕，资产价格上升，所有这些都将利多股市，因此股市将因市场对未来经济向好的预期而上涨。

市场相关

美国2月非农就业人口新增2万，创17个月新低。

美国非农数据走弱降进一步降低美联储2019年加息的频率和幅度，这也为中国的货币政策提供了宽松的空间。

综合上述分析，达达认为股市上涨趋势未变，但短线上涨速度过快，有投机过热迹象，因此需要调整以释放风险，预计本周股市将以调整为主。上证50指数的波动区间为：2580-2800。
上证50
上涨阻力区域
下跌阻力区域
周三（3月11日）
2720-2722
2705-2707
周四（3月12日）
2759-2762
2664-2666
周五（3月13日）
2755-2757
2650-2653

后市期权策略推荐
本周推荐期权策略如下：
1. 买入上证50ETF，卖出3月行权价为2.60的认购期权
2. 卖出3月行权价为2.55的认沽期权，卖出3月行权价为3.00的认购期权
3. 买入4月行权价为2.65的认购期权

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