摘要
要闻
公告
· 商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。
· 8月16日央行重启逆回购操作，在开展中央国库现金管理商业银行定期存款操作1200亿元的基础上，开展了400亿元逆回购操作，均为7天期，中标利率为2.55%，与上次持平。
· 发改委7月共审批核准固定资产投资项目17个，总投资776.9亿元，其中审批14个、核准3个，主要集中在高技术、水利、能源、交通等领域，投资结构继续优化。
期现
市场
8月16日，沪指低开后走弱，早盘一度跌破2700创两年半新低，后震荡翻红，成交量大增，收于2705.19，市场情绪波动较大。50ETF早盘低开于2.431，盘中宽幅震荡，最低下探2.409而最高达2.481，收于2.453，跌0.001，跌幅为0.04%，成交额增加至18.10亿。股指期货IH合约结算价涨跌不一，主力合约恢复至升水状态，期指市场情绪有所趋紧。
期权
市场
8月16日，50ETF震荡偏弱，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交和持仓总量均增。50ETF期权成交量为2,324,779 手，较前一交易日增520,838 手，总持仓量为2,015,928 手，增4,613 手。总持仓量PCR为0.62 ，较上一交易日降0.01 ，后市预期有所回稳。5日历史滚动波动率跌至50百分位水平附近。主力隐波多有回落。
后市
展望
8月16日沪指宽幅震荡，收盘跌0.66%，上证50发力护盘，收盘跌0.15%。当前市场波动较大，盘面受压于中美贸易摩擦、汇率异常波动和经济数据不及预期等因素，市场信心不足，短线维持弱势震荡筑底的概率偏大。市场交投谨慎，存量交易困境难解，50ETF当前下方缺乏支撑，关注后续消息面动态。当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
8月16日，沪指低开后宽幅震荡，早盘一度跌破2700创两年半新低，后震荡翻红，成交量大增，收于2705.19，市场情绪波动较大。50ETF早盘低开于2.431，盘中宽幅震荡，最低下探2.409而最高达2.481，收于2.453，跌0.001，跌幅为0.04%，成交额增加至18.10亿。当前市场波动较大，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
8月16日沪指宽幅震荡，收盘跌0.66%，上证50发力护盘，收盘跌0.15%。股指期货IH合约涨跌不一。其中，主力合约IH1808涨幅为0.03%，远月IH1812合约涨幅最大，为0.12%。期货合约成交总量和持仓总量均有上调，各合约基差全线修复，主力合约恢复至升水状态，市场预期有所提振。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
8月16日，50ETF震荡偏弱，50ETF期权合约总成交和持仓总量均增。50ETF期权成交量为2,324,779 手，较前一交易日增520,838 手，总持仓量为2,015,928 手，增4,613 手。总持仓量PCR为0.62 ，较上一交易日降0.01 ，后市预期有所回稳。其中，主力1808期权合约系列成交量为1,654,860 手，较前一日增276,703 手，持仓量为1,027,185 手，比上一交易日减53,712 手。次月1809合约系列成交量为583,836 手，比上一交易日增194,136 手，持仓量为742,558 手，比上一交易日增48,333 手。
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8月16日，主力1808合约系列中成交量最高的合约为2.5认购和2.45认沽（标的50ETF收盘价为2.453），成交量PCR为0.96 ，较上一交易日降0.04 。持仓量PCR为0.65 ，较上一交易日降0.02 ，市场预期有所回稳。当前压力线位2.6，支撑维持于2.35一线。
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8月16日，次月1809系列中成交量最高的合约分别为2.5认购和2.4认沽合约（标的50ETF收盘价为2.453），成交量PCR为0.88 ，比上一交易日降0.16 ，持仓量PCR为0.51 ，较上一交易日升0.01 ，远线预期趋于谨慎。
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从持仓量变化来看，主力8月合约系列中认购持仓行权价重心有所下移，增仓最高的为2.5认购（标的50ETF收盘价为2.453），同时实值认沽合约多数止盈离场，市场预期有所回稳。次月9月合约系列量能有所提高，购沽合约多有增仓，多头力量占优，其中增仓相对最高的为2.5认购，市场远线情绪中性偏多。
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8月16日，50ETF宽幅震荡，50ETF期权成交总量和持仓量均有增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ，市场情绪有所回稳，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
8月16日50ETF跌幅有所收窄， 50ETF的5日历史滚动波动率下降至17.08 %，逼近五年历史50百分位水平。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为17.08 %、26.44 %、25.08 %和24.91 %。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为8月16日八月和九月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.453。
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主力8月合约系列隐波分布呈微笑形态，平值附近购沽隐波多有回落。次主力9月合约隐波呈微笑分布，认购隐波多有上调而认沽隐波走低。
后市展望
03
8月16日，沪指低开后走弱，早盘一度跌破2700创两年半新低，后震荡翻红，成交量大增，收于2705.19，市场情绪波动较大。50ETF早盘低开于2.431，盘中宽幅震荡，最低下探2.409而最高达2.481，收于2.453，跌0.001，跌幅为0.04%，成交额增加至18.10亿。股指期货IH合约结算价涨跌不一，主力合约恢复至升水状态，期指市场情绪有所趋紧。50ETF期权合约总成交和持仓总量均增，总持仓量PCR为0.62 ，较上一交易日降0.01 ，后市预期有所回稳。5日历史滚动波动率跌至50百分位水平附近。主力隐波多有回落。当前市场波动较大，盘面受压于中美贸易摩擦、汇率异常波动和经济数据不及预期等因素，市场信心不足，短线维持弱势震荡筑底的概率偏大。市场交投谨慎，存量交易困境难解，50ETF当前下方缺乏支撑，关注后续消息面动态。当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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