摘要
要闻
公告
· 中国7月CPI同比涨2.1%，创4个月新高，预期1.9%，前值1.9%；7月PPI同比上涨4.6%，同比涨幅终止三连升势头，预期4.5%，前值4.7%。
· 央行2018年8月9日不开展公开市场操作，公开市场操作已连续十五日暂停。本周无逆回购到期。
· 香港三大发钞行汇丰、渣打及中银香港宣布自8月13日起调高香港的按揭利率，提升银行同业拆息按封顶利率0.2厘。工银国际首席经济学家程实表示，香港银行此次调升按揭利率短期对香港楼市的影响十分轻微。
期现
市场
8月9日，沪指低开高开，全天一路震荡上行，一度站上2800点，尾盘涨势略有收敛，收于2794.38，量能回升，盘面呈普涨态势。50ETF早盘低开于2.486，全天单边上行，一举收复多条均线，收于2.551，涨0.057，涨幅为2.29%，成交额增加至14.29亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，主力合约贴水有所走扩，期指市场情绪有所趋紧。
期权
市场
8月9日，50ETF低开高走，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交增加而持仓总量下降。50ETF期权成交量为1,849,812 手，较前一交易日增549,352 手，总持仓量为1,827,422 手，减24,405 手。总持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日升0.06 ，后市预期趋紧。5日历史滚动波动率位90百分位水平以下。主力认购隐波下调而认沽隐波走高。
后市
展望
8月9日沪指单边上行，涨1.83%，上证50发力拉涨，收盘涨2.35%。当前市场受情绪面影响较大，内外环境因素并未发生实质性的改变，沪指短期仍以磨底为主。当前蓝筹板块护盘力量加强，50ETF强势大涨，一举收复多条短期均线，关注后续上涨动力和此轮反弹的可持续性。当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
8月9日，沪指低开高开，全天一路震荡上行，一度站上2800点，尾盘涨势略有收敛，收于2794.38，量能回升，盘面呈普涨态势。50ETF早盘低开于2.486，全天单边上行，一举收复多条均线，收于2.551，涨0.057，涨幅为2.29%，成交额增加至14.29亿。当前市场主要受情绪面影响，建议密切关注消息面动态。
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1.2 期指市场
8月9日沪指单边上行，涨1.83%，上证50发力拉涨，收盘涨2.35%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1808涨幅最大，为2.54%，远月IH1812合约涨幅为2.55%。期货合约成交总量和持仓总量均有增加，各合约基差多有修复，但主力合约跌贴水状态有所走扩，市场预期趋于谨慎。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
8月9日，50ETF低开高走，50ETF期权合约总成交增加而持仓总量下降。50ETF期权成交量为1,849,812 手，较前一交易日增549,352 手，总持仓量为1,827,422 手，减24,405 手。总持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日升0.06 ，后市预期趋紧。其中，主力1808期权合约系列成交量为1,572,727 手，较前一日增459,788 手，持仓量为1,063,098 手，比上一交易日减34,700 手。次月1809合约系列成交量为240,788 手，比上一交易日增81,829 手，持仓量为541,756 手，比上一交易日增5,966 手。
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8月9日，主力1808合约系列中成交量最高的合约为2.55认购和2.5认购（标的50ETF收盘价为2.551），成交量PCR为0.72 ，较上一交易日降0.07 。持仓量PCR为0.89 ，较上一交易日升0.09 ，市场预期明显趋紧。当前压力线位2.6，支撑维持于2.35一线。
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8月9日，次月1809系列中成交量最高的合约分别为2.5认购和2.55认购合约（标的50ETF收盘价为2.551），成交量PCR为0.59 ，比上一交易日降0.08 ，持仓量PCR为0.51 ，较上一交易日升0.04 ，远线预期有所收敛。
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从持仓量变化来看，主力8月合约系列中认购多有离场而认沽小幅增仓，增仓最高的为2.5认沽和2.55认沽（标的50ETF收盘价为2.551），市场预期有所趋稳。次月9月合约系列量能明显提高，各行权价认沽多有增仓，其中增仓相对最高的为2.5认沽，而2.6认购合约减仓最为明显，市场远线情绪中性偏空。
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8月9日，50ETF大幅收涨，50ETF期权成交总量增加而持仓量有所回落，总持仓量PCR较上一交易日升0.06 ，市场预期明显收紧，当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
8月9日50ETF大幅收涨， 50ETF的5日历史滚动波动率下降至31.75 %，位五年历史90百分位水平以下。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为31.75 %、27.60 %、23.31 %和24.82 %。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为8月9日八月和九月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.551。
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主力8月合约系列隐波分布呈微笑形态，认购隐波下调而认沽隐波走高。次主力9月合约隐波呈微笑分布，虚值认沽隐波收高。
后市展望
03
8月9日，沪指低开高开，全天一路震荡上行，一度站上2800点，尾盘涨势略有收敛，收于2794.38，量能回升，盘面呈普涨态势。50ETF早盘低开于2.486，全天单边上行，一举收复多条均线，收于2.551，涨0.057，涨幅为2.29%，成交额增加至14.29亿。股指期货IH合约结算价全线收涨，主力合约贴水有所走扩，期指市场情绪有所趋紧。50ETF期权合约总成交增加而持仓总量下降，总持仓量PCR为0.76 ，较上一交易日升0.06 ，后市预期趋紧。5日历史滚动波动率位90百分位水平以下。主力认购隐波下调而认沽隐波走高。当前市场受情绪面影响较大，内外环境因素并未发生实质性的改变，沪指短期仍以磨底为主。当前蓝筹板块护盘力量加强，50ETF强势大涨，一举收复多条短期均线，关注后续上涨动力和此轮反弹的可持续性。当下市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。仅供参考。
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