50ETF跳空低开，期权隐波再次飙升

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一、聊观点：
昨天50ETF受消息面影响，直接大幅低开1.93%，短暂跳水后震荡缓慢拉升，午后再次跳水，尾盘拉回，最终收跌1.56%，收放量假阳线。

从50ETF核心板块来看，银行板块指数相对最强，低开后一路震荡拉回，仍收在5日均线上方，但即将面对20/30日均线压力；保险板块指数表现一般，直接低开在5日均线下方，收在10日均线处；证券板块指数仍然相对最弱，再次跌至近期箱体平台下沿。其实，昨天的2000亿升级其实在端午节后已传出，超出预期的不是事件本身，而是时间进度，来的有点快。而即使在这样的利空重锤下，50ETF低开后，没有继续下探，反而稍有拉回，可见这波反弹本身势能还是蛮强的。

观点上没变，目前仍然是空头趋势过程中的超跌波段反弹阶段，由于受昨天消息面利空影响，今天50ETF走势比较关键。如果继续走强，可以先考虑近月虚值认沽义务仓，做个波段；或者放弃波段反弹，等标的反弹后逢高做空，例如反弹到了20日均线处，再加仓虚值认购义务仓。当然，如果继续转弱，那持仓不动即可。

操作上，昨天开盘集合竞价的时候，看情况不对，把7月认沽2250义务仓给平了，值得庆幸的是，平的价格相对还比较低。剩下的认购义务仓今天准备继续持有，操作计划上面都写过了，这里不再赘述。目前模拟持仓如下，仅供参考。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比107.65%，市场情绪由谨慎转为恐慌。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加1.34%，认沽增加2.19%，看不涨看不跌同时增加，但看不跌增幅仍大于看不涨，市场预期依旧是偏强震荡。

从7月持仓变化来看，认购在2450处大幅增仓，压力有继续下移迹象。认沽在2500处大幅减仓，在2250处增仓最大，支撑也有下移迹象。

7月期权持仓量变化（红柱认购）
从7月持仓分布来看，仍是认购在2600处积聚，认沽在2350处持仓最大，支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率上涨至23.80%，仍处于近半年较高位置。由于标的再次出现恐慌性下跌，期权隐波快速上行，7月平值认购隐波在27%左右，平值认沽隐波重回30%水平。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1271595张，其中认购成交612377张，认沽成交659218张，认沽认购比107.65%。总持仓1797393张，认购持仓1058090张，认沽持仓739303张。认购持仓较前一日增加13962张，同比增加1.34%；认沽持仓较前一日增加15824张，同比增加2.19%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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