摘要
要闻
公告
· 新华社时评：新修订的2018年版外商投资准入负面清单正式出炉。与2017年版相比，负面清单更小，开放更大；限制更少，红利更多。
· 两地人民币均跌破6.63关口。在岸人民币兑美元连跌六日，创去年11月21日以来新低。离岸人民币兑美元连跌11日，刷新去年11月以来新低至6.6395，逼近6.64关口。人民币兑美元中间价连续七日调贬，创2017年12月20日以来最低。
· 央行2018年6月28日进行800亿元7天逆回购操作，当日有1800亿元逆回购到期，净回笼1000亿元。
期现
市场
6月28日，沪指收盘下跌近1%失守2800点，再创逾两年新低。上证50震荡收低，量能进一步缩减。50ETF跳空低开于2.451，在回补缺口后冲高回落，盘中最低下探2.433，尾盘跌幅收窄，盘末收于2.441，跌0.024，跌幅达0.97%，成交额缩减至11.49亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，且各合约基差均有修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪小幅提振。
期权
市场
6月28日，50ETF缩量收低。由于新增8月合约系列交投清淡，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量缩减明显而持仓有所增加。50ETF期权成交量为1,413,558 手，较前一交易日减288,665 手，总持仓量为1,350,740 手，增130,046 手。总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.04 ，整体预期中性偏多。5日历史滚动波动率维持在50百分位水平。主力认购隐波收高。
后市
展望
6月28日沪指冲高回落，跌幅为0.93%，上证50日K四连阴，跌1.12%。随着指数不断破底，市场极度缺乏信心，交投萎靡，A股市场目前暂无止跌企稳迹象。期权短线操作上建议维持偏空思路调整仓位，后市需关注市场量能变化和中美贸易动态，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
6月28日，沪指收盘下跌近1%失守2800点，再创逾两年新低。上证50震荡收低，量能进一步缩减。50ETF跳空低开于2.451，在回补缺口后冲高回落，盘中最低下探2.433，尾盘跌幅收窄，盘末收于2.441，跌0.024，跌幅达0.97%，成交额缩减至11.49亿。当下市场悲观情绪盛行，另且人民币迅速贬值加重市场恐慌，若无重大利好消息，50ETF后市较大概率维持弱势运行。
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1.2 期指市场
6月28日沪指冲高回落，跌幅为0.93%，上证50日K四连阴，跌1.12%。股指期货IH合约随标的股指全线收跌。其中，主力合约IH1807跌幅为0.60%，远月IH1812合约跌幅最大，为0.70%。期货合约成交总量和持仓总量均有所回落，各合约基差均有修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪小幅提振。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
6月28日，50ETF缩量收低。由于新增8月合约系列交投清淡，50ETF期权合约总成交量缩减明显而持仓有所增加。50ETF期权成交量为1,413,558 手，较前一交易日减288,665 手，总持仓量为1,350,740 手，增130,046 手。其中，主力1807期权合约系列成交量为1,183,750 手，较前一日增207,006 手，持仓量为869,579 手，比上一交易日增85,898 手。新增1808合约系列成交量为88,072 手，持仓量为25,799 手，交投谨慎。总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.04 ，市场整体预期中性偏多。
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6月28日，主力1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.4认沽和2.45认沽合约（标的50ETF收盘价为2.441），成交量PCR为1.03 ，比上一交易日升0.03 。持仓量PCR为0.64 ，较上一交易日降0.06 ，市场远线预期有所回升。当前压力线在2.7，同时在2.45一线存在一定压力。
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6月28日，当日新增的1808系列中成交量最高的合约分别为2.4认沽合约和2.45认购合约（标的50ETF收盘价为2.441），成交量PCR为1.00 ，持仓量PCR为0.90 ，市场远线预期中性偏多。
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从持仓量变化来看，主力7月合约系列中各合约多有增仓，多空力量较为均衡，认沽仓位行权价重心有所下移，增仓主要集中于2.25认沽而2.4认沽减仓明显（标的50ETF收盘价为2.441），市场整体情绪趋于谨慎。新增8月合约系列中增仓最高的为2.65认购，后市方向尚不明朗，市场远线预期中性偏多。
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6月28日，50ETF缩量续跌，50ETF期权成交总量缩减明显而持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.04 ，市场预期有所提高，当下市场弱势运行，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
6月28日50ETF再创新低，50ETF的5日历史滚动波动率略下降至15.21 %，维持在五年历史50百分位水平附近。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为6月28日七月和八月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.441。
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主力7月合约系列隐波分布较为平缓，认购隐波上调。新增8月合约隐波分布平坦，购沽隐波水平相似。
后市展望
03
6月28日，沪指收盘下跌近1%失守2800点，再创逾两年新低。上证50震荡收低，量能进一步缩减。50ETF跳空低开于2.451，在回补缺口后冲高回落，盘中最低下探2.433，尾盘跌幅收窄，盘末收于2.441，跌0.024，跌幅达0.97%，成交额缩减至11.49亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，且各合约基差均有修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪小幅提振。由于新增8月合约系列交投清淡，50ETF期权合约总成交量缩减明显而持仓有所增加，总持仓量PCR为0.63 ，较上一交易日降0.04 ，整体预期中性偏多。5日历史滚动波动率维持在50百分位水平。主力认购隐波收高。随着指数不断破底，市场极度缺乏信心，交投萎靡，A股市场目前暂无止跌企稳迹象。期权短线操作上建议维持偏空思路调整仓位，后市需关注市场量能变化和中美贸易动态，仅供参考。
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