摘要
要闻
公告
· 央行6月24日晚间宣布定向降准，共计释放7000亿元资金。
· 央行2018年6月22日进行400亿元7天、300亿元14天逆回购操作，当日有500亿元逆回购到期，净投放200亿元。本周公开市场考虑MLF的全口径净投放3400亿元。
· 财政部：1-5月国有企业利润总额同比增长20.9%至12901.3亿元。
· 2018年6月到期的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年6月27日，届时期权合约将到期并行权。
期现
市场
6月22日，沪指盘中一度下探至2837.14点，再度刷新阶段新低，随后在证券等板块的带领下强势上攻，但量能维持低位。50ETF开于2.585，盘中一度跌至2.571，创阶段新低，但随后震荡回升，盘末收于2.598，涨0.006，涨幅为0.23%，成交额缩减至13.31亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，但各合约基差多有修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪有所提振。
期权
市场
6月22日，50ETF震荡翻红。50ETF期权合约总成交量回落而总持仓量有所上升。50ETF期权成交量为1,150,129 手，较前一交易日减178,901 手，总持仓量为1,793,395 手，增16,054 手。总持仓量PCR下降0.03 ，市场情绪有所提振。5日历史滚动波动率维持在50百分位水平以上。主力购沽隐波多有下调。
后市
展望
6月22日沪指震荡翻红，涨幅为0.49%，上证50略有收涨，涨0.18%。50ETF缩量微涨。由于央行降准释放7000亿对后市有着重大利好推动作用，指数短线较大概率偏强运行，当下关注市场量能变化和中美贸易战动态。期权短线操作上建议依托2.6-2.7区间持有，注意移仓换月操作，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
6月22日，沪指盘中一度下探至2837.14点，再度刷新阶段新低，随后在证券等板块的带领下强势上攻，但量能维持低位。50ETF开于2.585，盘中一度跌至2.571，创阶段新低，但随后震荡回升，盘末收于2.598，涨0.006，涨幅为0.23%，成交额缩减至13.31亿。由于周末央行宣布定向降准，短线市场将受到推动，预计后市50ETF将偏强震荡。
![]()
1.2 期指市场
6月22日沪指震荡翻红，涨幅为0.49%，上证50略有收涨，涨0.18%。股指期货IH合约较标的股指偏弱，结算价全线收跌。其中，主力合约IH1807跌幅为0.36%，远月IH1812合约跌幅最大，为0.46%。期货合约成交总量和持仓总量均有缩减，各合约基差多有修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪有所提振。
![]()
![]()
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
6月22日，50ETF震荡翻红。50ETF期权合约总成交量回落而总持仓量有所上升。50ETF期权成交量为1,150,129 手，较前一交易日减178,901 手，总持仓量为1,793,395 手，增16,054 手。其中，主力1806期权合约系列成交量为748,020 手，较前一日减169,286 手，持仓量为978,859 手，比上一交易日减49,937 手。次月1807合约系列成交量为329,723 手，比上一交易日增5,219 手，持仓量为419,644 手，比上一交易日增54,007 手。总持仓量PCR下降0.03 ，市场情绪有所提振。
![]()
6月22日，主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.6认沽合约和2.6认购合约（标的50ETF收盘价为2.598），成交量PCR为1.08 ，比上一交易日升0.23 。持仓量PCR为0.50 ，较上一交易日降0.05 ，市场情绪有所提振。当前支撑线维持在2.55，压力线在2.7一线。
![]()
6月22日，1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.6认沽和2.6认购合约（标的50ETF收盘价为2.598），成交量PCR为1.04 ，比上一交易日升0.18 。持仓量PCR为0.73 ，比上一交易日降0.01 ，市场远线预期较为平稳。
![]()
从持仓量变化来看，主力6月合约各合约持仓多有减少，其中减仓最为明显的分别为2.65认沽和2.7认购（标的50ETF收盘价为2.598），而2.6增仓相对较高，市场情绪谨慎，移仓换月操作较为明显。次主力7月合约系列中各合约多有增仓，多空力量较为平衡，增仓最大的为2.6认购和2.7认购，市场远线预期有所提振。
![]()
6月22日，50ETF缩量微涨，50ETF期权成交总量回落而持仓量略有增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.03 ，市场交投情绪谨慎，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
![]()
2.2波动率分析
（1）历史波动率
6月22日50ETF震荡偏强，50ETF的5日历史滚动波动率上升至17.88 %，位五年历史50百分位水平以上。
![]()
（2）隐含波动率
图14和图15分别为6月22日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.598。
![]()
主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态，平值附近购沽隐波多有下调；次主力7月合约系列隐波分布较为平缓，购沽隐波同样多有回落。
后市展望
03
6月22日，沪指盘中一度下探至2837.14点，再度刷新阶段新低，随后在证券等板块的带领下强势上攻，但量能维持低位。50ETF开于2.585，盘中一度跌至2.571，创阶段新低，但随后震荡回升，盘末收于2.598，涨0.006，涨幅为0.23%，成交额缩减至13.31亿。股指期货IH合约结算价全线收跌，但各合约基差多有修复，主力合约贴水较上一交易日明显收窄，市场情绪有所提振。50ETF期权合约总成交量回落而总持仓量有所上升，总持仓量PCR下降0.03 ，市场情绪有所提振。5日历史滚动波动率维持在50百分位水平以上。主力购沽隐波多有下调。50ETF缩量微涨。由于央行降准释放7000亿对后市有着重大利好推动作用，指数短线较大概率偏强运行，当下关注市场量能变化和中美贸易战动态。期权短线操作上建议依托2.6-2.7区间持有，注意移仓换月操作，仅供参考。
分析师承诺
本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。
客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。
本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货不承担责任。
本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
|
|
转播
