摘要
要闻
公告
由于美方于6月15日公布了对华贸易措施，中美贸易战重新打响。国务院关税税则委员会发布公告决定，对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税。
央行6月15日进行500亿元7天、300亿元14天、200亿元28天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放900亿元。上周累计净投放2400亿元。7天、14天、28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%、2.85%，均与上次持平。
证监会拟对《上市公司治理准则》进行修订并公开征求意见。
期现
市场
6月15日，受周末500亿关税清单和小长假效应，市场恐慌情绪和观望情绪均较为浓重，量能进一步缩减。市场呈弱势震荡，沪指盘中再创新低，银行等权重板块勉力护盘。50ETF围绕10日均线震荡，盘末收于2.678，涨0.003，涨幅为0.11%，成交额缩减至11.72亿。股指期货IH合约基差多有收低，新晋主力合约贴水较上一交易日小幅走扩，市场情绪有所收紧。
期权
市场
6月15日，50ETF围绕10日均线震荡。vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约总成交量大减而总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为827,390 手，较前一交易日大减194,032 手，总持仓量为1,787,074 手，增16,505 手。总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ，市场整体预期较为平稳。5日历史滚动波动率跌至五年历史25百分位水平以下。主力购沽隐波多有上调。
后市
展望
6月15日沪指盘中再创新低，跌幅为0.73%，上证50跌0.12%。50ETF近日围绕10日均线震荡。当前受中美贸易战和市场量能压制，指数呈弱势运行。尽管蓝筹板块护盘迹象明显，但当下市场避险情绪强烈，建议耐心等待市场转机出现。期权建议维持以区间思路构建仓位，仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
6月15日，受周末500亿关税清单和小长假效应，市场恐慌情绪和观望情绪均较为浓重，量能进一步缩减。市场呈弱势震荡，沪指盘中再创新低，银行等权重板块勉力护盘。50ETF高开于2.676，围绕10日均线震荡，盘末收于2.678，涨0.003，涨幅为0.11%，成交额缩减至11.72亿。当前市场整体偏弱运行，但蓝筹板块护盘迹象明显，50ETF短线较大概率维持区间震荡行情。
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1.2 期指市场
6月15日沪指盘中再创新低，跌幅为0.73%，上证50维持震荡，跌0.12%。股指期货IH合约较标的股指偏强，结算价多有收跌。其中，新晋主力合约IH1807结算价持平，IH1809合约小跌0.29%。由于6月合约当日到期，期货合约成交总量略增而持仓总量缩减明显，各合约基差多有收低，新晋主力合约贴水较上一交易日小幅走扩，市场情绪有所收紧。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
6月15日，50ETF围绕10日均线震荡。50ETF期权合约总成交量大减而总持仓量有所增加。50ETF期权成交量为827,390 手，较前一交易日大减194,032 手，总持仓量为1,787,074 手，增16,505 手。其中，主力1806期权合约系列成交量为655,407 手，较前一日减159,773 手，持仓量为1,217,914 手，比上一交易日减3,139 手。次月1807合约系列成交量为123,610 手，比上一交易日减19,107 手，持仓量为207,995 手，比上一交易日增13,297 手。总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ，市场整体预期较为平稳。
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6月15日，主力合约1806系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.7认沽合约（标的50ETF收盘价为2.678），成交量PCR为0.89 ，比上一交易日降0.05 。持仓量PCR为0.67 ，较上一交易日降0.01 ，市场预期较为平稳。当前支撑线为2.55，压力线维持在2.7一线。
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6月15日，1807合约系列中成交量最高的合约分别为2.7认购和2.65认购合约（标的50ETF收盘价为2.678），成交量PCR为0.83 ，比上一交易日降0.04 。持仓量PCR为0.91 ，比上一交易日降0.03 ，市场预期有所提振。
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从持仓量变化来看，主力6月合约各合约持仓增减不一，其中增仓主要集中于2.7认购（标的50ETF收盘价为2.678），同时减仓相对最高的为2.6认沽和2.65认沽，市场情绪较为谨慎。次主力7月合约系列中各合约多有增仓，多头加码较为明显，增仓最大的为2.7认购合约，其次为2.85认购合约，后市预期有所修复。
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6月15日，50ETF缩量整理，50ETF期权成交总量大减而持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ，市场情绪较为平稳，建议轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
6月15日50ETF小幅收高，50ETF的5日历史滚动波动率下降至8.82 %，跌至五年历史25百分位水平以下。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为6月15日六月和七月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.678。
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主力6月合约隐含波动率分布呈微笑形态，虚值购沽隐波多有上调；次主力7月合约系列隐波分布呈倾斜状，虚值购沽隐波同样多有收高。
后市展望
03
6月15日，受周末500亿关税清单和小长假效应，市场恐慌情绪和观望情绪均较为浓重，量能进一步缩减。市场呈弱势震荡，沪指盘中再创新低，银行等权重板块勉力护盘。50ETF围绕10日均线震荡，盘末收于2.678，涨0.003，涨幅为0.11%，成交额缩减至11.72亿。股指期货IH合约基差多有收低，新晋主力合约贴水较上一交易日小幅走扩，市场情绪有所收紧。50ETF期权合约总成交量大减而总持仓量有所增加，总持仓量PCR较上一交易日降0.01 ，市场整体预期较为平稳。5日历史滚动波动率跌至五年历史25百分位水平以下。主力购沽隐波多有上调。50ETF近日围绕10日均线震荡。当前受中美贸易战和市场量能压制，指数呈弱势运行。尽管蓝筹板块护盘迹象明显，但当下市场避险情绪强烈，建议耐心等待市场转机出现。期权建议维持以区间思路构建仓位，仅供参考。
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