两边押注？事件驱动策略显威力

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一、聊观点：
受美国加征关税影响，昨天50ETF直接低开，全天除了11：22与14:25两个时间点外，分时线基本波澜不惊，托盘明显。尾盘受2000亿美元关税传闻影响，再次跳水后小幅拉回，最终放量大跌2.46%，勉强收到2.60上方。沪指盘中跌破2900点，创业板大跌5.76%，再创新低，两市跌停个股逾1100只，中位数-8.6%。

不过作为期权投资者，这边风景独好，标的波动越大，机会越多。节前，为了规避不确定事件风险，我们清仓了远月认购义务仓，保留6月认购2800义务仓，并布局了跨式多头策略——同时买入6月认购及认沽平值合约。（不确定事件及假期来临，期权隐波上涨）本来以为今天国家队会再次护盘，看银行板块指数，也的确是护盘了，不过是以托盘而不是拉升的方式。但是没关系，最终节前布局的事件驱动策略仍然大幅盈利，及时以节前及昨日收盘价计算，仍然盈利近30%。以后倘若再次遇到这种大概率导致标的大涨或大跌的不确定风险事件，大家一定要记得双边押注策略——同时买涨和买跌，不过切记控制仓位。倘若标的小涨小跌，很容易双边同时亏损。

期权操作上，昨天盘中获利平仓了节前买的跨式策略，由于护盘迹象较弱，加开了6月2750认购义务仓，成本80元，还有6个交易日到期，破位下跌行情，市场情绪修复需要时间，及时超跌反弹大概率也涨不到年线位置，风险不大，盈利空间约2.83%。另外，尾盘在认沽隐波达到30%水平，出现恐慌时，再卖出开仓了6月2500认沽义务仓（实际开仓2550合约，手快下错单了），今日均继续持有。重点关注认沽义务仓风险，可能会调回2500认沽合约或者平掉。

二、聊期权：
昨天认沽认购成交量比94.02%，市场情绪出现一定恐慌。从持仓量变化来看，认购持仓较前一日增加5.78%，认沽减少3.47%，看不涨大增，看不跌减少，50ETF预期偏弱。

从6月持仓变化来看，认购在2650处增仓最大，上方压力有下移迹象；认沽在最虚值2400处增仓最大，下方支撑变化无明显特征。

6月期权持仓量变化（红柱认购）
从6月持仓分布来看，仍是认购在2700处积聚，认沽在2550处持仓最大，标的支撑压力暂时不变。

从波动率来看，30日历史波动率大涨至17.29%。期权隐波大涨，6月平值认沽隐波一度达到30%水平，明显出现恐慌，尾盘略有回落。近月隐波明显高于远月。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权昨天成交1402703张，其中认购成交722961张，认沽成交679742张，认沽认购比94.02%。总持仓1822775张，认购持仓1117599张，认沽持仓705176张。认购持仓较前一日增加61071张，同比增加5.78%；认沽持仓较前一日减少25370张，同比减少3.47%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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