道氏理论摘要

道氏理论主要包括以下六个部分：

（一）股票指数提前消化一切影响。市场参与者拥有解释股票价格的所有重要信息，总的来说，这些信息都已经反映在价格波动中。

（二）市场价格运动有三种形式，分别是“主要的”、“次要的”和“短期的”。价格波动永远是这三者的综合结果，它们同时作用，但不一定朝同一个方向。最大的运动是主要的，这是一种持续几年的趋势。当所有的坏消息都已经在价格中得到反映，未来的第一线希望开始萌芽，大牛市就不知不觉来到了。这就是牛市的“第一阶段”。在牛市的“第二阶段”，这些希望得到确认，经济情况也获得实质性好转。大牛市的“第三阶段”反映出没有客观实际支持的极端乐观主义。主要的熊市同样也有这三个阶段，只不过反过来罢了。次要的运动持续数周或者数月，往往包括对前期主要趋势三分之一到三分之二的修正。短期的运动持续不超过三周。相对而言，它对外界随机扰动比较敏感，对于预测其他价格运动也没什么作用。（三）支撑位和阻力位发出价格信号。当价格波动在一个狭窄区域持续两三周或者更长一些时间后，可能存在市场主力的“收集”行为（在价格上涨之前）或者市场主力的“派发”行为（在价格下跌之前）。（四）有量才有价。如果成交量很大（换手率很高），则价格变化的信号就比较强烈。成交量跟随趋势变化，如果市场涨时有量跌时无量，则市场将会上涨。（五）趋势必须由头部和底部确认。只要新的头部和新的底部不断抬高，上升市场就将持续。反过来，只要新的头部和新的底部不断降低，下跌趋势就不会改变。（六）两种指数必须相互验证。股票市场的最初运动是不可信的，除非工业平均指数和运输平均指数都开始朝同一趋势运动。