50ETF放量大涨，期权隐波回升

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一、股指观点：
IF主力合约IF1903支撑位3420和3406点，阻力位3475和3489点；
IH主力合约IH1903支撑位2564和2554点，阻力位2598和2611点；
IC主力合约IC1903支撑位4630和4607点，阻力位4733和4761点。

期指成交持仓排名变化

昨日A股呈现普涨格局，沪深两市成交量突破5000亿元人民币。市场大涨情况下，场外“踏空”投资者由空翻多，持续推升指数。此前期指多头受益于贸易谈判预期向好，托底及改革政策利多持续释放，全球央行鸽派信号释放等因素，目前又受到亮眼的社融信贷数据加持，预计偏多市况延续，操作上以区间思路或逢低做多思路操作，避免过度追多，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周一50ETF高开高走，全天震荡上行，大涨2.39%，重回5日均线及年线上方，收放量中阳线。

从核心板块来看，银保证同时放量大涨，银保板块重回5日均线上方，而证券板块更是大涨5.77%，再创新高。50ETF量价齐升，也已再次站上5日均线，短期多头动能较强，可继续参考5日均线支撑。

从波动率来看，期权隐波回升，2月平值认购隐波稍低于认沽水平，大涨后，期权市场情绪稍偏谨慎。

操作上，昨日开盘后，止盈平掉了2月2600认购义务仓，加开了2月2550认购权利仓，目前浮盈较大，短期计划继续持有，重点关注50ETF下方5日均线支撑。

三、期权波动率及持仓：
周一期权市场认沽认购成交量比81.71%，期权市场情绪中性稍偏谨慎。从期权持仓来看，认购持仓较前一日减少3.09%，认沽增加5.20%，看不涨减少，看不跌增加，期权市场预期偏强。

从2月持仓变化来看，认购在2700处大幅增仓，认沽在2550处增仓最大，标的支撑压力均有上移迹象。

2月期权持仓量变化（红柱认购）

从2月持仓分布来看，认购最大持仓由2550变为2600，认沽最大持仓由2400变为2500，50ETF压力支撑均已上移。

从波动率来看，30日历史波动率大涨，收至17.41%。期权隐波收涨，2月平值认购隐波收涨至20.29%，认沽隐波收涨至21.49%，认购隐波稍低于认沽水平，价差稍有扩大，期权市场情绪稍偏谨慎。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周一成交2133102张，其中认购成交1173909张，认沽成交959193张，认沽认购比81.71%。总持仓2463949张，认购持仓1086302张，认沽持仓1377647张。认购持仓较前一日减少34633张，同比减少3.09%；认沽持仓较前一日增加68050张，同比增加5.20%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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