豆粕期权(01-31)

豆粕基本面
周二晚，美盘豆类短暂修正一个交易日之后继续攀高，美豆在场内交易时段获得买盘支持而走高，翻越1000美分之后遭遇获利盘压力小幅回档，美豆粕跟随美豆节奏起伏。美豆油在场内交易时段初期遭遇油粕比压力呈弱，中盘受到美豆强劲带动持稳收高，收盘位于20天均线略上，关注月末收官及下月驱动对后期走势的影响。从南美天气上看，巴西大面积降雨在一定程度上影响了大豆的收割。上周马托格罗索大豆收获达到13.5%，圣保罗、南马托格罗索等产区，大豆也在开始收割，但是总体收割进度为3.8%。关注巴西大豆收割期间天气以及阿根廷最新天气对盘面的影响。连粕在周一向上突破之后进行短期修正，主力M1805合约连续两个交易日立足2800关口，维持多头格局。夜盘交易时段市场观望情节较为浓郁，美豆攀高对盘面的牵引较弱，预计在目前局势之下，选择上行概率略大，关注白盘对美豆上冲1000美分后的反应。趋势跟踪策略：M1805中线多头依托2750持仓。短线关注2800附近的支撑。

一、豆粕期权成交和持仓数据
图1 豆粕期权成交量

图表来源：智能量化研究中心、大连商品交易所

图2 豆粕期权持仓量

图表来源：智能量化研究中心、大连商品交易所

图3 豆粕期权成交持仓量变化

图表来源：智能量化研究中心

二、PCR分析
图4 豆粕期权全合约和主力合约持仓PCR趋势

图表来源：智能量化研究中心、Wind

三、隐含波动率情况

图5 豆粕期权主力合约认沽平值期权的隐含波动率

图6 豆粕期权主力合约认购平值期权的隐含波动率

图表来源：智能量化研究中心、Wind

图7 豆粕期权主力合约认购期权的各行权价IV

图8 豆粕期权主力合约认沽期权的各行权价IV

图表来源：智能量化研究中心、Wind

四、历史波动率情况

图9 豆粕主力连续合约历史波动率

图10 近三年的豆粕主力连续合约历史波动率锥

五、豆粕期权主力合约偏度情况

图11豆粕期权主力合约偏度趋势

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