铜期权
一、成交持仓情况
1月30日，铜期权总成交量为25,488 手（按双边计算，下同），比上一交易日增加6,620 手，总持仓量为50,196 手，较上一交易日增加560 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.95 和1.10 ，投资者情绪有所回稳。主力CU1903合约系列当日成交量为15,264 手，比上一交易日增加3,226 手，占所有合约的59.89%，持仓量为23,820 手，比上一交易日增加18 手，持仓量占所有合约的47.45%。
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数据来源：Wind
主力CU1903期权合约系列中成交量相对最高的为49000认购。合约成交量PCR为1.06 ，较前一交易日降0.30 。持仓量PCR为1.06 ，较前一交易日下跌0.04 ，市场情绪有所回稳。当前价格压力线位于49000，支撑则跌至45000一线。
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从持仓量变化来看，主力3月合约系列中购沽持仓行权价重心均有上调，减仓主要集中于46000认沽，而增仓相对集中于48000购沽，后市情绪有所回稳。
二、波动率分析
（1）历史波动率
1月30日，沪铜主连的5日历史滚动波动率上升至4.63 %，位五年历史10百分位水平以下。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为4.63 %、6.78 %、8.04 %和9.75 %。
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（2）隐含波动率
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图6为1月30日主力期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1903期权合约系列的隐含波动率呈微笑分布，购沽隐波较为平稳，认沽隐波水平与认购隐波水平相近。
天然橡胶期权
一、成交持仓情况
1月30日，天然橡胶期权总成交量为5,142 手（按双边计算，下同），比上一交易日减少3,718 手，总持仓量为11,424 手，较上一交易日增加1,704 手。总成交量和总持仓量的PCR比率分别为0.61 和0.50 ，投资者预期维持中性偏多。主力RU1905合约系列当日成交量为4,562 手，比上一交易日减少3,078 手，占所有合约的88.72%，持仓量为9,106 手，比上一交易日增加1,502 手，持仓量占所有合约的79.71%。
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数据来源：Wind
主力RU1905期权合约系列中成交量相对最高的为13000认购。合约成交量PCR为0.62 ，较前一交易日升0.13 。持仓量PCR为0.50 ，较前一交易日持平，市场情绪较为平稳。当前价格压力线位于13000，支撑则位于11000一线。
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数据来源：Wind
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数据来源：Wind
从持仓量变化来看，主力5月合约系列中购沽多有增仓，而认购增仓较为领先，增仓主要集中于13000认购，后市情绪谨慎偏多。
二、波动率分析
（1）历史波动率
1月30日，天然橡胶主连的5日历史滚动波动率下滑至5.79 %，位五年历史10百分位水平以下。近五年的5日、10日、20日和40日的历史波动率均值分别为5.79 %、15.83 %、19.68 %和17.90 %。
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数据来源：Wind
（2）隐含波动率
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数据来源：Wind
左图为1月30日主力期权合约系列的隐含波动率结构分布。主力1905期权合约系列的隐含波动率呈倾斜分布，购沽隐波整体涨跌不一，认沽隐波水平较高于认购隐波水平。
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