金融衍生品如何定价？

希望大家从金融理论层面和实际操作层面聊聊这个问题

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:07

这个问题大到可怕。把研究这个问题的论文及著作围起来可绕地球三圈。

基本上对衍生品定价方式有两种，
1，估算到期价值
2，把到期价值折现到现在
因为把到期价值折线到现在有普遍适用性，所以一般都采用后者

衍生品定价的核心思想是不能有套利空间（arbitrage），
在计算过程中，各种定价模型在做无套利假设，计算未来的折现率（DiscountFactor），标准偏差（volatility）和相关性（correlation）侧重和方法都各有不同，难以详细展开。

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:08

基本原理是通过传统金融工具构造与衍生品功能相同的投资组合，因这个投资组合与衍生品工具的作用同，根据一价定律这个投资组合的价格就是衍生品的价格

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:09

我就不告诉你什么是二叉树模型，什么是BSM模型，什么是折现模型，什么是定量分析，啦拉啦拉啦～～～嗯，市价最终取决于长短，哦不，多空双方的博弈。

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:10

很多人都说了什么叫做衍生品，但是都没有说出衍生品的作用是什么。在我看来，衍生品的主要作用是用来对冲风险的。所谓风险就是未来的不确定性。人们为了处理这种不确定性就采用了相对确定性的衍生品来做对冲。既然这些衍生品是用来规避风险的，那他一定有一定的价值，这个价值是多少就是衍生品如何定价的问题。这里就涉及到衍生品定价的一个重要原则，那就是无套利原则。因为你将不确定的事情转换成了确定的事情，也就是说你的收益下降成了在无风险下的收益，所以衍生品的价格就应该是你原来的风险premium减去你的衍生品价格使得衍生品和标的资产的价值总和是无风险下的收益。

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:11

详见金融工程这本书。郑振龙主编

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:12

若是在二级市场交易的期权，价格还是基于供求关系

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:13

衍生品定价这个问题，研究专著加起来足够绕地球转好多圈了
如果你只是感兴趣，买本“选择，未来，和其他导数”，看看前几章就行了
如果你想学这个，且想跳入金融这个坑，买本上边的书好好读，然后模拟盘开始练习吧，最后上实盘。定价模型有时候是不能反映一些比较奇奇怪怪的现象的，比如跌停敢死队，比如妖娆的pta，比如信息的不对等

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:14

许多回答已经解释了无套利定价法（PDE方法和等价鞅测度方法）的原理，然而：

任何在定价前不考虑无套利和可复制（即完全市场）情况是否适用的都是耍流氓！！！
任何在定价前不考虑无套利和可复制（即完全市场）情况是否适用的都是耍流氓！！！

任何在定价前不考虑无套利和可复制（即完全市场）情况是否适用的都是耍流氓！！！

如果不可复制，那么衍生品价格最终还是供求力量决定的。

一个很好的例子就是中国的50ETF期权，可以参考郑振龙，陈蓉《金融工程》第四版，注意是第四版，听老师说这一版加了许多结合中国国情的地方。

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:15

现金流复制加复制成本

热心小回应 · 2020-12-7 03:18:16

这些东西还是市场运行机制的大行情决定的，

金融衍生品如何定价？

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