最近，随着波动率的持续下行，导致买方市场的获利难度逐渐加大，因为做过期权的投资者都能知道，期权合约的价格是非线性的，它会受到标的涨跌，时间价值，以及波动率的影响； 其中比较重要的是波动率的影响，用比较简单的话语来说呢，就是当波动率上升，就会带动期权合约价格的上涨。而当波动率下跌，就带动期权合约价格的下跌。
在行情有出现较大的波动变化的时候，波动率就会拉升，而当行情波动比较小的时候，或者窄幅震荡的时候，波动率就会下跌。 期权波动率能体现合约价格的波动程度，波动率越高，表明期权价格的波动越剧烈，波动率越低，表明期权价格的波动越平缓。 可以造成vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权波动率升高的原因有以下几点： 1、买方情绪激昂 7月初的“疯牛”开启，可以说很多买方在此阶段赚了很多，兜里有钱了，自然增加了购买的底气，之后便是出现虚值期权持仓和增仓大幅上升的情况。 2、卖方的小心谨慎和资金效率问题 买方疯狂赚钱就说明，肯定有风控不够好的卖方承受了巨大的亏损。而且波动率在上升，卖方有人不太敢卖了，上涨不敢卖认购，又怕回调不太敢卖认沽。 并且，上涨时认沽也没什么大的跌幅，使用一定量的资金效果并不好，还不如花少量资金做买方，风险有限，如果标的有波动，反而会跟随波动率上升享受双份受益。并且标的上涨时，极度虚值认沽可能出现大涨的现象。 3、可能的风险和受益 当前面临波动率继续上升和回落的可能，如果标的大起大落，波动率继续上涨，那是买方的机会和卖方的风险；如果标的窄幅震荡，波动不大，那会面临波动率回落的问题，那就成了买方的重大风险和卖方的重大机遇了。 4、标的实际波动加大 波动率飙升，最主要的原因还是50ETF的实际波动加大，在波动率低位的时候，标的价格基本上每天波动1分钱2分钱，而7月初每天波动都是翻倍的振幅。
而做过美股期权的人就会知道，不同标的的波动率是不一样的，标普500的波动自然要比道琼斯大，特斯拉的波动比苹果要大，于是他们的波动率不相同。 那么在期权低波动率情况下，买方觉得买虚值期权很便宜了，卖方觉得没有多少肉了。所以，是不是买方机会来临了？——结果是，不好说。 但这个波动率的涨跌，其实是根据50ETF的趋势行情而决定的。
在标的50ETF快速上涨阶段，波动率的上升是会加速上升的，而标的快速下跌阶段，波动率也是快速飙升的。 但只要行情没有持续的拉升，或者没有继续快速下行，波动率还是会快速回落的。 现在波动率低还不是买方进场的充分条件，关键还是看标的的波动。 其实波动率以及说了无数次了，波动率可以从买卖方的博弈和买方的情绪来看，当预期和实际市场有较大波动时，波动率会上升并维持在一个高位， 而当预期落空，或者时间所剩不多，虚高的时间价值就会像阳光下的冰，噼里啪啦往下掉，一些期权老手能赚钱也亏过钱，但是他知道为什么赚钱为什么亏钱，而没有经历过这些事情的，可能就不知道盈亏的原因。 在期权市场有时候确定性和预测性真的比股票强太多，比如阶段顶部看不出来要涨还是跌的时候，而时间价值又非常高，波动率也很高，那么可以做双卖的期权策略 ，获取月中到月末时间价值衰减的收益，非常可观。
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