期权的行权

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稳稳的稳   2020-8-21 14:33   5760   0
期权的行权结算分为:实物结算现金结算两种。实物结算以个股期权、商品期权为代表;现金结算以股指期权为代表。
一、现金结算:以股指期权为例
1.实值期权的结算:
买方:
买入Call(看涨期权)的投资者到期结算时,收益为标的资产价格与行权价的差。
买入Put(看跌期权)的投资者到期结算时,收益为标的资产价格与行权价的差。
  • 买方也可以选择放弃行权,放弃自己所获的收益.
卖方:
卖出Call(看涨期权)的投资者到期结算时,亏损为标的资产价格与行权价的差。
卖出Put(看跌期权)的投资者到期结算时,亏损为标的资产价格与行权价的差。
  • 卖方没有选择放弃行权的权利,只有履行合约的义务
2.虚值期权的结算:
买方:
买入Call(看涨期权)的投资者到期结算时,亏损为所支付的全部权利金。
买入Put(看跌期权)的投资者到期结算时,亏损为所支付的全部权利金。
  • 虚值期权无需行权。
卖方:
卖出Call(看涨期权)的投资者到期结算时,收益为所收取该合约的全部权利金。
卖出Put(看跌期权)的投资者到期结算时,收益为所收取该合约的全部权利金。
  • 虚值期权卖方不做行权处理。

一、实物结算:以个股期权为例
1.实值期权的结算:
买方:
买入Call(认购期权)的投资者到期行权时,以行权价买入标的个股,股票持有权发生变更。
买入Put(认沽期权)的投资者到期行权时,以行权价卖出标的个股,股票持有权发生变更。
  • 买方也可以选择放弃行权,放弃购入或者卖出标的个股。
卖方:

卖出Call(认购期权)的投资者到期结算时,必须行权价卖出相应数量的个股,股票持有权发生变更。(在个股期权交易中,此种交易风险巨大,如果期权交易者为裸卖空,手中没有标的个股,为了履行义务,就必须到市场上以更高价格购入股票进行行权,购入股票的行为会进一步推动个股价格的上涨,引发自己亏损进一步扩大)。
卖出Put(认沽期权)的投资者到期结算时,必须行权价买入相应数量的个股,股票持有权发生变更。
  • 卖方没有选择放弃的权利,只有履行合约的义务。
2.虚值期权的结算:
买方:
买入Call(认购期权)的投资者到期行权时,可选择以行权价买入标的个股,股票持有权发生变更。这样的操作相当于以高于市场的价格购入个股,会造成短期的亏损(但是以收购股票为目的的交易可以选择进行行权的操作)。
买入Put(认沽期权)的投资者到期行权时,可选择以行权价卖出标的个股,股票持有权发生变更。
  • 买方也可以选择放弃行权,放弃购入或卖出标的个股。
卖方:
卖出Call(认购期权)的投资者到期结算时,必须行权价卖出相应数量的个股,股票持有权发生变更。(可能出现的情况,虚值期权被行权,以高于市场价的价格卖出标的个股)。
卖出Put(认沽期权)的投资者到期结算时,必须行权价买入相应数量的个股,股票持有权发生变更。(可能出现的情况,虚值期权被行权,以低于市场价的价格买入标的个股)
  • 卖方没有选择放弃的权利,只有履行合约的义务。
虚值期权被行权,意味着短期意外多出一块利润。

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