指数短期筑底防御，期权隐波大跌

盘面分析

5月25日，周一A股两市开盘涨跌不一，早盘三大股指开启震荡模式，午后市场表现依旧低迷，成交量明显萎缩，热点板块轮动较快，大消费依旧是资金关注重点。截至收盘，沪指涨0.15%，报2817.96点；深成指跌0.11%，报10592.84点；创业板指涨0.28%，报2052.3点。

技术上，沪指早盘小幅高开后一度回踩走低，但在2800点附近得到支撑后震荡回升小幅收涨，接下来继续关注2800点一线支撑，向上关注2830点一线压力，注意量能。创业板短线继续在60日线附近得到支撑，短线关注2050点一线支撑，向上关注20日系2080点一线压力，注意量能配合。

整体来看，周一市场各股指表现不理想，沪指跌破2850点上行箱体下檐并未触发大规模多头反抗，短期趋势已形成破位，但是在上周五大跌的前提下能够收出这个形态出来也已经够可以了，美中不足的成交量继续萎缩，不仅封杀下跌，也封杀上涨，市场的赚钱效应暂时也不够理想，磨底行情无疑将成为主基调。

今天走势

短线再下跌或有反弹机会，但要防弱反在2848-2866遇阻

周一守住2800，暂时有止跌企稳迹象，周二还需继续确认，如果不破2800，或会先出现一个反弹，但力度可能还不会太大，如果跌破2800，往下探得更深一些，则反弹力度更大一些，周二就看大盘怎么走，短线直接反弹要防在2848-2866遇阻，特别是如果量能依然不大，在2846-2866区域上冲乏力，在这里弱反再下的可能更大，相反，如果周二再次下探，则可在2786-2756探低回升，短线会有一次更明显的抵抗。周一两市创出近期地量，说明市场经过上周连续下挫之后投资者心态依然不稳，是否真正企稳还难说。

今天操作

再下跌可低吸连续调整的热点品种，出现明显反弹则择机高卖

但这波调整如果最终破了2646，那么这波下跌就是之前提示的大二浪调整的C5，C5之后才是大三浪主升的开始，我们前面认为可能出现的C浪5一直没走出来，如果这次下跌不破2646，则C5就没有了，再起来就是大三浪的3浪上升，速度和力度要超过一浪，而目前市场正运行一个大的上升周期，所以每次下跌都只是调整，从指数上看，低点会逐步抬高，由于大的上升周期的初始阶段非常缓慢，大家或许根本感受不到市场已进入一个重要的上升周期，只有到中后阶段，才会越涨越快，牛市的氛围才会越来越浓。

北向资金：

北向资金流入32.34元。

上证指数

指数是一个低位横盘的格局，均线系统已经形成空头排列，不过成交量也很低。

成交量创出了今年第二低，仅比4月13日多一点，4月13日上海市场是1841亿，今天是2041亿。

成交量低迷，说明做多情绪很低，但做空力量也很弱，观望气氛很浓。

做空力量很弱，也就没有了持续大跌的动力，加上近期货币政策持续宽松，市场上资金有泛滥的趋势，股市也没有深跌的客观环境。

所以，后面如果继续下跌就应该视为机会，这时候老想着会持续暴跌，和幻想立刻走牛一样，都是不客观的，以震荡思维对待会更加合理。

300ETF&50ETF行情一览

周一两市窄幅震荡，沪指微涨0.15%，创业板微涨0.28%，均收缩量十字星，北向资金净流入21亿，恒生指数止跌收平，微涨0.10%。50ETF偏强震荡，收涨0.45%，300ETF缩量收平，微涨0.05%。

从波动率来看，期权隐波高开低走，沪市50ETF波指大跌至16.29%，300ETF波指大跌至16.39%。沪市300ETF6月认购认沽隐波齐跌，认沽隐波跌幅相对更大，平值处价差收窄，波动率微笑两端回落，期权市场谨慎情绪大幅缓解。

操作上，昨天开盘按计划平掉了周五尾盘建仓的沪市300ETF6月3800跨式组合策略，没能博到标的大幅跳空波动，小幅止损出局。两会过后，预计标的将再次回到区间震荡格局，接下来计划逐步建仓6月卖宽跨组合策略，收割时间价值。

一、权利方策略：

今日合约选择参考：

合约选择：合约有虚值，平值，实值之分

vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权（510050）

一、权利方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨5月购2850，看小涨5月购2800

看下跌做空：看大跌5月沽2850，看小跌5月沽2900。

300ETF期权（510300），

今日合约选择参考：买方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨5月购3900，看小涨5月购3800。

看下跌做空：看大跌5月沽4000，看小跌5月沽4100

300ETF期权（159919）

今日合约选择参考：买方合约选择参考：

看上涨做多：看大涨5月购4000，看小涨5月购3900。

看下跌做空：看大跌5月沽4000，看小跌5月沽4100

基本上偏实值一些，是实值一，实值二，相对的波动差价大一些。

声明：文章部分数据信息来源于公开资料，内容仅供参考，不构成投资咨询。投资有风险，入市需谨慎。

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