本系列中涉及期权的概念和论述均指场内期权
1、Q：全球场外衍生品市场有哪些主要品种，现状如何？
A：根据国际清算银行BIS的统计数据，2018年末所有场外衍生品未平仓合约的名义金额达到544万亿美元，同比上升2.2%。其中，利率类占比最大，其次是外汇类和信用类衍生品。在场外衍生品市场中，以名义金额规模计算，2018年互换市场贡献了其中近90%，场外期权仅占10.64%，为57.92万亿美元。
2、Q：全球场内期权市场现状如何？
A：从产品覆盖面来看，欧美成熟场内期权市场完整涵盖了权益、利率、外汇及商品类期权产品，其他国家和地区也陆续建立了权益类、外汇类等期权产品体系。从创新深度来看，成熟市场陆续推出了周期权、迷你期权、波动率指数期权等产品，产品种类更加丰富，产品选择更为灵活。
3、Q：全球场内期权成交规模及分布情况如何?
A：2018年全球场内期权市场年累计交易量达132亿张，其中权益类期权最为活跃，成交占比超过80%。全球场内期货市场年累计交易量达169亿张，其中商品类期货成交最为活跃。
![]()
4、Q:什么是期权？
A：从本质上看，期权 (Options) 是一种金融衍生产品，赋予其持有者在未来以一定的价格买入或卖出特定标的资产的权利。
根据《期货交易管理条例》规定，期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一有效期内以特定价格买入或者卖出标的资产的标准化合约。
期权关键的特征在于权利和义务的非对称性。期权买方通过支付权利金购买了一个权利，而不需要承担义务。但这个权利并不是没有时间限制的，如果期权买方在预定的时间内不执行这个权利，那么该期权便随即失效，也就再无执行权利的机会。相反，对于期权卖方而言，收取了权利金，也就承担了履行合约的义务。只有当期权合约到期之后，这份义务才会解除。
![]()
5、Q:什么是股指期权？
A：以股票指数为标的资产的期权称为股指期权。股指期权是期权的一种，同样具有权利和义务非对称的特点。
6、Q:什么是期权合约？
A：期权合约是指由交易所统一制定的、规定买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出标的资产的标准化合约。期权合约的买方向卖方支付费用，享有要求卖方履约的权利；期权合约的卖方收取费用，承担履约的义务。
期权合约分为看涨期权 (Call Option, 又称买权 )与看跌期权 (Put Option, 又称卖权 )。
看涨期权是指买方有权在将来某一时间以特定价格买入标的资产的标准化合约。看跌期权是指买方有权在将来某一时间以特定价格卖出标的资产的标准化合约。
7、Q:什么是权利金？
A：权利金(Premium)即期权合约的价格，是指期权买方为了获得权利向卖方支付的费用。
打个比方：如果想购买房产，首先要支付一定的费用作为定金。而权利金便类似于定金。当付完定金后，才有选择以合约约定的价格买或者不买房子的权利。但不同的是，定金可以冲抵房款，而期权的权利金则不行。
8、Q:什么是行权？什么是行权价格？
A：行权 (exercise) 是指期权买方在期权合约规定的有效期限内行使权利，以特定价格买入或卖出标的资产的行为。
行权价格 (strike price) 是指由期权合约规定的，期权买方有权在合约有效期限买入或者卖出标的资产的特定价格。
例如，行权价格为4000点的沪深300股指看涨期权合约，赋予买方在合约到期日以4000点的价格买入沪深300指数的权利。而该看涨期权合约的买方在合约到期日行使其权利 , 以4000点的价格买入沪深300指数的行为称为行权。
9、Q:什么是行权？什么是行权价格？
A：行权 (exercise) 是指期权买方在期权合约规定的有效期限内行使权利，以特定价格买入或卖出标的资产的行为。
行权价格 (strike price) 是指由期权合约规定的，期权买方有权在合约有效期限买入或者卖出标的资产的特定价格。
例如，行权价格为4000点的沪深300股指看涨期权合约，赋予买方在合约到期日以4000点的价格买入沪深300指数的权利。而该看涨期权合约的买方在合约到期日行使其权利 , 以4000点的价格买入沪深300指数的行为称为行权。
10、Q：什么是期权的内在价值和时间价值？
A：期权合约价值可以分为内在价值和时间价值两部分。
内在价值(Intrinsic Value)为立即行权后所获得的收益，反映了期权行权价格和标的资产价格之间的关系。时间价值(Time Value)是指期权价格减去内在价值后的剩余部分。
实值期权的内在价值大于零，平值和虚值期权的内在价值等于零。实值期权内在价值的计算方法为：
![]()
例如，假设沪深300指数为4100点，行权价格为4000点的沪深300股指看涨期权合约为实值期权，其内在价值为100点（=4100点-4000点），如果该看涨期权合约的价格为220点，则该合约的时间价值为120点(=220点-100点)。
行权价格为4300点的沪深300股指看涨期权合约为虚值期权，内在价值为零，如果该看涨期权合约的价格为30点，则该看涨期权的时间价值为30点。
行权价格为4100点的沪深300股指看涨期权合约为平值期权，内在价值为零，如果该看涨期权合约的价格为60点，则该看涨期权的时间价值为60点。
11、Q：期权有哪些种类？
A：期权可以按照标的资产类别、行权时间、期权权利、价值状态、标的资产形式划分成不同的分类。
1
按标的资产类别分类
根据不同标的资产的类别，期权可以分为金融期权和商品期权。
再进一步细分，金融期权又可分为股权类、外汇类和利率类期权，商品期权又可分为农产品类、能源类、工业金属类和贵金属类期权。股权类期权主要分为股指期权、股票期权和ETF期权三类。
2
按行权时间分类
按行权时间划分，期权可以分为美式期权和欧式期权两类。美式和欧式的称谓与期权交易的地理位置没有关系。
美式期权(American Option)是指期权买方可以在期权存续期内的任意时间行权的期权合约。
欧式期权(European Option)是指期权买方只能在到期日行权的期权合约。
3
按期权权利分类
按期权权利划分，期权可以分为看涨期权和看跌期权。
看涨期权是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格买入合约标的资产的期权合约。
看跌期权是指期权买方有权在将来某一时间以行权价格卖出合约标的资产的期权合约。
4
按价值状态分类
按期权价值状态划分，期权可以分为平值、实值和虚值期权。
平值是指期权的行权价格等于合约标的市场价格的状态。
实值是指看涨期权的行权价格低于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。
虚值是指看涨期权的行权价格高于合约标的市场价格，或者看跌期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。
5
按标的资产形式分类
按标的资产形式划分，期权可以分为现货期权和期货期权。
现货期权是以现货为标的资产的期权。
期货期权是以期货为标的资产的期权。
沪深300股指期权属于金融期权、欧式期权、现货期权，包括看涨期权和看跌期权，根据在值程度的不同分为实值期权、平值期权和虚值期权。
12、Q：影响期权价值的因素有哪些？
A：影响期权价值的因素主要包括：标的资产价格、行权价格、无风险利率、到期剩余时间以及波动率，其关系具体如下：
![]()
13、Q：期权与期货有什么区别与联系？
A：期权与期货存在相似之处，两者都是基本的场内衍生品，并且都具有风险管理功能。
但是期权与期货在买卖双方权利与义务、风险收益特征、保证金制度和合约数量等方面存在较大区别。
权利与义务：期权买卖双方权利和义务不对等，而期货买卖双方权利和义务对等。期货买卖双方都承担了履约的义务，必须在到期日进行交割。而期权只有卖方承担履约的义务，买方仅享受权利而不承担义务。通过买卖期权，投资者可将权利和义务进行分离，达到灵活投资和风险管理的目的。
风险收益特征：期权与期货的风险收益特征不同，期权的收益与标的资产的收益是非线性关系，两者不存在固定的比例关系；而期货的收益与标的资产收益之间存在固定的比例关系。
保证金制度：期权与期货的保证金制度不同。期权交易卖方承担义务，需要缴纳保证金作为履约保证，买方仅享有权利，所以不需要缴纳保证金。而期货买卖双方都承担履约的义务，因此双方都需要缴纳保证金。
合约数量：期权合约的数量远多于期货合约。期权每个合约月份上有不同行权价格的看涨和看跌期权多个合约，而期货每个合约月份上只有一个合约。
14、Q：什么是场外期权？什么是场内期权？
A：场内期权是在交易所交易的标准化的期权合约，通过清算机构进行集中清算。场外期权是在非集中性的交易场所交易的非标准化的期权合约，是根据场外双方洽谈或者中间商撮合、按照双方需求自行制定交易条件的金融衍生品。
场内交易市场和场外交易市场都是进行风险管理的重要场所。场内期权与场外期权在本质上都是期权，最主要的差别在于期权合约是否标准化和是否中央集中清算。
15、Q：按标的产品划分，场内期权主要交易的品种有哪些?
A：场内期权产品按标的资产类别划分，可以分为权益类、利率类、外汇类和商品类等类型。
权益类期权主要包括个股期权、ETF期权和股指期权。沪深300股指期权就属于权益类期权。
利率类期权通常以政府短、中、长期债券为基础资产。
外汇类期权又称“货币期权”，主要以美元、欧元、日元、英镑、印度卢比为主。
商品类期权指的是标的物属于商品类的期权，如农产品中的玉米豆粕、金属中的黄金、能源中的原油等。
![]()
16、Q：场内期权产品中，哪种产品类别交易量最大?哪只产品交易最为活跃?
A：2018年，全球场内期权共计成交132亿张，权益类占比超过8成。权益类期权中，股指期权成交量占比约为40.7%；印度国家证券交易所的Bank Nifty股指期权最为活跃，成交量约为15.9亿张。
17、Q：股指期权的总体发展情况如何?
A：2018年全球股指期权共计成交43.6亿张。其中，成交最为活跃的交易所为印度国家证券交易所、韩国交易所、欧洲期货交易所、芝加哥期权交易所和美国芝加哥商品交易所；成交最为活跃的品种为Bank Nifty股指期权、KOSPI 200股指期权、Nifty股指期权、标普500股指期权和STOXX50股指期权。
18、Q：美国上市股指期权产品的主要交易所有哪些？
A：
01
芝加哥期权交易所(CBOE)
CBOE是现代股权类期权产品的发源地，主要的股指期权产品包括标普500股指期权、罗素2000股指期权、纳斯达克100股指期权和道琼斯工业股指期权。
02
芝加哥商业交易所(CME)
CME主要的股指期权产品包括迷你标普500股指期货期权、迷你标普500股指期货月末期权、迷你标普500股指期货周期权、标普500股指期货期权、标普500股指期货月末期权和标普500股指期货周期权。
03
纳斯达克国际证券交易所(ISE)
ISE主要的股指期权产品包括罗素2000股指期权、纳斯达克100股指期权和迷你纳斯达克100股指期权。
19、Q：欧洲上市股指期权产品的主要交易所有哪些？
A：
01
欧洲期货交易所(Eurex)
Eurex是欧洲最大的金融衍生品交易所，股指期权品种众多，覆盖大盘指数、地区指数、行业指数和风格指数。Eurex主要的股指期权产品包括Euro Stoxx50股指期权、Euro Stoxx50股指周期权、DAX股指期权、DAX股指周期权。
02
洲际交易所(ICE Europe)
ICE Europe前身为伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）。ICE主要的股指期权产品为FTSE100股指期权、FTSE250股指期权。
03
纳斯达克北欧证券交易所(OMX)
OMX是北欧地区主要的衍生品交易所，主要股指期权产品为OMXS30股指期权。
20、Q：亚洲地区上市股指期权产品的交易所主要有哪些?
A：
01
韩国交易所 (KRX)
KRX主要的股指期权产品为KOSPI200股指期权。KOSPI200股指期权曾经是全球成交最为活跃的股指期权产品。
02
印度国家证券交易所 (NSE)
NSE是印度最大的全国性证券交易所，主要的股指期权产品包括BANK Nifty股指期权和Nifty50股指期权。
03
日本大阪证券交易所 (OSE)
OSE是日本金融衍生品交易的主要市场，主要的股指期权产品为Nikkie225股指期权。
04
以色列特拉维夫证券交易所 (TASE)
TASE主要的股指期权产品为TA35股指期权。
2019年12月23日，中国金融期货交易所（CFFEX）推出了首只股指期权产品——沪深300股指期权，填补了我国境内股指期权产品的空白。
21、Q：期权市场做市商制度是如何起源与发展的?
A：期权市场的做市商制度起源于美国芝加哥期权交易所(CBOE)。1973年, CBOE上市第一个股票期权产品时即引入了做市商制度。期权品种由于同时上市的合约数量非常多, 而且定价相对复杂，此后建立的期权市场大部分引入了做市商制度。在权益类期权市场, 全球成交量最大的前十家交易所均引入了做市商制度，这十家交易所2018年的权益类期权成交量占全球的90%以上。在股指期权市场，全球成交量最大的前十家交易所中，除韩国交易所(KRX)、印度国家证券交易所(NSE)外，其余八家交易所均引入了做市商制度。尽管个别市场在股指期权产品上尚未引入做市商, 但其也充分认识到做市商制度的重要性, 并在市场中流动性不足的产品上尝试引入做市商制度。例如, 韩国交易所于2006年在股票期权上开始引入做市商制度；印度的孟买证券交易所于2011年8月起在股票期权和股指期权市场引入做市商制度。
22、Q：根据价格形成方式的不同，做市商制度有哪些类型？
A：按照价格形成方式的不同，做市商制度可分为纯粹做市商制度和混合型做市商制度。
纯粹做市商制度又称报价驱动制度，是指在交易过程中，做市商充当固定的交易对手方，交易者的订单只能和做市商成交，交易者之间不能成交。
混合型做市商制度采用报价驱动和订单驱动相融合的方式，做市商不再是固定的交易对手方，交易者的订单既可以与做市商成交，也能通过集中竞价与其他交易者撮合成交。
23、Q：根据做市商数量的不同，做市商制度有哪些类型？
A：根据做市商数量的不同，做市商制度可以分为垄断性做市商制度和竞争性做市商制度。
垄断性做市商制度是指针对某一产品，只有一个做市商负责向市场提供报价，最典型的代表是美国纽约证券交易所早期的专家制度。竞争性做市商制度是指针对某一产品，有数个做市商来共同负责提供报价，最典型的代表为纳斯达克的做市商制度。
研究表明，竞争性做市商制度具有买卖价差更小、执行速度更快、交易成本更低的优点，有利于市场微观结构的完善和效率的提高。目前，竞争性做市商制度是全球市场中做市商制度的主流。
24、Q：哪种做市商制度应用更为广泛？
A：从全球范围来看，混合型竞争性的做市商制度是目前期权市场的主流。混合型做市商制度突破了传统的订单驱动制度和报价驱动制度的限制，具有兼顾流动性和低成本的优势，投资者与做市商之间、投资者之间、做市商之间均可以成交。竞争性做市商制度促进了市场的竞争，有利于完善市场结构、提高市场效率。
25、Q：期权做市商制度的主要功能和作用是什么?
A：由于期权市场流动性具有分散和不平衡的特征，做市商制度对于促进期权市场健康发展具有重要作用，主要体现在三个方面:
1做市商制度是提供期权市场流动性的重要手段；
2
做市商制度有助于维持期权市场价格合理稳定；
3
做市商制度有助于提升期权市场效率。
26、Q：为什么说做市商制度是提供期权市场流动性的重要手段？
A：流动性的核心是金融资产以较低成本和较快速度变现的能力。与证券、期货产品相比，期权产品的合约数量较多，市场流动性较为分散，在选择交易机制过程中需要更多考虑到市场流动性的因素。市场流动性指标不仅包括反映市场活跃度的成交量、换手率等指标，还包括反映市场交易成本的买卖价差、市场深度、订单执行时间等重要指标。
做市商制度是增强期权市场流动性的重要手段。做市商的引入可以从两个方面改善期权市场的流动性。首先，做市商承担一定的连续双边报价的义务，可以有效提高市场深度并缩小买卖价差。其次，做市商回应投资者的询价请求提供双边报价，可以有效降低订单执行时间，提高交易的即时性。
27、Q：为什么说做市商制度有助于期权市场价格合理稳定？
A：对于流动性不足的期权市场，在竞价机制中引入做市商制度不仅可以有效提升市场流动性，而且还有助于维护期权市场价格的合理稳定。
首先，交易所对做市商的严格监管和做市商双边报价义务客观上要求做市商进行合理报价。与普通投资者不同，做市商须在交易所规定的价差范围内进行双边报价。如果做市商的双边报价高于（或低于）合理区间，则其买入指令（或卖出指令）将会成为市场套利的目标。因此，合理报价也是做市商长期生存的基本能力和要素。
其次，做市商的风险对冲交易操作有助于提升市场的定价效率。通常情况下，做市商在进行双边报价后，有可能在该期权合约产生单边头寸，需进行跨产品、跨市场风险对冲。从全球期权市场做市商实践情况来看，做市商普遍应用现货或期货市场来管理期权持仓的风险并利用多个市场的相关性进行操作，有助于维护现货、期货和期权市场之间的价格平衡。
再次，做市商对期权合约连续双边报价有助于减缓市场波动。一方面，做市商的双边报价可以增加市场深度，缓解大额指令对市场价格的冲击，防范价格过度波动；另一方面，做市商在不同期权合约之间的价差交易有利于期权市场价格的合理稳定。做市商在不同执行价格和到期月份的期权合约提供连续双边报价，犹如编织出一张减缓市场波动冲击的价格网, 使得期权市场价格更具有弹性。
28、Q：时间价值难以量化盈利的关键A：随着vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权的蓬勃发展，白糖、豆粕商品期权的即将推出，期权这一国际衍生品市场中的基础性风险管理工具，渐渐引起投资者的注意。不过因为国内期权处于发展起步阶段，投资者对这一工具的认识还不够清晰全面。
“首先要明确对期权的认识，期权的概念和股票期货不同，期权里并不是买就是做多，卖就是做空。期权买方和卖方，可以选择做多或者做空。期权买方可以买看涨期权做多，买看跌期权做空。同理，期权卖方可以卖看涨期权做空，卖看跌期权做多。”前高盛交易主管丁元恒告诉期货日报记者。
他解释，交易期权就是赚取权利金的差价，不管股指期权还是商品期权，买卖的都是权利金。另外，波动率是影响期权价格最重要的因素，比如豆粕期货、白糖期货盘整很久，开始出现爆发趋势时，从波动率可以预测出部分趋势，再配合技术分析，最后拟定合适的策略。
丁元恒强调，期权和股票、期货一样，可以进行止损，但切不可套牢不卖。“什么叫做期权？当事人约定支付权利金，得到未来买或者卖这个商品的权利。买方有权利没有义务，卖方只有义务没有权利。期权是一种权利，但权利会随着时间的流逝而逐渐归零，这和早期的权证很像，属于一种消耗型的资产。投资者要做好充足的心理准备，绝对不可以当股票、期货来操作，套牢不卖会损失惨重。随着时间逐渐到期，期权金最后会全部归零。需要注意的是，不论期权买方还是卖方，同做股票期货一样，都拥有止损机制。不是我交一万元权利金，最后一万块必须输光，期权同样可以止损。”
他介绍，期权市场卖方的胜率高于买方，买方的胜率可能只有两三成，而卖方的胜率则可能有七八成，但他仍然建议大家当买方。“为什么建议大家当买方呢？因为买方只需付出权利金。举个例子，假如股指期权1点对应的价格为100元，执行价格为3000点的期权权利金可能为10点，买一手期权需要交纳1000元的权利金。在做多的情况下，指数要涨到3010点才能盈利，否则就亏钱。假设指数往下跌100点，你的损失就是你投入的权利金1000元。这和期货有很大区别，这就是买方的好处，无论指数怎样下跌，最大的损失就是权利金。”
“很多人对时间价值的概念很模糊，其实时间价值并不难懂。”Jarvis Tech Limited创办人欧阳一心有着多年期权投资经验，撰写了多部期权书籍。他说，权利金是由内涵价值和时间价值两部分组成。当期权越来越接近到期日时，时间价值就会消耗得越来越快。“比如说我做1月的期权，1月31日到期，月初的时候时间价值消耗非常慢，月中的时候消耗比较快，最快的时候是结算前几天，期权到期日时间价值归零。”
欧阳一心表示，时间价值消耗的速度很难量化，“时间变化对权利金价格有影响，但是影响程度很难量化，很难说清多长时间影响多大的价格，所以我会将我的交易策略集中在很短的时间内完成。比如说我做一个股票期权的long call（买进看涨期权），无论是否达到目标价，我会要求自己在五个交易日内平仓，我这么做的原因是为了避免对时间价值进行量化”。
另外，权利金除了受时间价值的影响，也受波动率的影响。“从隐含波动率可以看出市场是处于悲观还是乐观状态，隐含波动率数值过低时，权利金被低估；数值过高时，权利金被高估。”比如在英国脱欧和美国总统选举期间，隐含波动率非常高，股票价格和大盘指数都在下跌，理论上call（看涨期权）的权利金将会降低，但是却偏偏没有下降。这是因为大盘指数下跌的速度太快，隐含波动率非常高。
“历史波动率作为投资的一个参考指标，对权利金价格有一定影响。实际上，在风平浪静的时候，期权交易没什么问题，最大的问题是出现极端的日子。”欧阳一心说，比如就历史波动率来看，在香港市场，过去十多年来，相关股票的每一份期权在前五个交易日的历史波动率都是上升的。假如你选择股票或者期货作为投资标的，因为市场黑天鹅事件频出，你很难确认下一年市场怎么变化。但是利用期权交易，你只需要交纳权利金就可以参与其中。
29、Q：期权盈利的关键
A：丁元恒认为，技术分析是股票、期权等投资输赢的关键。“不管你做股票、期货还是期权，一定要将技术分析研究精通。通过技术分析，可以判断出大盘是大涨、大跌，或者是缓涨、缓跌，抑或是盘整，才能制订出合适的策略。”他进一步解释，要想通过期权盈利，技术分析占七成，交易策略只占三成。交易策略再顶级，也是只赚小钱，只有顶级的技术分析配合合适的策略才能实现大的盈利。
丁元恒认为，从技术分析来看，第一应该看缺口，第二是颈线，第三是趋势线，第四是交易量，第五是形态学，第六是指标。技术分析中最重要的是缺口理论，最弱的是指标。“投资者将技术分析学好，通过期权交易赚钱之后，可以加强对BOLL线和MACD线的研究，有一个词语叫‘如虎添翼’，BOLL线和MACD线有如老虎的一对翅膀。”
丁元恒说：“假如长时间盘整后时空共振出现，股价将会大涨或大跌。在这种情况下，投资者可以选择宽跨式策略，这种策略由相同到期日但是协议价格不同的一份看涨期权和一份看跌期权组成，适合预期标的资产价格有大幅波动但不能确定方向的投资者。”他解释，假如通过技术分析判断市场处于盘整状态，价格不会大幅波动，因为时间价值的存在，选择做买方大概率会输，这时你应该选择做卖方。判断出行情是大涨、大跌还是盘整，你才会知道应该选择价差交易、单式交易还是宽跨式交易。把技术分析学精学透，配合好的交易策略和心态，是期权交易的制胜法宝。
欧阳一心认为，很多投资标的具有高波幅、连续性的特征，这一点在商品市场表现得尤为明显，因此商品期权比较适合long side（做多）策略，且在商品上用long strangle（多头宽跨式组合）策略的机会比较多，甚至比股票、股指市场还要多。
欧阳一心告诉期货日报记者，因为期权的爆发力非常大，long strangle策略的特点在于，如果价格变动较大，看对方向的一侧将获得几倍利润，看错方向的一侧则会输掉权利金。由于一侧的利润弥补了另一侧的亏损，所以整个策略都有利可图的。不过，这种策略受时间价值和隐含波动率的影响，所以long strangle的另一个特点是适用于短线做投机，不能长期使用。“我的经验就是五天之内平仓，如果五天之内价格没有很大的波幅我会选择平仓，而输掉的只是这五天的时间价值。”
“short strangle（空头宽跨式组合）策略千万不要运用，short strangle是long strangle的对手方，同时做short call（卖出看涨期权）和short put（卖出看跌期权）。如果未来标的资产价格的变化方向和空头预期一致，就可以投机获利；如果未来标的资产价格发生不利变化，多头执行期权，空头面临巨大乃至无限的亏损。在波动率较大的商品市场做short strangle，风险非常大。”他告诫投资者道，逆势交易风险太大，建议投资者尽量顺势交易，也就是右侧交易，在上升趋势中选择合适标的，等到明确的信号出现才可入市。
丁元恒表示，将自己49年股票和25年期权的实战经验归纳起来，不论是股票、期货还是期权投资，一定要顺势操作，严格设立止损，做好资金管理，遵守纪律。“很多人赚钱靠的是资金管理和遵守纪律，靠的是克服人性的贪婪和恐惧。”
文章部分节选中金所期权、期权屋
|
|
转播
