delta指的是你option价格相对underlying价格变化的敏感程度 delta-hedge指的是为了对抗underlying价格变化带来的风险 用delta个underlying从相反方向对冲掉
gamma指的是delta的变化相对于underlying价格变化的敏感程度 gamma-hedge是为了把delta-hedge中剩余的exposure给对冲掉
为什么需要用到gamma-hedge呢?
举个例子 假如说现在有个market maker short了call option, 然后他通过delta-hedge让整个potfolio变的delta-neutral,但是现在he/she is left short gamma,累积的损失是和underlying价格变化的平方成正比的,that's why we need gamma-hedge, 当然你也可以dynamic hedging |