买入鹰式套利策略说明 | |
使用范围 | 中性市场,市场波动率较低 |
策略执行方式 | 买入一个较低执行价格的认购/认沽期权(K1),卖出一个中低执行价格的认购/认沽期权(K2),卖出一个中高执行价格的认购/认沽期权(K3),买入一个较高执行价格的认购/认沽期权(K4)。 |
执行原则 | 1、 当市场存在明显的支撑位与阻力位时,较为适用。 2、 策略中所有期权具有相同的到期日。 3、 每个执行价格之间都是等间隔的。 |
损益平衡点 | 存在两个损益平衡点: 向上损益平衡点:K3+净权利金 向下损益平衡点:K2-净权利金 |
风险 | 当标的物价格跌破下方的平衡点或者突破上方平衡点时,发生亏损,最大亏损为:K3-K2-净权利金 |
收益 | 当标的物价格位于两个损益平衡点之间时,能够获利,最大收益出现在K2与K3之间,为净权利金收入。 |
Delta分析 | 在K1与K4附近,Delta变化速度达到最快;在K2与K3附近时,Delta值接近零。 |
波动率分析 | 该策略适用于标的物波动率较低的情形,当预计隐含波动率将增加时,不利于该头寸。 |
时间价值损耗 | 当有利可图时,时间损耗有利于该头寸;当无利可图时,时间损耗不利于该头寸。 |