汇率波动、贸易型大宗商品上涨？

本系列第2篇文章

全球经济下行、汇率波动、贸易型大宗商品上涨三个经济现象不存在前后因果关系，本文只说明如果未来发生的可能性。

这里不作CPI的推估，也不去讨论PPI与CPI有没有传导的关系，抛砖引玉，希望更多大佬能帮大家讲清楚未来。

（一）汇率波动

先说日本 : （上图）日圆从1971年到1995年是从360日圆兑1美元升值到83日圆，中间经历了1985年的广场协议、股市从不到2000点开始涨到1989年最高点38957将近20倍，1995年的GDP更是当时世界第二来到5.3万亿美元（下图）。所以，整个发展最快速期间的日圆呈现升值状态。后面1995-2011年日本的经济就是高档震荡、股市越盘越低与日圆大幅震荡，所以这里小结就是日圆汇率很大的宽幅震荡（2011年后区间147~75日圆兑换1美元）。

上图: 蓝色线是左轴日圆计价、红色线是右轴美元计价。

再来是韩国，这就是由国家扶持制造业起家的中小经济体(相对中美日的规模)，重度依赖『贸易+加工』的经济模型，故汇率波动就会比较大，迭加是较小的经济体，又是浅碟市场，汇率波动就更大，下图美元兑韩元的走势，贬值最深时1700韩元兑1美元是1997年的亚洲金融风暴，次之1530韩元兑1美元是2008年的美国次贷危机。

下图: 1980年代世界制造业的代表日圆; 与1990年代表韩元。

（二）过去2001到2011年的贸易型商品走势
先上一篇旧新闻截图 :

要说明2001年其实是一个世界不太平的开始，却也是商品大涨的起始年 : 2000年的科技泡沫(.com美国互联网泡沫)爆破之后，纳斯达克指数从5100点跌到2002/9月1108点。然后2002年非典在大中华地区开始扩散直到2003年中旬才落幕(SAS事件:严重急性呼吸综合症)，这时候经济贸易量当然也在谷底。但是，商品价格已经悄悄启动了……

上图: 2001到2011年伦敦铜的铜价月线(来自文华财经)

上图: 2001到2011年美国原油的油价指数月线(来自文华财经)

上图: 2001到2012年美豆指数月线(来自文华财经)

上图: 2000到2011年伦敦金现货价月线(来自文华财经)

（三）大宗商品占中国大额进口情况
我们回到2019年的现在中国贸易，上一篇文章提到中国进口铁矿石量占全世界进口量将近70%、精炼铜消费全球占比50%左右。
（下图）反向视角，再看看2019/1-7月中国进口重点商品量值表(来自中华人民共和国海关总署公开资料)前30名按照金额(美元)排名，

下图 : 放大排名靠前的贸易型大宗原物料 : 原油、农产品、铁矿砂及其精矿、天然气与大豆，这里小结说明贸易-加工型依然是中国主要经济形态 ; 贸易型大宗商品占进口金额比例挺高的。所以，国际上的贸易型商品的价格涨跌对中国的经济与收支影响不小。

（四）铁矿石的的价格走势
上一篇文章提到“铜作为最重要的工业金属之一，全球工业动能影响铜的使用量，并且影响铜价，所以铜的价格走势充分代表世界的经济脉动与成长”，这里要说中国庞大的基础建设更是大大影响着世界的铁矿石价格走势。

上图 : 红色线是国际货币基金组织的数据（美元/公吨），同属贸易型大宗商品2000-2011年铁矿石的价格涨势同样吓人。

（五）本文结论 : 贸易-加工型的商品涨价？

我们完全不知道何时会发生，任何时间上的预测都是不负责任的。单纯资料收集后，根据两篇文章的收集后汇整，如下: 大家众所皆知的未来全球经济下行、不会有世界性经济危机、汇率波动变大、贸易型大宗商品涨价等等可能特征，最后，那有没有什么样的资产保值的方法呢？而且与股票报酬要高度不相关！

风险提示

1.本教学文章是过去回顾所做的汇整，因条件所限实际结果可能有很大不同。请阅读者与投资者务必自行独立后，风险自负下才进行任何决策。本文不对结果做任何保证。
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