看I.V.知道权利金贵；还是便宜

期权费 ; 权利金都是指「买卖期权的交易价格」，那这个价格贵了还是便宜，就要看隐含波动率，下面名词统一简称：期权隐含波动率是I.V.（implied volatility）；标地物价格的实际波动率是R.V.（realizedvolatility）。

(补充 : R.V.在Wind平台查阅数据的名词是历史波动率HV,不要被混淆即可，之前文章写HV指的是这里的R.V.)

因为期权费里有时间价值、波动率的变动因素、与跨越不同行权价之下的内涵价值，所以，你很难去比较不同月份合约，过去与现在谁的价格是比较贵或是便宜?

下图: 50ETF的实际波动率R.V.（亮蓝色线是20日R.V.波动率），红色线是50ETF价格走势，暗紫色线是60日R.V.波动率。

上图 : 题外话—50ETF的特色，当在低位的R.V.横向超过3-4个月或以上，就容易孕育出后面一段指数价格的大多头走势。请您自己从图上看，很明显地！！！今天收盘20日R.V.波动率是16.3%。

下图: 50ETF的期权 ; 橘色线是九月到期2.850行权价看涨期权的价格走势，白色线是这个期权的I.V. (期权隐含波动率)，50ETF (交易代号510050) 就是这个期权的标的物。

上图 : 4/10日来到最高I.V.是31%，最低的I.V.是8/8日13%，今天收盘的I.V.在15%。

从运用上说明，合约随着时间的流逝，在标地物价格不变的情况期权权利金会越来越小，公式如下 : 权利金=内涵价值+时间价值。
必须先说明 : I.V.不包含时间价值，所以看I.V.可以是公允的判断期权价格贵或便宜之依据。

从日常生活来比喻，去买菜、买米、买猪肉等花了多少钱，这等于就是买期权的权利金花了多少钱!! 但是每年或每个城市的物价不同；甚至考虑虽在北京上班赚得多 ; 但是房租交通等生活费太贵付出去也很多，这就是收入与消费要做平减计算之后，我才能告诉你划不划算!!! 期权 I.V.的功能就是这样 : 跨越不同时空下、不同月份合约时告诉你期权费划不划算。

我们来比较上面看涨期权与下面看跌期权的权利金谁比较贵?
下图 : 橘色线是九月到期2.850行权价看跌期权的价格走势，白色线是这个期权的I.V. (期权隐含波动率)。

上图 : 4/10日来到最高I.V.是27%，最低的I.V.是8/8日18%，今天收盘的I.V.在21%左右。

前后两张图互相比较对照，相信您看的出来，4/10日大盘指数还在相对高价区时，看涨期权的价格比较贵 ; 8/8日大盘指数来到相对低价区看跌期权的价格比较贵。嘻嘻，各位有没有感觉了呀!!!

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