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策略摘要：标的物盘中回升，隐波率相对稳定 标的物部分： 昨日，A股早盘明显下挫，在上午10时前后企稳，随后沪深两市缓步震荡回升，尾盘沪深两市双双翻红，大盘日内实现触底反弹。截至收盘，上证综指涨0.14%，报2901.39点；深证成指涨0.30%，报9732.73点。盘面上主要板块普遍小幅上行，休闲服务、计算机和传媒板块涨幅居前。创业板指数昨日表现依旧强势，涨幅达2.50%。标的物方面，上证50ETF涨0.19%，报2.115。上证50指数涨0.36%，报2115.16点；IH主力合约涨0.21%，报2100.8点。 昨日，央行进行300亿7天逆回购操作，由于昨日并无到期资金，故单日净投放300亿。当前由于大额逆回购集中到期已近尾声，总体来看当前的逆回购操作规模相对合理，资金面已度过压力最大的阶段，整体表现比较平稳。同时Shibor全线下滑，隔夜Shibor报1.95%，7天及三个月Shibor分别报2.293%和2.8140%。前期资金面紧张的情况得到一定改善。汇率方面，近日来人民币兑美元中间价连续上行。昨日人民币兑美元中间价报6.5041，较前一交易日上调72个基点，为连续四日上调。昨日，海关总署公布数据显示2016年前2个月，我国进出口总值3.31万亿元人民币，比去年同期下降12.6%。其中，出口1.96万亿元，比去年同期下降（下同）13.1%；进口1.35万亿元，下降11.8%；贸易顺差6159亿元，收窄15.9%。出口加速下降而进口跌幅收窄，整体来看仍低于预期。从细分项目来看，一般贸易出口比重有所提升，但对主要贸易伙伴进出口下降。同时，民营企业进出口比重提升，传统劳动密集型产品出口下降。日前，李克强总理在今年的政府工作报告中提出，2016年进出口目标为“回稳向好”，为达此目标要促进外贸创新发展；面对外需持续低迷的严峻形势，要多措并举，遏制进出口下滑势头。股市监管政策方面，证监会副主席李超3月8日上午参加全国政协经济组会议时对于股票发行注册制的问题回应为仍在研究。同时他表示希望媒体对敏感问题如实报道。另外，财政部新闻发言人昨日表示将进一步加快推进财税体制改革。落实鼓励企业创新的财税政策，支持企业加大研发投入，强化企业创新主体地位和主导作用。 截至昨日收盘，标的物涨0.19%，而自日内低点上涨近4%。但早盘下挫说明市场情绪仍然敏感，反弹时成交并未明显放量，需要警惕支撑力度可能难以持续。从昨日IH主力合约贴水小幅扩大来看对于上证50指数的反弹预期并不十分积极。我们认为今日标的物仍有可能小幅震荡下行。昨日标的物收红但策略整体亏损较小，且盘中仍有获益机会，今日继续推荐熊市Put垂直价差，开盘时买入平值一档认沽期权并卖出虚值一档认沽期权，维持Vega中性偏度，从标的物盘中下行中获益。盘中若有理想获利机会亦可提前离场。 | 
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