OpTech 团队六月份的中国之行课程期间，经历中国股市的罕见大跌，股市短期崩盘压低上证50ETF至日间交易价最低2.477，随后持续振荡，截止至7月22日交易日（7月期权到期日），上证50ETF收盘价为2.737。
在如此罕见的市场状况下，OpTech团队专家与参加高级期权研讨会的各位进行了一个自愿的互动实践练习，内容是在6月29日时，根据个人对市场走势的看法和信念，选择认为最值得投资的蝶式期权组合，"金融怪杰"Tony Saliba先生和我共同关注各位所选择的蝶式头寸与标的的走势，并在到期日时看看哪位选择的蝶式策略最终盈利，以此方式帮助与会者更好地掌握蝶式期权的实际市场应用。
在此，我们愿意将互动情况与结果与各位读者分享一下。
6月29日“开仓”当天，标的资产上证50ETF位于2.660水平，每位“期权交易员”选择2015年7月到期的看涨期权蝶式组合，交易决策基于个人对市场最终在到期时最盈利水平的预测。当时隐含波动率处于非常高的水平（超过80%），因此蝶式的价值相对较便宜（比隐含波动率低水平的时候），甚至有些蝶式组合的费用是负值，即买入一个蝶式时候可以带来账户收入！虽然没有人喜欢市场大跌，但确实是一个绝佳时机让参与者可以懂得如何在极端波动率环境下使用期权价差组合，以及了解其定价。
参与者选择的价差情况请见下图，此次共13位参与者自愿提交，其中260/300/340代表分别由行权价为2.6000、3.0000、3.4000看涨期权组成的蝶式组合，以此类推，最终价格以美元形式体现（期权价格*乘数10000/6.2）：
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在到期日时，标的资产上证50ETF收盘于2.737水平，参与者选择的蝶式情况如下：
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您会注意到，从绝对收益角度来看，上证50ETF 7月到期的260/280/300看涨期权蝶式净收入$178.87，为最大赢家。然而，从经过风险调整的收益角度来看，本次的并列第一是选择上证50ETF 7月到期的265/280/295的两位参与者，因为从收益角度来看虽然$158.06比$178.87少，但是价差组合在开仓时期权所有人就可以拥有$17.74的收入。
在我们交易员看来，最好学习期权的方式就是理论和实践相结合，尤其是将知识运用到真实市场之中，能在学习过程中看看自己到底挣钱还是亏钱，就是成功的一半了！
希望本次实践能给各位带来收获！
谢谢各位， | 
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