期权买方众生相：如鱼得水或夜不能寐

期权家温馨提示
如果你喜欢本文，请分享到朋友圈，想要获得更多信息，请关注我。

今年的50ETF总体行情可以分几个阶段，1月疯狂的19连阳，2月初和6月中旬的急跌，3-6月的小幅震荡，7月到现在的大幅震荡。对买方而言，很多老手发现以前的策略已经不适用近期的市场了。去年那种趋势行情，买了放着一个不小心就出现5-10倍的收益的行情没有了，取而代之的是七上八下的火锅烫毛肚的行情。7-10月的大震荡，尤其是10月长假后的行情，不单是买方难做，卖方也一样难做，看着波动率挺高，卖方也天天是慌的一比。从周期上看，这样的行情快结束了，脱离大区间震荡的时间越来越近了，需要及时调整相关的应对策略，不要再养成惯性思维了。
每天去预测行情这种事情，既无聊，也无益。但是因为工作关系，经常要去干这样的事情。由于期权交易的特殊性，尤其对大部分做买方的朋友而言，有时候一天，甚至半天，一小时的行情都足够让你心惊肉跳。从我们对部分账户的跟踪记录看，在7-11月的震荡行情来看，有些朋友做的还是很好的，收益不少，也有不少的账户产生了较大的亏损，甚至消失在市场上了。对做的好的账户，我们做了几点总结，供大家参考：
1，单次开仓资金一般不超过总可用权益的10%。为什么把这个放第一条，因为大部分的人做不到，总觉得钱都要买完，才能有大收益。期权买方确实很有诱惑性，一旦自己认为对行情有确定性判断的时候，有些人就会重仓甚至满仓去做买方，这种实际就是在玩一场没有明天的赌博，看对九次，一次错，满盘皆输，道理都懂，做到很难。

2，盈利才加仓，亏损不加仓。这一条其实是对人性最大的挑战，因为亏损的时候是持仓心态最好，持仓最坚决的时候。不愿意割肉是人性，而小有盈利就跑，收取确定性收益也是人性。买方做的好的，有稳定盈利模式的，肯定不是浮亏后补仓补出来的。盈利加仓是需要资金的，这也就是为什么资金尽量多一点，首次开仓在总资金中占比较低，那么剩余资金就可以在判断对的情况下，让利润翻滚。
3，少看政策，少听消息，客观判断，因为拥挤的路上捡不到钱包。市场总是只有少数人是对的，绝大多数看涨的时候总是会跌，绝大多数人看空总是会涨，这也是规律。近期部分账户消失在市场上的时间也值得深思，8月1日，10月8日，10月29日。根源与第一条是相通的，但是这样的情况还有一个原因就是对政策的笃信。如果政策能控制市场，这世界上还有熊市吗？其次，如果政策能控制市场，从2015年6月28日上证指数4192点时政府降息、降准稳定市场，怎么会跌到现在呢？其三，如果听政策炒股就能赚钱，谁亏钱呢？其四，巴菲特投资股票从不听政策、消息，是他笨呢，还是傻？
4，短线操作合约选择上选择平值或尽量偏实值合约。现在不是趋势行情，这与去年和6月行情是有很大区别的。即使接近行权日，买虚值甚至深虚博取DELTA JUMP概率也很低。加上现在波动率高企，买入虚值合约长期持仓是很不明智的选择。

5，认清自己是买方向的期权买方。这个怎么理解？所谓买方向的人，就是方向看对就能获利，这也是绝大多数期权投机者的做法。虽然也有人买波动，买GAMMA，但是买波动的大多是专业机构做的事情，买GAMMA其实就是接近到期去买DELTA JUMP，这几种方式贡献盈利的驱动都是不同的，要清晰自己是哪一类。如果你是买GAMMA的，月初或月中开仓就没什么大意义，因为GAMMA很低。如果你是买波动，那操作上更多要选择远月合约而非近月。如果你是买方向的投资者，那么你就需要考虑好选择什么样的杠杆做。因为你选择什么样的杠杆，就是代表你要选择什么样的合约。
6，尊重市场，严格止损。老调重弹了，这其实和第一条也是密切相关的，浮亏1万止损和浮亏10万止损，在心理上是完全不同的，那么决定是否能愉快止损的前提就是你的仓位，一个100万的账户，亏损1万平仓，也只是1%，期权市场中还是很容易赚回来的。而一次性止损10万甚至10万以上，那么心态有可能就坏了，容易落入去赌深虚的陷阱，因为你就想快速的翻本。
明天又要开盘了，也希望大家能有好的投资收获。