(期货日报)大商所：打好服务实体的创新“组合拳”

　　在11月15日于广州召开的第十二届国际油脂油料大会上，大商所相关负责人表示，服务实体经济是期货市场的根本宗旨，大商所持续探索创新服务产业模式，近年来推出了“保险+期货”、场外期权、基差交易等服务实体经济的“组合拳”，取得积极的市场效果。
　　2014年以来，大商所累计开展了30个场外期权试点项目，在2017年的试点中，不仅产品设计和策略组合更加丰富，商业银行、证券公司等金融机构也积极参与进来，为产业提供了更加丰富多样的服务，场外期权试点取得了积极效果。企业对利用期权工具进行风险管理也越来越认可，一些企业开始持续开展场外期权业务，甚至从期权的买方发展成期权的卖方。

admin · 2017-11-17 08:35:52

　在服务“三农”的过程中，大商所不断探索创新，成效显著。2015年，大商所将场外期权与保险结合，成功探索出“保险+期货”模式。在该模式中，农户或合作社向保险公司购买价格保险，将风险转移给保险公司，保险公司向期货公司风险管理公司购买场外期权进行再保险，通过这两次转化，使农户间接利用期货市场实现风险管理，期货走进农民千家万户成为可能。
　　在“保险+期货”推进过程中，“期货”有两个重要作用。一是利用期货市场的价格发现功能，以期货价格作为保险产品目标价格和理赔价格的确定依据；二是利用期货市场的套期保值功能，抵御农作物价格下跌风险。
　　期货日报记者了解到，“保险+期货”模式已经取得初步成效。保费逐年降低，2016年项目试点的保费平均122元，今年的试点保费在70元左右，进一步降低了农民参与的费用支出水平。而且，通过“保险+期货”模式，利用衍生品分散价格下跌风险，不影响价格的市场形成机制，如果采用对保险费用进行补贴的方式，财政补贴总额可事先确定，资金运作公开透明。同时，“保险+期货”这种方式运作流程相对较短，资金完全在金融系统内运转，非常透明，易于审核、监督和评估效果。
　　此外，为进一步推广基差贸易模式，大商所还将推出基差交易试点。据该负责人介绍，基差贸易较传统的一口价模式有很多优势。采用基差贸易，企业可以较早明确供求，提前安排生产计划，节约成本，并且交易价格公开透明。今年大商所将在焦煤、焦炭品种上开展基差交易试点，推动国内钢铁和煤矿企业积极利用期货市场定价。对于服务“三农”来说，通过基差贸易合同的方式销售粮食，农民可以较早确定收购粮食的贸易商，无需担心收割后“卖粮难”的问题，同时农民可以在交货前很长时间内自主选择有利的销售价格，保障收益。通过这种方式，农民将真正实现利用期货市场“先卖后种” “先卖后收”。

(期货日报)大商所：打好服务实体的创新“组合拳”

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