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特别说明：上期（63期）信期权发表于9月29日，因此上期回顾对应时间段为9.30-10.14
>>> 信·期权 <<< 上期市场及组合绩效回顾 （2016.9.30-2016.10.14） 50ETF上涨1.61%，历史波动率微幅上升，期权合约隐含波动率创出新低。上期期间50ETF震荡上行，累计上涨1.61%。其中，十一长假之后的第一个交易日（10月10日）50ETF上涨1.21%，创下了8月15日以来的最大单日涨幅。波动率方面，在10月10日的上涨影响下50ETF历史波动率微幅上升，20日、40日历史波动率分别从8.8%、12.0%上升至9.2%、12.1%；隐含波动率则延续下降走势，20日加权隐含波动率从14.4%下降至13.0%，创出新低。 组合绩效：“信·期权”组合上涨0.11%。上周“信·期权”组合Delta为正、Vega为负，在50ETF上涨、期权隐含波动率下跌的环境中获得了Delta和Vega收益。此外，上期“信·期权”组合持有“卖出12月、买入3月”的日历价差组合，在12月合约的隐含波动率相对3月合约大幅下降的过程中“信·期权”组合获得了隐含波动率期限结构变化带来的收益，并在10月11日对该部分收益进行了平仓锁定操作。最终，“信·期权”组合净值上涨0.11%。
下周市场展望及信期权策略 （2016.10.17-2016.10.21） 下周展望：继续卖出日历认沽比率价差组合，获取远月合约的权利金收入，同时防范大幅下行风险。下周继续通过卖出12月虚值认沽、买入多份10月虚值认沽的方式卖出日历认沽比率价差组合，本次选择的组合为【卖出1沽12月2150，买入2沽10月2150】。10月份合约到期时如果市场横盘或上涨，12月认沽合约价格将出现下降，此时由于沽10月2150的开仓价格仅为7元（按10.14收盘估算），因此在不考虑手续费的情况下只要12月2150价格下跌超过15元组合便可以盈利；另一方面，由于买入的10月认沽合约张数多于卖出的12月认沽合约，因此组合在10月合约到期前还能起到防范50ETF大幅下跌风险的作用。综上，建议开仓【卖出1沽12月2150，买入2沽10月2150】。 “信·期权”操作建议：新开仓【卖出1沽12月2150，买入2沽10月2150】；继续持有【卖出1沽12月2250，买入2沽10月2200】。
风险提示：期权流动性对组合构建会存在一定影响。
分策略损益模拟图 （左右滑动查看）
[信·期权]专业组合建议 意犹未尽？ 看 [信·矛] ＆ [信·盾] 独家策略 （左右滑动查看） >>> 附录 <<< 附录1：vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权跟踪数据（左右滑动查看） 附录2：多空HeatMap_当月合约到期收益图谱（左右滑动查看） 说明：选取平值附近的当月期权合约，按照50ETF及合约的最新价格，计算出合约到期时50ETF出现标题栏中的涨跌幅时，各期权合约对应的涨跌情况。供对标的方向、涨跌幅有判断，需要选择合约的投资者参考。 投资举例：当月认购第一行，由于当月合约是10月合约，因此第一行便是10月到期的行权价为2.10元的认购合约，合约现价为0.1632元。50ETF当前价格2.266元，如果到期时上涨9%则对应的价格为2.470元，则对应的期权理论价格为0.370元，涨幅为127%，如表中第一行+9%栏所示。 | 
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