高盛计划进入最佳时机退出盈利交易

　　随着收益季节的推进，高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)已回答何时进入和退出股票交易的问题。根据美国银行的计算，在过去的十年中，流动性在结果出现之前已经上升，随后随着波动性的增加而下降，而且数量也随之减少。换句话说，预期公司报告刺激了交易量，并且由于对它们的反应而引发波动。

　　约翰马歇尔领导的高盛策略分子在一份报告中写道：“收益日前五天提供了获得单一股票流动性的最具吸引力的日子。”“收益前的预定位置有所改变，但要等到退出后的四到六天。”
　　该研究发布之前，高盛在2018年底跌至多年低点后，过去三个月的流动性指标有所改善。在12月份的一份研究报告中，马歇尔和洛基菲什曼领导的战略家表示，2018年的分歧出现了分歧。股票市场波动加剧和相对经济稳定在很大程度上可以用非流动性来解释。这是摩根大通公司经常表达的一种恐惧，摩根大通本月重申，流动性和波动性可以在一个夸大价格走势的反馈循环中联系起来。
　　马歇尔4月份的报告还为未来三个月的收益提供了25个“最具差异化”的想法，其中高盛的分析师对下一季度的分析最不满意，并预计股价将会上涨。亚马逊(Amazon.com Inc.)，思科系统(Cisco Systems Inc.)，安进公司(Amgen Inc.)和万豪国际集团(Marriott International Inc.)等公司列出了那些具有上升预期的公司，而Gap Inc.和英特尔公司则是下行最多的公司。
　　此外，非必需消费品行业提供“异常强大的阿尔法机会”，或者有机会击败整体市场，因为其盈利日走势近期有所增加，策略师表示。另一个重要机会可能在于期权市场，特别是考虑到广泛的跨资产指标的低波动水平。自2014年以来，货币波动率指数处于最低水平，上个月国债价格波动的指标跌至历史最低点。vix周四收于12.09，接近六个月以来的最低点。
　　“这个收益季节之前的平均隐含收益日是+/- 4.1%，是有记录以来的最低水平，”战略家写道。“鉴于近期收益日波动性上升，我们认为期权具有异常吸引力。我们认为低隐含的举动是证明股票价格有限的担忧。“