11、关于一张期权合约的要素,我需要知道哪些? 对于股票,你只需要知道股票代码(一个维度)就能迅速找到想买的股票,比如600104代表上汽集团,000002代表处于多事之秋的“万科”。 对于股指期货,你只需要知道标的和月份(两个维度)即可,比如沪深300,今年9月到期的期货合约,代码记为IF1609,又如中证500,明年3月到期的期货合约,代码记为IC1703。 对于股票期权,你需要知道标的、类型、月份、行权价(四个维度)。莫慌!为帮助您迅速地明白自己在买卖哪份期权,我们只需要看一下期权的合约简称: 举个栗子:50ETF购9月2300。它表示标的是50ETF,9月到期,行权价为2.300的认购期权。具体如下图:
又如50ETF沽10月2200。它表示标的是50ETF,10月到期,行权价为2.200的认沽期权。具体如下图:
注意哦:上交所股票期权的到期日是到期月份的第四个星期三,所以对于今年而言,上述的9月意味着9月28日是到期日,10月意味着10月26日是到期日。 12、我看到一张期权涨了1000%,它会不会也跌那么多? 期权的魅力之一就在于收益与风险的不对称性。重要的事情说三遍:期权的买方就是投保人,投保人,投保人!有一次我在携程订机票的时候顺手买了20元的乌鲁木齐回上海的延误险,没想到飞机延误了6小时,意外真的发生了,我获得了500元的赔偿,收益率算下来等于2400%(=(500-20)/20)!
其实,我买保险的时候只是想以小博大,心想万一意外发生了,我可以小发一笔“洋财”,如果没延误,大不了我就损失20元,也就是最多损失100%(专业名词叫价值归零风险)。 你看到过买保险的人付完保险费后,还会亏损更多吗?绝对不可能!所以一张期权可能涨了1000%,也可能涨了2000%多,但它最多亏损100%。 13、有人买了一张期权赚了300%,谁亏的钱呢? 永远记住:对于期权交易,必然是一个零和博弈。你赚了钱,一定是别人亏的钱;相反你亏了钱,一定有人赚了钱。 以8月15日“小日本投降日”那天市场大涨为例,当日一张50ETF、8月到期2250认购合约开盘于321元,收盘达到了890元,假设小明同学开盘买进1张,收盘平仓,那么他赚了569元,收益率177.25%。 试想一下,谁亏了钱呢?通常而言,一个人的盈利是由好几个交易者的亏损合计而得的。下面为加深您的理解,我们举一个极其简单的例子,假设“50ETF购8月2250”在8月15日只有四个交易者:小明、小李、小赵、小丁。交易明细如下所示(不计交易成本): 小李9:30卖出开仓1张“50ETF购8月2250”,成为了小明的对手方,到了10:30,他觉得情况不妙,买入平仓把这份期权转让给了小赵,亏损了260元; 小赵卖出开仓后一直持有到下午2:00,出现了一定的浮亏,选择赶紧买入平仓把这份期权转让给了小丁,亏损了240元; 小丁一直持有到下午3:00,买入平仓该合约,亏损了69元。 下图展示了上述零和博弈的关系:
14、听说期权可以穿越牛熊,具体怎么操作? 在过去推广期权的过程中,我们总结了24字的操作口诀,叫做“看大涨买认购、看大跌买认沽、看不涨卖认购、看不跌卖认沽”,具体可见《3小时快学期权》这本入门书。 下图形象地展示了这24字的口诀:
下面是一年以来上述24字口诀的灵活运用: 预期 依据 操作 像去年3-5月的行情 均线系统呈多头排列 买认购 像去年6月中旬到7月初,或者今年1月的行情 10周移动平均线被下穿 买认沽 像今年7月以来的行情 2850-3000持久震荡换手,利率下行,价值股重受追捧,热点轮动扩散 卖认沽 像今年4月的行情 三轮断崖下跌后上方压力巨大,创新高恐难 卖认购 注意哦:期权的基本操作是4个,不是两个,也不是8个哦! 15、经常听到实值、平值、虚值期权,怎么区分实值、平值、虚值期权? 从理论上讲,我们买期权是为了到期行权时能获得一定的收益。所以我推荐初学者理解实值、平值、虚值期权时,从到期行权的概率去理解。 不论对于认购还是认沽期权,站在当前看未来,如果到期行权概率大于50%就视为实值期权,如果到期行权概率小于50%就视为虚值期权,如果到期行权概率恰好等于50%,就视为平值期权。 可以形象地说,实值期权是更让人放心的期权,越实值就越放心(站在当下看); 虚值期权是让人担心的期权,越虚值就越令人担心(站在当下看)。 生活中其实也充满着实值与虚值的概念,以高考分数线为例,它就像认购期权,如果复旦大学今年的分数线是520分,那么孩子的分数越高就越实值,越低就虚值。
实在还是记不住,没关系,您可以直接打开客户端,进入期权T字报价“价值分析”后,您会看到左边都是认购期权,右边都是认沽期权。一个原则:凡是“内在价值”一列显示为“0”或“-”的期权都是虚值期权。由下图可见,实值期权位于西北和东南方向,虚值期权位于东北和西南方向。
(版权声明:原创作品,抄袭侵权必究,如需转载内容,请与作者联系。) 十分欢迎扫描下列二维码关注,optionstudio_yuli。
|