股票期权的风险有哪些？

最近在研究股票期权，我想知道股票期权的风险有哪些？

期权匿名回答 · 2023-3-31 08:52:38

金融持证及长期有交易期权，总算理论实操兼具，用大白话结合案例回答一个，希望有直接的帮助或启发。
时间磨损——越接近到期日价格损耗越快。期权其实就是一种在时间框架内博弈的工具，时间越长，反转可能性就越多，时间越短可能性越低。价格影响因素很多，简单大致举例，拿着一张半年到期的卖空期权，正股涨1个点，期权可能跌3、4个点，拿着个一星期到期的期权可能暴跌20%。
流动性风险——影响流动性有多种情况，正股或标的（比如ETF）本身是否热门、到期时间、多空筹码分布等。再次简单粗暴举例，苹果、特斯拉这样的市场明星票本身交投很热，期权的交易相应很活跃，而一些冷门的票交投冷清，期权交易往往也少。流动性差会导致什么问题？滑差！比如一张期权流动性高，多人买卖，卖方卖方出的价格往往比较接近并且连贯，而流动性差的买卖双方差异可能很大。再假设你现在持有一张期权，走势往你相反的方向走，你想要平仓处理掉仓位，没人接手，你可能要持续降低价格。
另外末日轮是极高风险的品种，到期时间非常短，前面讲到期权本质是在一定的时间框架的投机，时间压缩到极致，走势往一边倾斜，翻身无望，甚至会出现拿着顺风仓位却无法兑现的情况，这里就暗藏了流动性的风险。
作为FRM持证人，我本身学习比较主动，系统学习过期权的理论，但关于期权的实际实践有很多的细节的。之前硅谷银行还有财经号发布让人瞠目结舌的半桶水观点，这就是光有理论没有实践导致的贻笑大方问题。文章我直接贴上来，我在知乎文章列表也有发布。

期权匿名回答 · 2023-3-31 08:53:19

来源：财顺期权

1、杠杆风险
个股期权交易采用保证金交易的方式，投资者的潜在损失和收益都可能成倍放大，尤其是卖出开仓期权的投资者面临的损失总额可能超过其支付的全部初始保证金以及追加的保证金，具有杠杆性风险。
2、价格波动的风险
投资者在参与个股期权交易时，应当关注股票现货市场的价格波动、个股期权的价格波动和其他市场风险以及可能造成的损失。比如，期权卖方要承担实际行权交割的义务，那么价格波动导致的损失可能远大于其收取的权利金。
3、股票期权无法平仓的风险
投资者应当关注个股期权合约可能难以或无法平仓的风险，及其可能造成的损失。比如，当市场上的交易量不足或者当没有办法在市场上找到合理的交易价格时，投资者作为期权合约的持有者可能面临无法平仓的风险。
4、合约到期权利失效的风险
投资者应当关注个股期权合约的最后交易日。如果个股期权的买方在合约最后交易日没有行权，那么，由于期权价值在到期后将归零，合约权利将失效，所以，在这里，提示投资者关注在合约到期日是否行权，否则期权买方可能会损失掉付出的所有权利金以及可能获得的收益

期权匿名回答 · 2023-3-31 08:54:03

期权号称涨了赚钱，跌了赚钱，不涨不跌也赚钱
但是反过来就是，涨了赔钱，跌了赔钱，不涨不跌还是赔钱
其中包含了择时以及对期权的规则规律的了解，才能在合适的时机选择合适的合约赚到钱，在任何行情下都能够赚到钱
一、Rho
指期权价格对无风险利率变化的敏感程度。Rho=期权价格变化/无风险利率变化。市场无风险利率与认购期权价格为正相关，与认沽价格为负相关。
指市场利率变化1%，期权价格之变动数，假如Rho的数值为0.07，那么期权价格变化为0.07。
但由于短期内利率比较稳定，因此短期内利率对期权价格的影响不大，基本忽略不计。但如果出现利率大幅上升的话，则期权价值仍会受到利率转变的直接影响。
二、Delta：
Delta值指期权的标的价格变化对期权价格影响程度。
Delta=期权变化/期权标的价格变化。
标的价格与认购价格正相关关系，与认沽期权价值为负相关关系。

例如：
标的价格3000，每涨一个点，期权Delta值为0.5，期权合约价格涨0.0005个点。
三、Gamma：
Gamma值，指期权标的价格变化对Delta值得影响程度。Gamm=Delta的变化/期权标的的价格变化。

Gamma值变动图

例如：
买入看涨期权如果Gamma值为2.7，则表示如果标的上涨一个点，Delta值会上涨2.7个点，Gamma值是Delta的加速。
四、Theta：
Theta值，指到期时间变化对期权价格的影响，Theta=期权价值变化/到期时间变化。到期期限与认购认沽期权价值为正相关。
假设一个期权价格的Theta值为-0.7，则不考虑其他条件下，Theta绝对值较大的期权合约价值流失更快。

期权买方的价格跟标的价格变动有关，但是并不完全等于标的变动，跟时间价值的流失有很大的关系，越临近到期，期权的时间价值流失的越快。

五、Vega：
Vega指合约标的价格波动变化对期权影响的程度，Vega=期权价值变化/波动率的变化。波动率与认购认沽期权价值均为正相关关系。
假设Vega值为0.2752，则表示当合约历史波动率上涨1%，期权价格会上涨0.2752（即标的会上涨27个点）。

六、期权的卖方和卖方
1、期权的卖方
赚的是：Delta +Vega +Theta
期权的买方
赚的是：Delta +Gamma +Vega-Theta
期权的五个希腊字母在盘中都是实时变动的，就算是同样的挣钱，挣的钱是不同的字母的钱，赚不同的钱，如果想要对冲盈利，方法也是不一样的
举个例子：
现在的卖购，赚的是Delta期权标的的钱，没赚时间价值和波动率的钱，那说明这个时候行情是升波下跌的，再加上对行情的判断，这个地方会快速上涨还是慢慢的上涨，如果这个地方你判断会快速上涨，会涨到什么程度，去选择对应的合约，直接做同方向的买方去对冲。还需要考虑所做的合约是否快要到期，时间价值的变化是怎么样的，然后去选择相应的月份的买方。
抛砖引玉，仅代表个人观点，有不对的地方欢迎指正
期权千变万化，但是万变不离其中，五个希腊字母构成了期权的价格，知道自己目前的行情赚的什么的钱，需要对冲的是哪一部分钱，这一部分钱未来的行情判断（择时）会在哪一个合约上提现出来。
最重要的，要算明白一旦我们判断失误的时候，这个损失我们是否接受，一旦盈利，盈亏比是多少。
七、期权的手续费：1.7元/张
以下整理了各类金融产品的手续费参考表，供大家参考

市场如战场，投资需谨慎！
更多期权问题可以查看我之前的文章！

金融小江：期权保姆级教学——期权的开户条件是什么？（一）
简单总结一下，期权的风险就是一旦选择错了合约，亏钱的就不分行情涨还是跌都得亏！

期权匿名回答 · 2023-3-31 08:54:19

股票期权的风险因子基本上都可以由股票期权的希腊值来确定。

首先是标的股票价格变动的风险，也就是Delta。看涨和看跌期权价格会随着标的股票价格的增加而分别增加和减小。
其次是波动率风险。或许波动率风险应该排在标的股票价格之前，因为期权本质上就是对波动率的交易。波动率是一个复杂的金融变量，其大小水平(主要在ATM附近)和倾斜/微笑形态(主要在ITM/OTM区域内）会对期权价格产生深远的影响。
除此以外，利率波动对于股票期权价格也有影响，因此也是风险来源之一。
最后，标的股票如果分红，则其分红水平会对期权价格有影响，因此也是风险来源之一。

以上都是市场风险。如果是场外期权，则还需要考虑对手交易信用风险。

期权匿名回答 · 2023-3-31 08:55:06

常见的大概这么几种吧

股票期权的风险有哪些？

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