如果确信股价会在短期内暴动（无论涨跌），可以单边买入极度价外（虚值）期权，享受以小博大的快乐，也许明天来个192倍的神话。
我多年的期权交易实践中，从来没有尝试过买入价外期权，因为我知道我的弱点，1.我无法判断股价的涨跌；2.我更无法预测涨跌的时间节点。买入价外期权需要在价格和时间上都正确，真是难上加难。
期权临近到期，也就是所谓的末日轮，可以尝试买入平值期权，按照专业术语，就是博取gamma收益，只要底层的标的证券有超过2%的波动就可以有极大的收益，但是也要做好损失全部权利金的准备，一切都是极大的gamma值造成。
如果相信股价能上涨，但是又不确定什么时候能涨，那可以在低隐含波动率环境下买入价内（实值）期权。
这个策略，我曾经在去年6月前尝试过，当时，深度价内的认购期权已经持续几个月的折价，50/300指数又升到之前长期的压力点。运气很好，遇到6月底7月初的暴涨。如果当时没有突破，而是向下调整，那损失也是能控制的，其实，持有认购期权要比持有底层的标的证券的风险小很多，而且，认购期权带有天然止损的优势。如果股价下跌，有可能伴随隐含波动率的大升，那时候，损失会更小一些。
所谓买入期权损失有限，收益无限的说法。要特别警惕，天下没有免费的午餐，那是用极小概率换取的。很多时候，买入期权，特别是买入高隐含波动率下的期权，期望值是负的。轻易不要去尝试。
最近，热议那个散户逼空做空机构的$GME$的期权投机，说有人裸卖了下星期五到期的行权价为USD800，价格为USD40的认购期权是赌徒。我的看法正相反，那个对手才是赌徒。
一张极度价外的，临近到期的期权，买方的胜算有多少？买方的盈亏平衡点是USD840, 相比于这星期的盘后价USD325，我不知道买方有多少的胜算。
最后，讲一讲，期权的实际杠杆比率，期货的杠杆比率是很容易计算的，但是期权的实际杠杆比率，应该乘上该期权的delta，也就是说
实际杠杆比率=股价/期权价格*delta
理论上，平值附近的期权合约的杠杆率会是最大的，大多数的T型报价系统都会有现成的数据
转播
