期权匿名问答
2023-2-20 10:16
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在国内上市的沪深300ETF期权共有两个品种，一个是510300是华泰柏瑞沪深300ETF，是由上交所挂牌上市。另一个是159919是嘉实沪深300ETF，是由深交所挂牌上市。
沪深300指数是由沪深A股中规模大、流动性好的最具代表性的300只股票组成，于2005年4月8日正式发布，以综合反映沪深A股市场整体表现。该指数由中证指数有限公司编制，遵循严格的选样方法，排除了主观因素的影响。如果说上证综指、深证成指分别是上海、深圳证券交易所的代表性价格指数，那么沪深300指数就是沪深A股整体最具代表性的价格指标。
沪深300指数如此有代表性，那么投资于这300只股票，就可以充分享受A股市场的股票红利了——这种想法并没有问题，实际操作却困难重重。
第一，投资于300只股票，需要不少资金，对一般投资人是很高的门槛；
第二，指数需按照市值加权，投资时股票数量配比必然有误差；
第三，指数成分时常变化，需及时调整；
第四，股份分红、配售等等，都需要跟踪管理；
第五，300只股票的交易成本也不能忽略。
为帮助一般市场参与者投资股指，基金公司顺势推出了交易所交易基金（Exchange Traded Fund，简称ETF），由基金公司对标的股票组合进行投资管理，将基金份额打包后在交易所交易。
本次推出的沪深300ETF期权的标的是华泰柏瑞基金公司所管理的华泰柏瑞沪深300ETF，交易代码是510300和标的物是嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金公司的嘉实沪深00ETF。当然，即使由专业机构管理，指数ETF与原指数之间也必然有一定偏离，“指数ETF期权”也并非“指数期权”。
300ETF期权的交易机制是期权合约，期权合约，赋予期权买方按照合同约定在制定时间按照约定价格买入/卖出标的的权利。
按照“买入”、“卖出”权利的不同，可以分为“认购期权”和“认沽期权”。
举个例子，如果投资者购入一份到期日为2023年2月22日、执行价格为4.600的上交所沪深300ETF认沽期权，那么当日他有权利以4.600的价格卖出10000份的华泰柏瑞沪深300ETF基金份数。如果当日基金价格为4.1220，则投资者可在市场上买入10000份基金并交割期权，赚取(4.600-4.1220)*10000=4780元差价，如果当日基金价格高于合约约定的行权价，那么投资者可以选择不行权，也就没有损失。
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