“交易之王”史蒂夫·科恩：华尔街最疯狂的赚钱机器

科恩有一种特殊的能力，在交易的时候他像只爬虫一样，没有感情、没有波动，不被自我怀疑和恐惧所绑架，他从来不会因为市场变化情绪波动，更不会因为心情紧张而清仓。

史蒂夫·科恩

股票天才：是扑克教会了他博弈

史蒂夫·科恩（Steve Cohen），在华尔街始终是个谜一样的人物。

微微谢顶、身着牛仔、爱吃热狗的肥宅——他身上的每一个细胞，都显得和华尔街格格不入。但就是这么个乡巴佬一样的人物，曾连续20年，取得每年平均30%的回报。在华尔街最优秀的基金经理看来，这也相当的不可思议。

最让人困惑的是他高回报的来源。他不像索罗斯有明确的策略或哲学，也不去赌宏观大势或者房地产市场的兴衰。他只是非常有天赋，用中国俗话来说，就是“盘感”极佳，对股票的走向感觉灵敏，火速地买进卖出，每天交易几十只股票。

年轻的交易员拼了命地想为他工作，有钱人排着队想把钱给他管。到2002年，他执掌的SAC成为全世界最赚钱的对冲基金，管理规模达到了150亿美元。华尔街亲切地把科恩称为“Stevie”，像神一样崇拜他。

为人低调、很少接受采访的史蒂夫·科恩，出生于1956年，在纽约郊区长岛一个普通的犹太家庭长大，是家里第8个孩子。父亲在成衣制造厂工作，妈妈是钢琴教师，小时候家里一直很缺钱。

每天父亲下班带来当天的《纽约邮报》，科恩都要抢着读股票版。科恩在学校里最喜欢的活动是打德州扑克，因为他总是能赢钱。在高中时，他就参加扑克锦标赛，并称赞这种赌钱游戏教会了他如何“冒险”。

他发现，这比去超市打工好赚多了。科恩原本在一家超市做兼职，后来发现这样还不如打扑克赌钱更容易，干脆放弃了这份兼职。

他被称为对冲基金之王，一度权倾华尔街，年轻的交易员拼了命地想为他工作，有钱人排着队想把钱给他管。

他执掌的SAC在华尔街无人不晓，作为全球对冲基金界超级航母，SAC常年雄踞华尔街投资业绩榜的前几名。

据彭博社2010年报道，他和投资团队每天在公司交易大厅里买卖1亿股股票，这个交易量是美股日交易量的1%。SAC从1992年成立以后的18年中，平均年收益率超30%，其中在科技泡沫爆发的世纪之交，SAC公司1999年收益率为68%，2000年高达73.4%。

2013年，SAC被控内幕交易，该基金被迫对外部投资者关闭，并缴纳18亿美元天价罚款及和解金。因此，科恩也被国内媒体成为“美国版徐翔”。

那么史蒂夫·科恩到底有多厉害，我们再来看一组数据：公司位于康涅狄格州斯坦福的交易大厅可容纳180人；

公司拥有800名雇员，其中100名为投资基金经理。

交易大厅温度常年保持在华氏69度左右(摄氏度为近21度)，目的是让交易员时刻保持清醒。

日均交易量1亿股，占美股交易总量的1%。

股票通常持有期：2-30天。

收费高得惊人：每年管理费3%，收益提成50%；而业内标准一般为年费2%，收益提成20%。

科恩不喜欢任何噪音，所以交易大厅内所有电话都不能响，来电时电话会闪灯提示。

18年来SAC年均收益率高达30%。

基金杠杆据传是4比1。

2008年是基金成立以来唯一亏损的一年，当年损失-19%；

SAC下辖无数个小资管团队，每个团队管理3-5亿美元资金。

科恩一人贡献的利润占公司总利润的10%。而在多年之前，其个人贡献占据SAC收益的50%。初入市场，现天赋，惊众人

史蒂夫·科恩1956年出生于纽约的一个中产阶级家庭，父亲是服装制造厂老板，母亲是业余钢琴教师，他有八个兄弟姐妹，排行第三。

中学时，科恩学会了打德州扑克，并且非常痴迷，因为他总是能赢钱。高中时期，科恩曾在Bohack超市打工，当时的酬劳是1.85美元/小时，他后来辞掉了这份工作，因为他发现打工还不如打扑克牌赚钱。

科恩在2010年6月接受《名利场》采访时回忆说，那时候他们轮流在彼此家中玩牌，整日整夜地玩，赌注从25美分升到5美元、10美元、20美元，到十年级时，一个晚上的输赢可达数千美元。

对科恩来说，玩牌最重要的不是赢钱，吸引他的是玩牌所带来的一种刺激，一种竞争感，以及对风险和概率的权衡和思考。

之后，凭借着聪明的脑袋，科恩考上了沃顿商学院，求学期间，他在一个朋友的帮助下开了一个经纪账户，由此开启了自己的交易生涯。

1978年，史蒂夫·科恩毕业后，在华尔街一家小型投资银行和经纪公司Gruntal & Co任职，职位是期权套利团队的初级交易员。

上班的第一天，科恩就展现了惊人的天赋，赚了8000美金，要知道，这在当时来说，不是一笔小钱。科恩的这番表现，可谓是惊呆了众人。

1984年时，表现出色的科恩，在Gruntal & Co拥有了自己的团队。1987年10月19日美国股市单日暴跌22.6%，科恩认为，纽交所的经纪人们把股市价格看得太低了，之后他把公司的5000万美元资金押注股市，暴跌后第二日股市出现反弹，他的大胆押注帮助公司弥补了损失。

Gruntal公司允许交易员从收益中提取60%，科恩在第一年赚了10万美元，第二年赚了100万美元。在他25岁左右的时候，行情不好的年份里，他也可以赚得500万美元，行情好就能赚1000万美元。

后来，积累了丰富经验和资本的科恩决定离开Gruntal& Co，在他离开之前，他管理着公司7500万美元的投资组合和6名交易员，每天给公司赚10万元。
在办公室里的科恩

科恩有一种特殊的能力。他异常冷静：在交易的时候他像只爬虫一样，没有感情，没有波动，不被自我怀疑和恐惧所绑架，他从来不会因为市场变化情绪波动，更不会因为心情紧张而清仓。

与很多对冲基金的办公室不同的是，SAC交易大厅的面积达到了2000多平方米，室内极度安静，空调也开到只有21度，目的是为了让交易员们保持清醒。

科恩就喜欢这样的气氛。他要求大家的手机都要调成静音，来电时会看到闪光灯闪烁。交易大厅甚至都没有计算机硬盘，因为硬盘运转的嗡嗡声，也是不能被接受的。

科恩就这样坐在一群穿着SAC制服的交易员中央，这些交易员紧张地看着科恩，等待他出售股票的命令。

华尔街之狼

科恩为人异常低调，从不在公众场合公开政治倾向，连他的员工都不清楚自己的老板究竟支持哪个党派。

科恩的成功并非偶然。除了自身的天才外，他还无比勤奋。据说他的交易桌上有12台显示器，让他能同时跟踪并交易80只股票。每周日，科恩都和投资经理通话：每位经理被要求用5分钟陈述他们对未来一周的投资想法，而科恩会根据每个方案的风险评级来进行决策。

科恩认为赚钱的方法是明智地承受风险，但承受风险的同时要做好风险管理。显然，SAC如此高的收益率自然带来了相应的高风险。但科恩给自己的手下定下一条铁律：如果一项交易失败了，那么在触及止损点后必须马上清仓，只有这样，才能在完全理性的情况下做下一个交易。

神坛跌落

目前，因为内幕事件，对于科恩的追捕仍未结束。

2010年11月，美国证交会对前SAC交易员经营的投资公司办公室进行了突击检查。

2011年2月，两名SAC前雇员被控内幕交易。投资组合经理迈克尔·斯坦伯格于2013年3月被捕，他被指控利用内幕信息为SAC Capital带来140万美元的利润。

2012年11月20日，科恩涉嫌涉及前SAC经理马修·马托马的内幕交易丑闻。尽管是SAC的心脏心脏人物，但还是逃脱了刑事起诉。

最终SEC对科恩提起民事诉讼，指控他未能监督马托马。根据科恩和SEC的最终协议，科恩被禁止在2018年之前管理外部资金。

2013年6月，9名前SAC雇员被指控犯有共谋和证券欺诈罪。2013年7月，SEC对SAC提起民事诉讼，指控其未能对交易员进行适当监管。

2013年11月，SAC同意对起诉书的所有指控认罪，停止为外界管理资金，并支付18亿美元的罚款。SAC也成为一个世纪以来，第一个承认从事犯罪活动的华尔街大型公司。

科恩被禁止在2018年之前管理外部资金

作为华尔街的明星，SAC 资本迅速陨落，史蒂夫·科恩一瞬间从神坛跌落。

王者归来

秉着“对于风险迅速清盘”的思维，科恩迅速打造了新的家族式管理公司Point72 资产管理（Point72 Asset Management），完全以自持资金运作。

到2014年4月，Point72的总收益达到了25亿美元以上。短短8个月的运营就获得如此成绩，人们仿佛看到了曾经的科恩。

科恩还计划，在 2018年美国证券交易委员会禁令到期后，就成立初始募集约 200 亿美元规模的对冲基金，这将是美国史上初始募集规模最大的对冲基金。

科恩一直在耐心地为复出播下种子。200亿的募集目标更是语出惊人，因为毕竟SAC顶峰时期的管理规模是170亿美元；据悉已经有多位投资者明确表示有兴趣参与这只基金。

当然，紧盯科恩的，还有证券交易委员会。双方又将上演怎样的较量，看客们似乎都在拭目以待。

杰夫·库恩斯的兔雕塑

有趣的是，科恩似乎仍在“厚积薄发”。在他异常低调的衬托下，最近一次他站在聚光灯前，是2019年5月在纽约以9100万美元的价格大手笔买下了《杰夫·库恩斯兔雕塑》（Jeff Koons&#39;s Rabbit），创下了在世艺术家在拍卖会上的高价纪录。迄今为止，他在艺术品上的投资大约7亿美元。

面临谁也无法预判的新型冠状病毒疫情，美股在十天内出现了四次熔断，众多金融机构、对冲基金面临巨额损失。疫情过后，这位天才交易员又将怎样续写他的传奇？

“交易之王”史蒂夫·科恩：华尔街最疯狂的赚钱机器

浏览过的版块