个人投机者在期货市场的角色

个人投机者在期货市场的角色

在期货交易中为投机进行辩解的理由一般比较简单。期货交易对那些最终消费了期货交易商品的公众是有益的。最经常考虑的首要好处就是套期保值可能转移价格变化的风险，因而将降低生产、营销和加工成本。
假如果真如此，并且如果所节省的成本传递给了消费者，那么期货交易就会给经济的有效运转应代表其利益的那些消费者带来好处。期货市场还带来了其他一些重要的好处，如提供连续、准确、有效的信息以及为商品交易提供持续流动的市场等。没有投机者的期货市场是不可能有效运转的。
因此，如果期货市场的运行对社会有益的话，那么使得市场的运行成为可能的投机者也就对社会作出了有益的贡献。投机者总是努力去预期价格的变化然后在市场上建立恰当的头寸，这样，如果他们的判断被证明是正确的话，他们就会因此而获利。当然，他们的判断可能正确，也可能不正确，因此他们可能获利也可能不会获利。
但是，在他们努力去实现自己的目标的过程中，他们就进行了足够的交易从而为流动的期货市场打下了必要的基础并且提高了商品营销的效率。有些时候，投机者会受到谴责，这时由于他们的投机活动造成了市场的不稳定，但是，这并不证明他们可以通过稳定价格或使价格不稳定就必然会获得利润--即使有时他们也确实能够获利。通过在市场上的活动，投机者仅仅获得了可以获利的机会，并因此使得市场的继续存在成为可能。
此外，那些认为没有从事操纵行为的投机者造成了价格不稳定的观点也是没有根据的。有一些研究已经证实，投机者的存在可能是缓和了价格波动而不是加剧了价格波动。期货市场的交易量和未平仓合约数量越低，现货市场所表现出来的价格波动性越大，这是一种常见的现实情况。
在任一给定时点上，套期保值者的业务量是很小的，不足以提供一个有效的市场所必需的流动性。而且在数量上占有优势的套期保值者还经常倾向于在同一时间仅进行买人或仅进行卖出，这就需要有间或参与期货交易的投机者以及专业的交易商和套利者充当另一方以促进某些交易的达成。

文章摘录作者：理查德·J· 特维莱斯、弗兰克·J· 琼斯