期权期权出售者的损失从何而来

期权期权出售者的损失从何而来

lmbuaa · 2017-8-31 02:31:06

首先只能是理论上收益是无限的，其实是只针对买权才会理论上收益无限。这是基于以下的假设：1、理论上资产的价格可以无限上涨；2、理论上资产的价格不可能低于0。
那么分开来看一下买权和卖权：
1）比如买方从卖方购买了一个执行价为10元的一个月到期的欧式买权，支付期权费3元，那么一个月后期权到期时，如果市场价格为88元，那么买方就会执行期权（因为买方只需花10元就能从卖方买到股票，转手就能以88元卖出），卖方就会因买方行权需要在市场上以88元把股票买入，再以10元卖给买方，那么卖方直接亏损88-10+3＝75元了。显然当到期的股票价格比88还大，至无穷大时，买方的收益无限，卖方的损失无限。而如果到期时的市场价格为5元（即小于10元）了，那么买方就不会执行期权（因为买方直接在市场上就可以以5元买到了，执行期权却要花10元），所以买方就亏掉了期权费3元，但也就仅仅会亏掉这么多。
2）比如买方从卖方购买了一个执行价为10元的一个月到期的欧式卖权，支付期权费3元，那么一个月后期权到期时，如果市场价格为5元，那么买方就会执行期权（因为买方可以只花5元从市场上买到股票，转手以10元卖给卖方，从而赚到10-5-3=2元）。显然当到期的股票价格比5还小，至0时，买方的收益达到最大的7元。而如果到期时的市场价格为15元（即大于10元）了，那么买方就不会执行期权（因为买方直接在市场上就可以以15元把股票卖掉，执行期权却只能获得10元），所以买方就亏掉了期权费3元，但也就仅仅会亏掉这么多。

希望我这唠里唠叨的说清楚了，呵呵，有什么问题再讨论。

ttzt888 · 2017-8-31 02:31:08

损失在于期权购买者的行权
打个比方，期权卖方卖出一张行权价5元的看涨期权，到了行权日，股价已飙升到100元，那买方一定是会选择行权，则卖方就会亏损95-期权费。如果股价不止飙升到100元，那么卖方的亏损则会更大
期权费就是5元，是卖方的所得。他的亏损在于买方行权，他不得不去二级市场购买相应的100元1股的证券给买方，所以就产生了亏损

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