“二师兄”场外期权来了

证券日报舒娅疆

2021年1月8日，中国期货市场迎来了一个重要新成员，大连商品交易所生猪期货正式上市交易。生猪作为重要的农产品，其上市填补了国内养殖行业风险管理的空白。在四川证监局、四川省农业农村厅和大连商品交易所的支持下，华西期货联合巨星农牧有限公司、四川德康农牧食品集团股份有限公司、新希望六和集团下属子公司凉山新六养殖有限公司及中国太平洋财产保险股份有限公司凉山中心支公司、中国平安财产保险股份有限公司四川分公司开展了四川省暨凉山州首单生猪“保险+期货”和场外期权交易，共计承保生猪272吨，覆盖生猪现货约2267头。龙头企业和金融机构通力配合，利用金融工具去解决产业痛点、难点，为四川省落实生猪稳产保供、服务三农，坚持粮食稳产增产和生猪产能恢复效益提升两手抓、发展“10+3”特色农业提供了一种全新模式。

据悉，在生猪期货上市前，华西期货就深挖产业客户需求，定制个性化期权方案。在2021年1月8日上市首日，四川德康农牧食品集团股份有限公司、中国平安财产保险股份有限公司四川分公司共同签订了四川省首单生猪价格“保险+期货”项目的保单。该项目于2021年1月8日正式签约运作，项目周期为一个月，涉及生猪64吨，为533头生猪提供了186万元的风险保障。

同日，巨星农牧有限公司与华西期货风险管理子公司完成了全省首单生猪期货场外期权交易，并联合中国平安财产保险股份有限公司四川分公司共同签订了全省首单生猪、饲料“保险+期货”项目的保单，保险和场外期权项目周期均为一个月，共计覆盖生猪现货160吨，为1334头生猪提供了价格和收益保障。巨星农牧向中国平安财产保险股份有限公司四川分公司购买生猪保险，保险公司再向华西期货购买相应场外期权，通过期货市场的对冲，从而规避生猪价格下跌以及饲料价格上涨带来的利润减少的风险。由于该企业对于期货期权市场有较深入的了解，同日，巨星农牧直接向华期创一购买了场外期权，以防范生猪价格大幅下跌的风险。

2020年11月17日，凉山州昭觉县实现全员脱贫。为巩固凉山州扶贫成果，助力昭觉县生猪产业发展，凉山新六养殖有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司凉山中心支公司与华西期货在凉山州昭觉县签订了凉山州首单生猪价格“保险+期货”项目。该项目落地于凉山新六养殖有限公司的特口夹谷养殖基地，是新希望六和集团和人民银行成都分行产融合作的精准扶贫项目。该价格险于2021年1月8日正式出单，保险期间为一个月，覆盖生猪现货48吨，为共计437头生猪抵御了价格下跌的风险，覆盖现货价值近140万元，有效的保障了当地养殖户的收益。

本次首单生猪“保险+期货”项目和生猪场外期权的成功示范，不仅是四川省生猪产业开展风险管理的首次尝试，也是利用创新金融工具响应省委省政府“六稳六保”、服务实体企业发展的一项重大举措，更是产融结合的一次有益试点与示范。在落实省农业农村厅大力发展标准化规模养殖，完成生猪稳产保供任务的同时，从“保险+期货”视角解决了实体企业的痛点、难点问题，锁定养殖企业的收入和利润，便于组织生产资料，安心经营，从而达到提高养殖积极性、稳定生猪供应的预期效果，为生猪产业在四川农业“10+3”产业体系中的发展插上“金融翅膀”。高效推动了现代农业保险和金融服务的转型，为新型农业经营主体提供了一个高效、便捷、易参与、可持续的综合性风险管理工具，期货价格也为政府稳定居民“菜篮子”发挥了其指导意义。

2017年以来，华西期货联合多家保险公司、银行，已累计运作实施16个保险+期货项目，覆盖四川、黑龙江、内蒙古、河北、安徽、甘肃六个省（自治区）的13个县市，为7亿余元货值的玉米、大豆、鸡蛋、豆粕、苹果等与农户密切相关的农产品提供了风险保障，惠及合作社及农户2万余户。