期爷：菜粕近期的交易机会

1、菜粕行业现状和规律

菜粕是我国供需量仅次于豆粕的第二大的蛋白粕品种。其价格主要受饲料养殖行业消费需求的影响。国内饲料（尤其水产饲料）消费需求增加，往往会带动菜粕价格上涨，反之亦然。

受菜粕季节性生产以及菜粕饲料消费旺季和淡季的影响，国内菜粕价格呈现如下季节性规律。

（1）2月-4月，库存少，水产养殖开始增加，菜粕价格一般会出现上涨；
（2）5月-8月，菜粕新增供给大增，价格常常出现下跌；
（3）8月-10月，菜粕供应下降，水产养殖业却进入对菜粕需求的旺季，国内菜粕价格上涨趋势较为明显；
（4）11月-次年2月，水产养殖业旺季结束，菜粕价格会经历一段时间的下跌。

下图是菜粕2101期货合约11月20日的盘中截图，今年疫情经济复苏，5-8月没跌反而微涨，除此之外，其他的各个阶段都基本符合以上的规律。

2、近期菜粕的机会

总结过去是为了把握未来，菜粕的这种季节性规律给我们带来了机会。接下来就是11月和明年2月的阶段，此时水产养殖业旺季结束，按照往常，会出现一段时间的下跌。不出意外地，11月23日（下图）开始进入下跌的周期。

饭都嚼烂喂到到嘴边了
有便宜不占王八蛋！
就问你敢占不敢占！

交易高手都懂得，交易最重要的是“虾sha仁ren猪zhu心xin”，如果我们直接期货做空，菜粕万一不跌反涨，将面临巨额的风险。即使大方向没错，涨完之后会再下跌，但上涨的过程也会导致巨大的心理压力，很容易在最不该平仓的时候平仓。小散的乱拳还是打不过不讲武德的大户，一惊一乍地成为了韭菜。

3、期货搭配期权的简单策略

俗话说得好，
期货杠杆一路杀
早晚爆仓变成渣
有了期权做保护
我说盘他就盘他

看好了方向，再用好期权，我们的期货就可以放开手大胆干了。

期权做空很多种策略选择：买跌、卖涨、熊市价差、put比例价差、合成空头......总的来说，除了有裸卖风险敞口的策略之外，其他策略风险都在可控范围之内。但是期权要学习基础，还要掌握这么多种策略，太难了。

接下来，给大家分享一找最简单的单腿期货搭配单腿期权的组合策略，可以让我们用上期货杠杆赌方向的同时，锁死反向的风险。

如下图，按照11月20日菜粕2105期货合约盘中价格2597做空菜粕期货，但又害怕万一出现大涨，期货可能面临10倍杠杆的巨额亏损。此时，我们可以在做空期货的同时，买入5月到期2700行使价的看涨期权。万一菜粕没有按照预期下跌，反而大涨，最大损失可以控制在2700以内，涨超2700的部分，买入的看涨期权可以全部抵消。如果是做多期货，则可以买入看跌期权做对冲。

总之，有了买入期权做保护，用期货做方向时，就可以
横冲直撞，撞钟击鼓
鼓舞人心，心花怒放
放马后炮，炮火连天
天之骄子，子虚乌有
有机可乘，乘风破浪
浪来浪去，朗格里格朗

4、期货搭配期权的简单策略

如果你是有一定期权交易经验的散户，同样是看跌，则可以采用反向的领口策略=“做空期货+卖跌+买涨”。

如下图，按照12月9日菜粕2105期货合约盘中价格2515做空菜粕期货，同时卖出2400的看跌期权+买入2700的看涨期权，组成了一个做空的领口策略。既能用期货放心做空，又能免费/很便宜地给期货空仓买保险，一举两得。

对于菜粕的这种季节性规律，如果想投机，每年的8-10月份是最好的时机。机会只留给准备好的人，还想继续白嫖的，请持续关注期爷的更新。临近明年的8月，我一定知无不言，言无不尽，尽力而为，为所欲为，为富不仁地给大家娓娓道来。

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