【50ETF和300ETF期权日报 2020-05-28】

50ETF和300ETF震荡收高
认沽期权下跌

众志成城  共抗疫情  坚决打赢疫情防控阻击战

2020/05/28
周四沪深股市涨跌互现，深圳指数表现弱于上证综指。50ETF和300ETF震荡收高，认沽期权下跌。
据来自新华网的相关消息，十三届全国人大三次会议28日上午举行代表小组会议，审议关于政府工作报告、年度计划、年度预算、全国人大常委会工作报告、最高人民法院工作报告、最高人民检察院工作报告的六个决议草案，民法典草案建议表决稿，全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定草案建议表决稿，全国人大常委会关于接受冯忠华辞去第十三届全国人大常委会委员等职务的请求的决定，召开主席团第四次会议。28日下午，十三届全国人大三次会议在人民大会堂举行闭幕会。闭幕会后，国务院总理李克强将在人民大会堂三楼金色大厅出席记者会并回答中外记者提问。
考虑到全球新冠肺炎疫情防控形势仍然严峻，伴随着疫情的持续，死亡人数变化，保守性的投资思维估计会占上风，期权市场的避险需求有望增加。投资者如果基于回避股票市场下跌的风险，准备运用ETF期权的避险功能，则可以考虑是否运用实值认沽期权进行避险，进行期权避险交易前提是提前确定该策略面临的最大风险及相应的风险管理举措。
华夏上证50ETF（510050）收于2.801，上涨0.009，涨幅0.32%。
华泰柏瑞沪深300ETF（510300）收于3.850，上涨0.005，涨幅0.13%。
嘉实沪深300ETF（159919）收于3.910，上涨0.006，涨幅0.15%。
上证50指数（000016）收于2809.66，上涨14.18，涨幅0.51%。
沪深300指数（000300）收于3856.63，上涨11.02，涨幅0.29%。

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【华夏上证50ETF篇】
一、上证50ETF走势分析
从下面的60分钟图来看，50ETF震荡幅度加大，短期均线交织。
图表1：上证50ETF60分钟K线图

资料来源：wind金融终端
以下的日线图显示50ETF短期日均线仍偏弱，留意消息面的影响。
图表2：上证50ETF日K线图

资料来源：wind金融终端
以下的周线图显示50ETF本周震荡行情延续，留意20日均线的参考价值。
图表3：上证50ETF周K线图

资料来源：wind金融终端
以下的月线图显示50ETF短期月均线转弱，重视国内外消息的变化。
图表4：上证50ETF月K线图

资料来源：wind金融终端

二、期权成交持仓情况
上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交量方面，单日成交1961039张，较上一交易日增加44.65%。
期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为1.07，上一交易日为0.90。

三、期权走势分析及策略
50ETF收于2.801，上涨0.009，涨幅为0.32%。
图表5：上证50ETF期权6月合约价格变化表（2020/05/28）庚子年辛巳月辛未日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为6月平值标准期权合约）

图表6：6月平值认购期权“50ETF购6月2800”近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端
6月认购期权标准合约“50ETF购6月2800”大幅震荡收高，隐含波动率收高。
图表7：6月平值认沽期权“50ETF沽6月2800”近两日的日内走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端
6月认沽期权标准合约“50ETF沽6月2800”震荡收低，隐含波动率收高。
6月平值认购期权标准合约“50ETF购6月2800”隐含波动率为14.51%。
6月平值认沽期权标准合约“50ETF沽6月2800”隐含波动率为20.17%。

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【华泰柏瑞沪深300ETF期权篇】
一、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）走势分析
从下面的60分钟图来看，510300震荡格局仍在延续，留意短期均线变化。
图表8：华泰柏瑞沪深ETF（510300）60分钟K线图

资料来源：wind金融终端
从下面的日K线图来看，510300今日震荡幅度加大，留意后期消息面的影响。
图表9：华泰柏瑞沪深ETF（510300）日K线图

资料来源：wind金融终端
从以下的周K线图看，510300上周震荡下行，本周小幅反弹，留意20周均线。
图表10：华泰柏瑞沪深ETF（510300）周K线图

资料来源：wind金融终端
从以下的月K线图看，510300短期月均线走弱，本月波动幅度较上月收窄。
图表11：华泰柏瑞沪深ETF（510300）月K线图

资料来源：wind金融终端

二、华泰柏瑞沪深300ETF期权成交持仓情况
华泰柏瑞沪深300ETF（510300）期权单日成交1812753张，较上一交易日增加79.03%，
期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为1.16，上一交易日为1.24。

三、华泰柏瑞沪深300ETF期权走势分析
华泰柏瑞沪深ETF（510300）收于3.850，上涨0.005，涨幅为0.13%。
图表12：华泰柏瑞沪深ETF期权6月合约价格变化表（2020/05/28）庚子年辛巳月辛未日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为6月平值期权合约）

图表13：6月认购期权“300ETF（510300）购6月3900” 近两日的日内走势及隐含波动率

资料来源：wind金融终端
6月认购期权 “300ETF（510300）购6月3900”震荡收高，隐含波动率震荡。
图表14：6月认沽期权“300ETF（510300）沽6月3900” 近两日的日内走势及隐含波动率

资料来源：wind金融终端
6月认沽期权“300ETF（510300）沽6月3900”震荡收低，隐含波动率震荡。
6月平值认购期权合约“300ETF（510300）购6月3900”隐含波动率为14.59%；
6月平值认沽期权合约“300ETF（510300）沽6月3900”隐含波动率为21.85%。

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【嘉实沪深沪深300ETF期权篇】
一、本周嘉实沪深300ETF（159919）走势分析
从下面的60分钟图来看，159919震荡行情仍在延续，留意消息面的影响。
图表15：嘉实沪深300ETF（159919）60分钟K线图

资料来源：wind金融终端
从下面的日K线图来看，159919短期均线继续走弱，重视消息面的影响。
图表16：嘉实沪深300ETF（159919）日K线图

资料来源：wind金融终端

从以下的周K线图看，159919本周初小幅震荡，20周均线继续走低。
图表17：嘉实沪深300ETF（159919）周K线图

资料来源：wind金融终端
从以下的月K线图看，159919本月先涨后跌，短期月均线走弱。
图表18：嘉实沪深300ETF（159919）月K线图

资料来源：wind金融终端

二、嘉实沪深300ETF（159919）期权成交情况
嘉实沪深300ETF期权单日成交243682张，较上一交易日增加60.06%，期权成交量认沽认购比（PC Ratio）今日为1.19，上一个交易日为1.08。

三、嘉实沪深300ETF期权走势分析
嘉实沪深300ETF（159919）收于3.910，上涨0.006，涨幅为0.15%。
图表19：嘉实沪深300ETF期权6月合约价格变化表（2020/05/28）庚子年辛巳月辛未日

资料来源：wind金融终端（红框标注的合约为6月平值期权合约）
图表20：6月认购期权“300ETF（159919）购6月3900”近两日的日内走势及隐含波动率

资料来源：wind金融终端
6月认购期权合约“300ETF（159919）购6月3900”震荡收高，隐含波动率震荡。
图表21：6月认沽期权“300ETF（159919）沽6月3900”近两日的日走势及隐含波动率图

资料来源：wind金融终端
6月认沽期权合约“300ETF（159919）沽6月3900”震荡微跌，隐含波动率收高。
6月平值认购期权合约“300ETF（159919）购6月3900”隐含波动率为15.50%；6月平值认沽期权合约“300ETF（159919）沽6月3900”隐含波动率为21.07%。

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【期权策略及期权资料篇】
沪深主要股指涨跌互现。
截至收盘，上证综指上涨0.33%报2846.22点；深证成指下跌0.27%报10653.49点；创业板指数下跌0.80%报2054.96。

【期权策略运用】
据来自新华网的新闻——（两会受权发布）全国人大高票通过关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定，该新闻指出，新华社北京5月28日电  5月28日下午，十三届全国人大三次会议以高票表决通过《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定》。决定通过时，人民大会堂会场内响起经久不息的热烈掌声。这是“一国两制”实践中具有重大意义和深远影响的大事，充分体现中央维护国家安全的坚强意志和坚定决心，充分体现中央对香港整体利益和香港同胞根本福祉的坚决维护和最大关切。决定分为导语和正文两部分。导语中指出，第十三届全国人民代表大会第三次会议审议了全国人民代表大会常务委员会关于提请审议《全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定（草案）》的议案。会议认为，近年来，香港特别行政区国家安全风险凸显，“港独”、分裂国家、暴力恐怖活动等各类违法活动严重危害国家主权、统一和领土完整，一些外国和境外势力公然干预香港事务，利用香港从事危害我国国家安全的活动。为了维护国家主权、安全、发展利益，坚持和完善“一国两制”制度体系，维护香港长期繁荣稳定，保障香港居民合法权益，根据《中华人民共和国宪法》第三十一条和第六十二条第二项、第十四项、第十六项的规定，以及《中华人民共和国香港特别行政区基本法》的有关规定，全国人民代表大会作出决定。（详细全文敬请参阅新华网的相关链接，新华网的网址：www.xinhuanet.com）

据来自新华网的新闻——习近平出席解放军和武警部队代表团全体会议，该新闻指出，新华社北京5月26日电（记者李学勇、李宣良）中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平26日下午在出席十三届全国人大三次会议解放军和武警部队代表团全体会议时强调，全军要自觉把思想和行动统一到党中央决策部署上来，坚定信心，迎难而上，在常态化疫情防控前提下扎实推进军队各项工作，坚决实现国防和军队建设2020年目标任务，坚决完成党和人民赋予的各项任务。　会上，李勇、何雷、王海、黎火辉、崔玉玲、钟志明、王辉青、刘光斌等8位代表分别发言，就我军执行疫情防控任务、加强疫情条件下练兵备战、加快生物安全防御能力建设、推进国防和军队改革立法工作、抓好我军建设“十三五”规划落实和“十四五”规划编制等问题提出意见和建议。在认真听取代表发言后，习近平发表重要讲话。他首先对全军部队执行新冠肺炎疫情防控任务情况给予充分肯定。习近平指出，这场疫情防控斗争对我军是一次大考。人民军队听党指挥、闻令而动，在疫情防控斗争中发挥了重要作用、作出了突出贡献。实践再次证明，人民军队始终是党和人民完全可以信赖的英雄军队。习近平结合做好疫情防控工作，就国防和军队建设重点工作提出要求。他强调，这场疫情对世界格局产生了深刻影响，对我国安全和发展也产生了深刻影响。要坚持底线思维，全面加强练兵备战工作，及时有效处置各种复杂情况，坚决维护国家主权、安全、发展利益，维护国家战略全局稳定。要探索常态化疫情防控条件下练兵备战方式方法，因时因势搞好科学调控，加紧推进军事斗争准备，灵活开展实战化军事训练，全面提高我军遂行军事任务能力。习近平指出，这场疫情防控斗争对国防和军队改革是一次实际检验，充分体现了改革成效，同时也对改革提出了新要求。要坚持方向不变、道路不偏、力度不减，扭住政策制度改革这个重点，统筹抓好各项改革工作，如期完成既定改革任务。对疫情防控工作中暴露出的新情况新问题，要注重用改革创新的思路和办法加以解决。要发挥我军医学科研优势，加快新冠肺炎药物和疫苗研发，拿出更多硬核产品。要坚持向科技创新要战斗力，加强国防科技创新特别是自主创新、原始创新。改革创新关键在人，要构建“三位一体”人才培养体系，打造德才兼备的高素质、专业化新型军事人才方阵。习近平强调，今年是我军建设发展“十三五”规划收官之年，要采取超常措施，克服疫情影响，集中力量打好规划落实攻坚战，力保重大任务完成、战略能力有大的提升。要编制好我军建设“十四五”规划，注重同国家发展布局相协调，搞好战略层面一体筹划，确保规划质量。要科学安排，精打细算，把军费管理好、使用好，使每一分钱都花出最大效益。习近平指出，军政军民团结是我们党和国家的显著政治优势，这场疫情防控斗争充分彰显了这一点。我军要在完成好军事任务的同时，支援地方经济社会发展，支持打赢脱贫攻坚战，协助地方做好维护社会大局稳定工作。中央和国家机关、地方各级党委和政府要支持国防和军队建设，满腔热情为广大官兵排忧解难，汇聚起强国兴军的磅礴力量。中共中央政治局委员、中央军委副主席许其亮主持会议，中共中央政治局委员、中央军委副主席张又侠，中央军委委员魏凤和、李作成、苗华、张升民参加会议。（详细全文敬请参阅新华网的相关链接，新华网的网址：www.xinhuanet.com）

今日A股市场涨跌互现，深圳指数表现弱于上证综指。50ETF和300ETF震荡收高，认沽期权下跌。今年市场最大的不确定性是新冠肺炎疫情，全球抗击新冠肺炎疫情仍在持续，全球大流行背景下未来疫情变化仍有较大的不确定性。据新华网的实时疫情数据，全球累计确诊病例5604264，累计死亡361980，不包含中国累计确诊病例5521269，累计死亡357346。（数据截至：2020-5-28  11:30  数据来源：国家卫健委及WHO官网）。伴随着疫情的持续，死亡人数变化，保守性的投资思维估计会占上风，期权市场的避险需求有望增加。投资者如果基于回避股票市场下跌的风险，准备运用ETF期权的避险功能，则可以考虑是否运用实值认沽期权进行避险，进行期权避险交易前提是提前确定该策略面临的最大风险及相应的风险管理举措。

NEW！！！2019股票期权发展报告
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2020年1月22日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2019）》的PDF文件，可供大家学习了解2019年上证50ETF期权的发展进程。
网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4990768.pdf
上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）于2019年2月1日在热点动态中发布了《上海证券交易所股票期权市场发展报告（2018）》的PDF文件，可供大家学习了解2018年上证50ETF期权的发展进程。
网址链接：http://www.sse.com.cn/aboutus/mediacenter/hotandd/c/4719511.pdf

针对投资者要了解国内金融衍生品市场监管体系变化及发展历程，更好地认知在中国特色社会主义经济条件下发展中国期货市场的经验，建议大家可以阅读《发现价格》一书，该书是证监会前副主席姜洋所著，由中信出版集团于2018年9月出版的。海外投资者借助于该书也可以更好理解原油期货、铁矿石期货、PTA期货等的监管体系的发展演化，更好参与到中国的期货市场中，实现自身的风险管理或者投资管理的目的。

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作者：张毅
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