场外期权论坛

场外期权被全部暂停

 2018-4-17   3OKNvKoisY  24227  5

场外期权市场的监管风暴仍在继续。　　券商中国记者获悉，多家期货公司风险管理子公司今日收到监管部门窗 ...

2018-4-17

五湖藏书楼

六、放开场内期权交易，增加场内期权投资标的，如指数和个股等。民意如洪水，宜疏不宜堵。这才是解决办法，不放开场内期权，就会有场外黑平台冒出。回复
2018-4-17

父亲

期货公司和私募不能做，就意味这不能和机构交易了回复
2018-4-17

az33

父亲发表于 2018-4-17 08:49 场外期权被一刀切了哪 @3OKNvKoisY 并非被一刀切，此次窗口指导监管对期货公司本身影响不大。回复
2018-4-17

父亲

场外期权被一刀切了哪 @3OKNvKoisY 回复
2018-4-17

3OKNvKoisY

她分析了场外期权市场违规的三种主要情形：　　1.各种平台与散户裸对赌。一旦发生市场变化，平台无法承担风险，可能造成社会问题。这也是黑平台的普遍问题。　　2.私募基金公司放弃管理权，由投资者出交易决策，设立产品作为通道帮助个人交易。这条使禁止个人参与场外期权这事成了摆设。　　3.私募基金公司使用公司本身或基金产品做主体，利用个人或其他公司主体作为募资通道，收集散户的筹码进行交易。这条严重违反了公司主体自有资金和外部投资者资金不能混同管理的规定，也涉嫌非法集资。　　胡鹏提出了六点建议：　　一、所有场外期权交易必须在中证登登记。　　单个机构或产品，按照产品规模计算，500万以下的，每个月交易场外期权次数不应该超过20次，本身场外交易不可能是高频，所以超过二十次就不合理了。单笔交易规模严格限制到100万名义本金以上。1000万产品规模以上的，也就最多40次。　　交易笔数的限制是场外期权散户交易的痛点，这样至少可以限制大量散户的进入。　　另外就是狠抓黑平台工作，各地网络监察部门只要在网上搜搜，大量个股期权的宣传，挨个抓应该不是难事。限制与期权和投资无关的机构介入场外期权。　　二、限制券商交易的规模。　　券商是这次场外期权交易的主流，规模也占比最大，主要是做卖方。所有卖方对外都是声称自己是0风险delta对冲的。实际上懂期权的都知道，delta中性不等于无风险，否则瑞士信贷的产品就不用清盘了。券商现在控制风险的方法是控制持仓与流通占比，防止交易没有流动性。另外就是提高风险溢价率，所以导致场外个股期权价格虚高。　　按理说，券商也是企业，风险监控应该是他们自己负责，但是国内现状是券商一旦有风险会造成系统性风险和社会问题，所以应该控制各家券商的卖方规模，特别是一些没有对冲能力的小券商。比如设计风险准备金制度或者卖方规模与资本金对应的制度安排。　　三、券商为了转移风险，设计了凤凰期权等一些让渡利润从而把风险转让给客户的产品，这类产品应该提高客户入门门槛，防止风险爆发时客户无法承担的问题，如要求金融资产应大于2000万元。　　四、私募机构做卖方策略也是常有的模式，应该严格管理，不能直接对个人客户交易，并限制做卖方的企业规模或者产品规模不能太小，如不能小于3000万。并对认购卖方产品的客户做足够的风险提示。　　五、纯期权买方产品，应对本金有可能全部灭失向投资者做特别风险提示。如果混合策略，应限制期权交易所占比例，如用于期权交易规模不至于超过三千万或比例不得大于30%。　　六、放开场内期权交易，增加场内期权投资标的，如指数和个股等。民意如洪水，宜疏不宜堵。无数人问我，为什么国家不让我们小股民参加期权交易？大家都知道国家是为了小股民好，怕他们把吃饭钱亏完了，可是也同时堵住了小股民致富的希望，合规的路被堵上的结果是黑平台趁机钻空子大肆敛财，反倒增加了社会风险。可以通过考试，本金要求，交易经验，交易规模等控制参与者的基本水平。回复

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牛散觊觎场外期权配资监管欲封堵“看不见的客人”

 2017-10-13   admin  23775  7

　　近日，有消息指出，中期协发文要求期风险管理子公司不得与自然人客户开展衍生品交易服务。市场普遍认 ...

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交易法能否长存的关键

 2015-12-19   吴宇  23730  2

评估交易法能否长存的关键，在于最惨烈的情形对总资金的影响，操作者如果没有预先模拟，结果就得等到真的遇 ...

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场外期权个人项目
图片

 2017-10-26   被遗忘的天使  23725  9

场外期权个人篇——我们为什么要推广场外期权因为场外期权是现在投资行业里最值得投资的一个项目，既有国 ...

2017-11-3

RedBull

个人现在只能借道机构参与吧. 回复
2017-10-26

cswcsw

wuhuasun 发表于 2017-10-26 13:45 最简单的，其实二元期权都是场外期权的一种，也能对冲风险 …… 二元期权不是已经明确是诈骗么…… 何况这家公司既不是证券公司也不是期货公司，不受监管，真的可信？回复
2017-10-26

princess

神术发表于 2017-10-26 14:01 这公司不是主流券商，名不见经传，而且之前有发文不让个人做了。。感觉个人做好像就是融资一样，加杠杆，没有其它的作用回复
2017-10-26

神术

这公司不是主流券商，名不见经传，而且之前有发文不让个人做了。。回复
2017-10-26

wuhuasun

cswcsw 发表于 2017-10-26 13:42 场外期权违约风险怎么解决？个人没法做啊最简单的，其实二元期权都是场外期权的一种，也能对冲风险回复
2017-10-26

cswcsw

场外期权违约风险怎么解决？个人没法做啊回复
2017-10-26

futures2017

五湖藏书楼发表于 2017-10-26 13:36 证监会已经明令个人投资者禁止参与场外交易，楼主想投机取巧，避归证监会的规定吧，呵呵证监会没有禁止，协会不允许，但是这是可以的回复
2017-10-26

五湖藏书楼

证监会已经明令个人投资者禁止参与场外交易，楼主想投机取巧，避归证监会的规定吧，呵呵回复
2017-10-26

被遗忘的天使

正规的合同书回复

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期权论坛里面的汽油指的是什么？

 2017-7-16   才鱼  23635  4

期权论坛里面的汽油指的是什么？

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场外期权这周报价
图片

 2017-11-1   muzili  23529  6

欢迎来询价

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哪种优势更大

 2017-10-27   醉噬梦浮殇  23318  6

场外个股期权与场内期权，大家一般倾向于哪一种呢

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宜昌三峡大坝
评分

 2017-4-30   昆帝  23043  6

2017-7-6

A颖宝儿吖

学习下回复
2017-4-30

昆帝

hermes 发表于 2017-4-30 14:52 static/image/common/back.gif 很自然的一个地方嗯回复
2017-4-30

昆帝

飞创发表于 2017-4-30 15:59 static/image/common/back.gif 五一跟着昆总去旅游哪祖国大好河山，抽出时间走走看看。回复
2017-4-30

昆帝

a2768063152 发表于 2017-4-30 16:03 static/image/common/back.gif 昆爷是宜昌的？北京的回复
2017-4-30

a2768063152

昆爷是宜昌的？回复
2017-4-30

飞创

五一跟着昆总去旅游哪回复
2017-4-30

hermes

很自然的一个地方回复
2017-4-30

昆帝

方丈哎补牙发表于 2017-4-30 14:02 static/image/common/back.gif 好凉快呀，北京热死这边也热了，不过晚上江边很舒服。回复
2017-4-30

方丈哎补牙

好凉快呀，北京热死回复
2017-4-30

昆帝

anyway 发表于 2017-4-30 12:50 static/image/common/back.gif 去湖北了？自驾游回复

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场外期权真的可以做到高杠杆和低风险吗？
图片

 2017-11-7   通荷  23040  6

场外期权真的可以做到高杠杆和低风险吗？

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期权论坛迎来新改版

 2017-4-28   admin  22954  22

许多新功能将统一上线，同时旧的开户考试等功能都会有大变化{:4_352:}

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棉花遇到期权，事关你的“钱袋子”！

 2018-4-20   az33  22712  5

（中储棉信息中心郭超）　　在第九届中国棉花（纱）期货论坛的“技高一筹——期现结合带来的新机遇”圆 ...

2018-4-20

az33

　　5、把自己放在准备迎接市场大变动的位置上　　对于稳健投资来讲，通常选择卖出期权收取权利金；对于激进投资来讲，经常面对权利金全无的风险买入期权，尤其是深虚值的期权可以极大地放大杠杆效应，或许这也是期权迷人的终极奥秘。当看大涨或者大跌的时候，只需要付出相对绝对价格很小比例的权利金，在不用担心爆仓的情况下就能以小搏大，一旦方向正确，通常可有几十倍的收益率。回复
2018-4-20

az33

　　4、锁定既有盈利　　当持有的棉花库存已经累积了一定的盈利，此时对后市看法变得不明朗，担心价格下跌，但卖出现有库存又担心继续上涨，失去获得更高收益的机会，此时可以有两种应对措施：（1）可以卖出现有库存，同时买入平值或浅虚看涨期权；（2）也可以针对现有库存买入看跌期权，从而锁定盈利，当然为了降低保险成本，还可以同时卖出一份虚值看涨期权。回复
2018-4-20

az33

　　3、以低于市场价的价格买入棉花　　当我们想要买入棉花建立库存时，但认为当前市场价还有些高，想要等候价格跌至心目中的低位时再买入，此时就可以卖出行权价格在目标买入价附近的看跌期权，获取额外的权利金收入。回复
2018-4-20

az33

　　2、增加持有现有库存的收入　　虽然卖出期权通常被认为是高风险策略，但在特定情况下，卖出期权可以起到增加收入的效果。例如在持有库存的情况下，如果价格高位盘整，对未来走势的看法是中性或者少许看多，准备在棉价上涨到一定水平时卖掉库存，此时可以卖出看涨期权来增加收益。回复
2018-4-20

az33

　　1、市场价格下跌时，保护所持有的棉花价值　　这是最简单的应用，买份看跌期权，相当于给自己的库存上份价格保险，虽然保险有些昂贵，但有时是可以救命。回复

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九级高手了，留影庆祝一下

 2017-5-17   LLW9BiP4Sg  22250  12

哈哈哈，论坛最高三位了

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面相中隐藏的长寿秘密

 2015-12-23   吴宇  22222  2

来源：家庭医生在线我们常说人有福相以及长寿相，但具体要怎么分辨，却又说不出个一二。中医对此别有见解 ...

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未来市场是场内期权和场外期权的天下

 2017-5-14   Fei  22212  11

周末,中信沪分,权策略交流。未来市场是场内期权和场外期权的天下,散户投资者将进一步被淘汰。

2017-5-15

太极权

回复太极权: static/image/common/back.gif是说股民和期民这两大类群体中能够立足于期权市场的大致划分，做期货的和偏好融券的对冲意识强些，在期权市场存活概率大一些，连股灾都躲不过的自然是淘汰的对象。回复
2017-5-14

LLW9BiP4Sg

powerwu 发表于 2017-5-14 16:20 static/image/common/back.gif 长路漫漫。。。。。。。。。。。。螺纹钢一个品种日成交量2千亿，上千万资金几秒钟内可进场出场，经常比上 ... 螺纹钢确实市场太大了回复
2017-5-14

LLW9BiP4Sg

powerwu 发表于 2017-5-14 16:20 static/image/common/back.gif 长路漫漫。。。。。。。。。。。。螺纹钢一个品种日成交量2千亿，上千万资金几秒钟内可进场出场，经常比上 ... 哈哈，是的回复
2017-5-14

quan

散户投资者不可缺少，至少能提供流动性回复
2017-5-14

powerwu

长路漫漫。。。。。。。。。。。。螺纹钢一个品种日成交量2千亿，上千万资金几秒钟内可进场出场，经常比上证一千多个股票加起来还多{:1_1:} 回复
2017-5-14

moren

回复太极权: static/image/common/back.gif融券？回复
2017-5-14

moren

回复五湖藏书楼: static/image/common/back.gif是的，都会机构化以后回复
2017-5-14

太极权

做期货的和偏好融券的胜出几率大一些回复
2017-5-14

五湖藏书楼

大部分散户投资者将进一步被淘汰极少数散户会成功回复
2017-5-14

Fei

回复 LLW9BiP4Sg: static/image/common/back.gif看好短期市场回复

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场外期权套利闭关料冲击“头号玩家”

 2018-4-12   az33  22148  3

（21世纪经济报道记者谭楚丹）　　有杠杆的地方就有狂欢。　　“场外期权”作为券商衍生品业务的细分 ...

2018-4-12

rimrockcn

等券商摸底，慢慢等回复
2018-4-12

az33

　　规模与收入料受冲击　　正由于2017年发展速度较快，场外期权业务成为券商一大利润亮点。　　据了解，根据证券业协会披露数据，2017年以来规模一路上扬，尤其7-9月期间，场外期权每月新增初始名义本金同比增速分别达到353%、433%、104%。　　而在4月11日证券业协会发布的数据统计中，2018年1月期权业务新增量为641.39亿元；较去年同期新增142.80亿元翻倍。截至2018年1月末，期权业务未了结初始名义本金2256.75亿元。　　场外期权业务的快速发展，成为券商另一重要盈利增长点。　　天风证券分析师陆韵婷表示，根据测算统计，个股场外期权的净利润在24亿-36亿元，股指场外期权的净利润为9亿-13亿元，总计33亿-50亿元。同时预计中信证券等行业龙头2017年该项业务的净利润在10亿元左右，约占其全年净利润的7%。　　而此次监管层重拳出击，对券商影响不可小觑，尤其排名前五名。据了解，场外期权业务的集中度历来较高。　　根据4月11日证券业协会发布的数据统计，场外期权交易集中度在2018年1月为88.09%。　　从排行榜来看，中信证券1月位居行业第一，当月新增名义本金为227.41亿元，海通证券以205.35亿元紧跟其后；国信证券、中信建投均超50亿元，长城证券则为22.53亿元。　　招商证券非银分析师郑积沙表示，悲观假设下，叫停对中信证券的业绩压力略大于行业，约为5%；但CDR带来的利润弹性预计能覆盖此压力绰绰有余。　　除了在规模与收入方面券商会承受压力外，多名券商人士表示，合规与风控恐将迎来新的监管。　　北京一家大型券商场外期权人士表示，场外期权业务门槛高，未来只有风控合规稳健的券商才能胜任，“这次能整顿行业乱象是好事，我们认为，不是所有券商都适合开展场外期权业务，这对风控合规、资本实力、专业能力提出高要求。” 　　其预判，未来监管层或会对场外期权进行新的约束，其中一定包括对券商合规风控的要求。回复
2018-4-12

az33

　　监管急刹车　　21世纪经济报道记者从多家券商与私募处独家获悉，4月10日下午证券业协会创新部向券商通知，要求自4月11日起暂停证券公司与私募基金开展场外期权业务，证券公司不得新增业务规模，存量业务到期自动终止，不得续期。　　监管层迅雷不及掩耳之势的窗口指导，一时让券商与私募措手不及。　　深圳一家上市券商场外期权人士告诉21世纪经济报道记者，最近主要做好客户工作，“我们要通知客户，向他们解释目前的监管方向。” 　　上海一家券商场外期权人士谈道，“从昨晚开始，很多私募，无论是客户还是潜在的，来咨询这件事；大家都感觉到这次影响很大。” 　　据了解，交易对手方中，商业银行、私募基金、期货公司风险管理子公司为主要买方机构；随着场外期权业务发展，私募基金超过商业银行成为券商第一大客户群体。　　这也是券商在此次监管中同样受到重挫的原因。　　回顾2017年场外期权业务发展，华南一家券商场外期权人士表示，推广业务初期，旨在向私募提供期权策略，但由于场外期权兼具杠杆效应和对冲风险的特点，业务在发展过程中出现变形，导致此次券商与私募普遍受到冲击。　　“当时券商主要教客户利用场外期权做好风险管理和提高资金使用效率；帮助他们应对二级市场不同的环境，用期权工具实现目标价增/减持。” 　　但急于开展业务的部分券商，激进扩张，业务发展在后期演化成用于“变相配资”、“绕道监管来减持”等目的。　　在上述券商人士看来，在一系列乱象中，尽管私募有利益诉求以出借通道降低个人投资者参与门槛；但部分券商也有违规操作，有不可推卸的责任。　　“有的券商为了吸引投资者，在向客户宣传场外期权业务时，通过类比股票配资来进行宣传，比如股票配资上限5倍杠杆，场外期权可以做到10倍，以此误导投资者。”前述华南券商人士表示。　　除此以外，他还提到，由于场外期权门槛较高，交易对手方仅为机构投资者，但为了方便让个人投资者参与，部分券商会建议客户去认购私募产品或者券商资管计划；或建议多名个人投资者共同成立私募产品，以绕过个人客户身份问题，“曲线”参与场外期权。“这已经是行业公开的秘密。”上述券商人士谈道。回复

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指数期权和个股场外期权的区别

 2017-9-19   匿名网友  22071  3

指数期权和个股场外期权的区别

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大商所关于继续支持相关金融机构开展场外期权试点的通知

 2018-4-13   az33  22037  9

　　大商所发〔2018〕140号　　各相关金融机构：　　为进一步鼓励和引导相关金融机构利用期货市场创 ...

2018-4-13

通荷

谢谢回复
2018-4-13

az33

通荷发表于 2018-4-13 13:51 期货场外期权还可以做？通知说得很明白，继续支持相关金融机构开展场外期权试点，服务行业有影响力的实体企业。以大商所期货品种为标的，申请主体为服务对象提供符合其生产经营实际的场外期权产品及相关服务。申请主体可通过场内期货、期权或大商所认可的其他有效方式进行风险分散。服务对象在试点项目中不允许存在净卖权敞口。回复
2018-4-13

通荷

期货场外期权还可以做？回复
2018-4-13

az33

　　请有意向的相关金融机构按照通知要求开展试点推进工作并把握好时间节点，逾期不予受理。　　大连商品交易所　　2018年4月12日回复
2018-4-13

az33

　　五、试点经费　　大商所根据结项评审结果，将项目划分为“优秀”、“良好”、“未入围”三个等级。“优秀”、“良好”等级项目，根据实际发生权利金，支付相应比例经费，“未入围”项目不予支付。“优秀”和“良好”项目总数原则上不超过60个。大商所根据项目备案及结项申报情况确定现场评审批次和时间，如需分两批评审，首批现场评审确定支持的项目数量原则上不超过30个。回复
2018-4-13

az33

　　四、试点流程　　2018年大商所场外期权试点工作以“事前备案、过程跟踪、事后评审”的方式进行：　　（一）事前备案　　1. 备案申请。自通知发出日起至2018年8月17日止，申请主体可进行备案申请。确有客观原因，可向大商所书面申请延期备案，经大商所书面同意后，方可延期。　　每家期货公司最多可备案3个项目，每家证券公司或商业银行最多可备案2个项目，各申请主体申请备案的项目须针对不同品种、服务不同企业。申请主体申请试点备案须提供以下材料：　　（1）填写完整的《大连商品交易所场外期权试点项目备案表》和《大连商品交易所场外期权试点项目计划书》（见附件），由申请单位盖公章并经公司级负责人签字确认。　　（2）与服务对象签订的场外衍生品主协议、补充协议、履约保障协议副本，以及该试点项目的至少一笔场外期权交易确认书。　　2. 备案确认。大商所对备案申请材料进行审核，并向申请主体反馈备案是否通过的结果。　　（二）过程跟踪　　通过备案的项目运行期间，申请主体须按要求每半个月向大商所提交项目进展情况说明。大商所不定期对通过备案的项目进展情况进行问询。大商所有权取消不按要求提交材料、接受问询的试点项目。　　（三）事后评审　　1. 结项申报。自备案通过之日起至2018年11月16日止，申请主体可对运行完成的备案通过项目向大商所申报结项，并提供相关证明材料。　　2. 结项评审。大商所对结项申报材料进行审核，并组织通过审核的结项申报项目进行现场评审，根据得分排名情况，确定试点经费支持对象及金额。　　3. 落实经费。大商所向通过结项评审的申请主体支付相应经费。回复
2018-4-13

az33

本帖最后由 az33 于 2018-4-13 13:58 编辑　　三、试点要求　　（一）申请主体　　试点申请主体为有资质开展商品场外期权业务的期货公司、证券公司和商业银行。申请主体须提供相关证明材料。　　（二）服务对象　　试点服务对象为生产或消费环节的实体企业（化工品种除外），且该企业规模与试点单笔场外期权最低现货量要求相匹配（表1）。同一家实体企业最多只能参与一个试点项目。　　（三）试点品种　　大商所相关期货品种（表1）。项目涉及多个品种的，须指定主品种。　　（四）试点规模　　试点项目单笔场外期权现货量应达到最低要求（表1）。项目涉及多个品种的，主品种须达到单笔现货量最低要求。　　表1：单笔场外期权最低现货量及企业类型要求 http://i8.hexun.com/2018-04-13/192823909.jpg （五）试点周期　　试点项目期权产品周期不得少于3个月，多个期权产品可以累计。项目涉及多个品种的，主品种须达到相应周期要求。回复
2018-4-13

az33

　　二、试点内容　　以大商所期货品种为标的，申请主体为服务对象提供符合其生产经营实际的场外期权产品及相关服务。申请主体可通过场内期货、期权或大商所认可的其他有效方式进行风险分散。服务对象在试点项目中不允许存在净卖权敞口。回复
2018-4-13

az33

　　一、试点原则　　（一）鼓励服务行业有影响力的实体企业。　　（二）鼓励提供满足企业实际需求的综合解决方案。　　（三）鼓励利用场内期权等合理方式分散风险。　　（四）鼓励严控风险并使企业取得良好保障效果。　　（五）鼓励为企业提供持续性服务。　　（六）鼓励拓展新领域、开发新客户。　　（七）鼓励助力脱贫攻坚。回复

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Citadel创始人再度成为全球最赚钱对冲基金经理
图片

 2016-12-23   永安期货  21966  2

上周，机构投资者旗下的《Alpha》杂志评选出2015年对冲基金经理收入排行榜，总部位于芝加哥的多策略对冲基 ...

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公司配的期权，在行使权利的时候会赔钱吗

 2017-9-21   liuyg77  21740  5

公司配的期权，在行使权利的时候会赔钱吗

2017-10-2

ycq11111

根据自己手头的资金决定你的投资，最理智的．回复
2017-10-2

羽柴藤吉郎

如果公司是送的期权，你是不会亏钱的。最坏的结果就是，到期的时候股价很低，你就不行权就好了。但如果考虑机会成本，那就看你对公司的预期和你自己风险偏好了。回复
2017-10-2

cindy731106

1、公司目前的股价偏高说明市场看好公司的成长性和潜在价值，在中国股市如此低迷的情况下说明公司未来潜力巨大，除非你不看好公司的未来，个人建议选择期权。 2、如果是创业板的过高估值的公司期权，持有有一定风险，它们中不少业绩是做出来的，不是干出来的，业绩三五年变脸，高管辞职套现，这种公司缺乏成长持续性，存在很大风险。 3、好公司的期权值得拥有，如格力，现在价格接近前期高位，但QFII持续加仓，就是看好其内在价值和未来持续成长性，再高的期权都值得拥有。回复
2017-10-2

sxw20101020

上市公司给员工和高管的期权都是激励一般不收费而且多半是会获利的而且一旦对高管行权不利他们会修改行权条款或是不行权如果公司经营稳定建议要期权如果对公司未来没信心就算了回复
2017-10-2

我是南大一枝花

　　上市公司给员工和高管的期权都是激励，一般不收费，而且多半是会获利的，而且一旦对高管行权不利，他们会修改行权条款，或是不行权，如果公司经营稳定，建议要期权。　　这样的执行方式很灵活，可以选择任意一天执行或不执行你的期权.公司的做法就是我们通常所说的股权激励。回复