备兑看涨策略如何运用？
众所周知，期权投资策略种类繁多，其风险收益形态也千变万化。由于公募基金通常奉行稳健的投资风格，因此其所运用的期权投资策略也自然符合这一风格。根据海外公募基金实践案例，我们将公募基金运用的期权投资策略归纳为两大类：套保与增值策略、保本策略。其中，套保与增值策略主要出于对现货资产的风险管理需求，本文方正金工将详细为您介绍备兑看涨策略（Covered Call）的运用。
1.1 备兑看涨策略解析
备兑看涨策略（CoveredCall）是指持有标的资产现货，同时卖出对应的看涨期权以增加组合收益。接下来，我们结合50ETF的实例来解读此策略的风险与收益。
假设一位投资者持有华夏上证50ETF基金份额10000份，50ETF现价为2.50元。假设50ETF购2月2.55（价外2%）的现价为0.070元，期权剩余期限一个月。此时，投资者执行备兑看涨ETF策略，卖出一份550ETF购2月2.55期权合约。
备兑看涨策略是否需要动态调整期权合约.pdf
