期权经验| 可以从哪些方面来分析标的走势

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釋藝   2020-2-14 10:35   360   0
约7分26秒
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   有人说,期权难以把握。对于这个问题,最主要的一点还是因为不能很好的去分析标的的走势。期权标的为指数基金,虽然影响期权价格变化的因素众多,但根本上期权合约的变化和标的的变化是紧密相连的,正确合理的分析标的的变化,就能更早的去洞察先机,找到更多的盈利机会。那么具体该从哪些方面进行分析呢:
一:成分股、行业比重
       目前期权标的有50ETF,及沪深300ETF,需要了解两者的差异。50ETF成分股超过54%是大金融,前三大权重股:中国平安、贵州茅台、招商银行合计占比达31%;沪深300ETF行业占比则相对分散,制造业占比41%,金融业占比32%,前三大权重股占比降为13%。不过同样银行、保险、券商三大板块是作为重点关注对象。
      综上,50ETF受金融股影响更大,300ETF则较为分散;目前来说,300ETF跟投资者常看的上证指数更为贴近。所以盘前,投资者可以根据近期大盘各板块的表现情况选择好标的,交易时密切关注好前几大板块及权重个股的表现。

二:北向资金
      A股市场在国际化的进程中逐渐深化,外资的话语权越来越重,且外资偏爱蓝筹、大市值的个股,故交易前我们也要密切关注近日北向资金的态度,交易时关注北向资金的实时流入情况。

如2月3日A股大跌近8%,北向资金大幅流入超180亿,可以理解为当日A股已跌到估值较低的水平,受外资青睐,后市或许下跌空间不会太大。
如2月4日及2月5日,北向资金继续流入,但随A股反弹,流入资金有所放缓,可能表明外资在当前出现分歧,后市或会反复震荡,交易时需要继续密切关注北向资金的流向。
三:隔夜外围市场表现
       随着全球经济一体化的浪潮,资本市场的关联度加大;外围股市的表现往往会影响A股的开盘走势(当然开盘后A股还是主要受自身结构影响)。所以在A股休市的时间,可以多观察外围的走势。一般观察几个指标:包括人民币汇率、A50期指、港股、美股等。

       每天开市前看看隔夜美股及A50的表现,可以为A股开盘高开低开或平开作个大概的预判。收市后的一小时可以观察港股有没有大幅度的波动。如2月6日开市前,美股大涨续创新高、A50亦同样高开,前一日尾盘港股表现也较为平稳,故当天A股开盘高开几率较大。
四:波动率关联
       期权里,波动率高低对应着合约偏贵还是偏便宜。波动率的高低,会告诉你应该怎么干期权,贵了当然是卖出(做义务仓),便宜了当然是买入(做权利仓)。

另外交易中同样也要密切关注波动率与标的涨跌的相关度。
1.假如波动率与标的上涨成正相关(标的上涨时会推动合约升值),日内做多选择买入认购合约,日内做空选择卖出认购合约;
2.假如波动率与标的上涨成负相关(标的下跌时会推动合约升值),日内做多选择卖出认沽合约,日内做空选择买入认沽合约;直至波动率与标的涨跌脱钩。
如下图为波动率与标的涨跌呈负相关,做多选择卖出认沽合约更为合适。
五:分时图
       分时图是反映股价一天的波动情况,其中蕴含着大量信息,分时图中白色曲线表示标的价格每分钟的变化趋势,粉色线代表均价曲线,该线具有指引操作的作用。如果标的价格在均价线之上运行,属于多头市场,走势相对较强,投资者应谨慎做空。如果标的价格在均价线下方运行,属于空头市场,走势相对较弱,投资者应谨慎做多。
六:MACD指标
       MACD指标所产生的交叉信号比较迟钝,但作为制定相应交易策略使用,效果还是可以的。结合MACD“金叉”、“死叉”的转换,“红柱”、“绿柱”的变化来作为止盈止损的参考;“顶背离”、“底背离”给予的提示都值得注意。可以阅读之前文章——《期权交易——MACD指标的运用》

       最后,还是要提醒风控和仓位管理永远是第一位,要管得住自己的手,高收益伴随的是高风险,永远不要满仓要剩余一部分资金可以在顺势的时候加仓,逆势时还能做有效对冲。尤其是日内交易者,仓位的控制尤为重要,无论买卖都建议仓位不宜过重,并且在收市前,更应该降低仓位,因为如果第二天出现跳空高开或低开,假如重仓隔夜的,就会变得非常被动。

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