2019年10月16日,星期三。 今天50ETF报收于3.051元,下跌0.36%,日内振幅1.60%,全天维持非常窄幅的震荡;总成交量为410.2万手,总成交额12.6亿元。
今天上证 vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF 期权合约总成交量333.0万张,较上一交易日增加了82.37%;权利金总成交额15.88亿元。成交量和成交额都有比较大幅度的增加。 今天总成交量的认沽认购比为0.77,上一交易日的认沽认购比0.88。今日成交额的认沽认购比为0.56,上一交易日的认沽认购比为0.56。成交量的认沽认购比略有下降,成交额的认沽认购比维持不变。
今天的总持仓量为372.5万张,比上一交易日增加了2.17%。持仓量继续小幅度增加。
从仓差数据来看,10月份的认沽、认购合约都在减仓,而11月份的认沽、认购合约持续增仓,这意味着有一些交易者已经开始向次月合约移仓了。
结合今天的仓差和净买卖量数据,我们会发现10月份的认购合约轧差之后仍然有大约四万张主动卖出平仓单,其他合约都没有太明显的主动买卖量,这意味着一些之前短线看涨的交易者认赔平仓了。 这段时间看涨、看跌的日子过得都不太舒心,但最惨的是跟风的,因为会被左右打脸。 交易者既不能看涨,也不能看跌, 市场也就只能继续维持低波动状态。
今天50ETF的走势是小幅冲高后回来,以小跌收盘。日内的隐含波动率平开之后基本维持横盘小幅震荡,收盘时隐含波动率指数微涨。
将认沽合约和认购合约的隐含波动率拆分成两个指数后,我们会发现,今天认购合约的隐含波动率是高开低走的,而认沽波动率则是低开高走的。波动率指数的小幅震荡,是认沽和认购两者互相抵消了大部分隐含波动率变化的结果。
看日间的波动率变化,今天的波动率指数再次止跌走平。 考虑到现在的隐含波动率已经处于一个比较低的水平了,又缺少比较明确的价格方向,做什么交易都缺少足够的安全边界。实际上什么都不做,在有些时候会是最好的做法。
10月份和11月份合约的波动差都有比较明显的放大,其主要原因是今天认沽合约的隐含波动率上涨,而认购合约的隐含波动率却下降了。 这种认沽认购波动率走出剪刀差的情况,在一定程度上反映出了市场情绪又转为偏悲观了。
相比较于昨天的波动率微笑曲线,今天10月份和11月份实值认沽合约的隐含波动率都出现了比较明显的上涨,重新恢复到了一个比较正常的位置上 昨天提示的认沽、认购两边折价的状况,只维持一天就消失了。做了的,意味着收益提前兑现,没做的那就继续耐心等候下一次机会的出现吧!
看今天的期限结构形态,会发现近期合约的波动率差比较大,而远期的比较小。 理论上讲,这样的形态是存在套利机会的,不过考虑到10月份合约的存续期已经非常短了,建议只做观望,别急于动手。
10月份合约只是因为临近到期,合约价格便宜了,显得时间价值差比较大而已。实际上,当前10月份和11月份合约的时间价值差都不大,现在仍然不是做平价套利的机会。
从50ETF的历史波动率锥来看,各个月份的合约都处于波动率的低位。继续关注3月份合约,就是之前提示过已经低于历史波动率最小值的情况。
今天除了市场情绪略微转向了偏悲观一点之外,再没有什么其他看点了。不过没有看点这件事本身就是个看点。 考虑到现在的隐含波动率已经处于一个比较低的水平了,又缺少比较明确的价格方向,做什么交易都缺少足够的安全边界。实际上什么都不做,在有些时候会是最好的做法。
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