期权隐含波动率及经典基础策略日报(20191011)—— 彩票再临

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探索的bro   2019-10-13 06:51   1213   0
今日综述
今日标的早盘小幅高开,之后上午一直保持一个比较稳定的状态,但是下午开盘之后,标的突然开始急剧拉升,而且基本没有什么明显的回撤,两点之后标的开始在高位平稳保持,一直持续到收盘,最终标的以3.032的价格收盘,较上一交易日上涨1.51%。
隐含波动率方面,虽然标的今日大涨,当月认购合约价格也出现了大幅提升,有的合约甚至出现了翻倍。但是在隐含波动率上,今日其实还是小幅下跌的。可以这么说,今日期权价格的上涨,还是由方向上的因素造成的。标的大幅变动提供了上涨基础,在此不再赘述,更主要的原因是delta的成倍变动。这两个因素叠加在一起,造成了期权价格的大幅上涨。不过今日平值合约的gamma有所回落,delta的加速度有所降低,这一点需要注意。
经典基础策略方面,今日看涨策略表现非常亮眼,无论单边上涨还是牛市价差,今日均取得了超过50%的收益。看跌策略今日虽然亏损,但其亏损没有对应看涨策略那种程度。波动性价差今日收益终于有所反弹,但是持续性有待观察。日历价差今日也是喜忧参半,看涨日历价差继续盈利,而看跌价差持续亏损。


隐含波动率最新行情
一、隐含波动率曲线(K向)

1、当月合约
(1)看涨期权


(2)看跌期权


(3)看涨/看跌对比


2、次月合约
(1)看涨期权

(2)看跌期权


(3)看涨/看跌对比



二、隐含波动率曲线(T向)
(1)看涨期权

(2)看跌期权



三、平值期权隐含波动率序列(K角度)1、当月合约

2、次月合约



四、平值期权隐含波动率序列(T角度)1、看涨期权

2、看跌期权




经典基础策略最新表现文中所列策略均为构造所需不超过两种香草期权的期权多头(初始有资金流出)策略。分为方向性策略、波动性策略和时间价值策略三类。分别统计了月表现、周表现和日表现的收益数据。月表现从上月第四个周四开始计算。

一、方向性策略1、单边看涨单边看涨策略的操作为:买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看涨期权。
(图片源自百度百科)
单边看涨虚一档虚二档虚三档日表现67.6%56.7%52.6%周表现105.7%96.8%61.5%月表现4.5%-37.5%-49.1%
2、单边看跌
单边看跌策略的操作为:买入当月执行价距标的价格最近的三档虚值看跌期权。
(图片源自百度百科)
单边看跌虚一档虚二档虚三档日表现-35.0%-44.9%-21.1%周表现-88.7%-86.1%-83.3%月表现-78.8%-83.4%-81.3%
3、牛市看涨价差
牛市看涨价差策略的操作为:买入较低执行价的当月看涨期权、卖出较高执行价的当月看涨期权。
(图片源自百度百科)
牛市看涨虚一档-虚二档虚一档-虚三档虚一档-虚四档日表现70.9%68.6%68.8%周表现118.2%113.7%112.9%月表现28.3%12.0%8.9%
4、熊市看跌价差
熊市看跌价差策略的操作为:买入较高执行价的当月看跌期权、卖出较低执行价的当月看跌期权。
(图片源自和讯网)
熊市看跌虚一档-虚二档虚一档-虚三档虚一档-虚四档日表现-25.5%-38.3%-34.5%周表现-90.8%-90.1%-89.4%月表现-73.4%-77.9%-78.1%
二、波动性策略
本文中的波动性策略为跨式/宽跨式策略:同时买入虚值程度近似的当月看涨和当月看跌期权。
(图片源自百度百科)
(图片源自百度百科)
波动性策略虚一档虚二档虚三档日表现41.3%13.8%15.8%周表现35.5%41.1%0.0%月表现-28.5%-60.1%-67.9%
三、时间价值策略
本文中的时间价值策略为日历价差策略:卖出近月的虚值看涨/看跌期权,买入同一执行价的远月看涨/看跌期权。
(图片源自百度百科)
日历价差(看涨)虚一档虚二档虚三档日表现0.0%32.4%56.4%周表现-25.5%1.4%34.0%月表现169.3%79.0%24.4%日历价差(看跌)虚一档虚二档虚三档日表现-28.0%-28.2%-32.8%周表现-56.1%-68.8%-74.3%月表现62.4%28.3%-27.9%

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