最近，随着波动率的持续下行，今年的波动率已经从最高的36下跌到了16附近，一个月到期的平值 期权价格从最高的1000元跌到了现在的600元不到，时间价值从最高的500元跌到了现在的200多元。
期权越来越便宜，卖方觉得没多少肉不太敢卖，买方却会因为标的没有大的波动而没有很大的利润。
从上图看，今年以来买方出击的时间非常短，三月份以后越来越短，往往不超过一周。 很多人认为，卖期权，就是做空波动率，波动率越低越不敢卖，但我认为不尽然。 一、波动率交易是卖方重要利润来源波动率交易自然是重要的获利途径，他是一个中性回归的过程，卖期权最好的位置自然是波动率高位开仓，随后回落，但回落的幅度会越来越慢。 二、时间价值也是个重要的来源不管多么花哨的波动率，或高或低，在期权价格上都表现为时间价值，并且在期权到期日，时间价值统统归零，或者为负，很多机构交易者，对冲掉方向性敞口、波动率敞口之后，就为了赚取纯粹的时间价值，也是重要的收益来源。 三、卖期权同样也可以是方向的表达 比如看多或者看空标的，用卖认沽或卖认购来表达，这是卖期权的一种，但不仅仅是为了做空波动率，还是为了赚取大概率的方向性收益。同样的，涨不到、跌不到比涨到、跌到的容错性好，范围更宽。 四、卖期权还可以对标的波动区间的表达 有人卖出宽跨，中间标的有波动，但是他不怎么要处理，因为他的想法是标的“在一定区间内震荡”，浮盈浮亏，最后双边权利金归零就行。大多数期权合约的走势，都是朝着右下角走的。 比如根据布林，卖出上轨下轨之外行权价的合约。 五、低波动率时代怎么办 在波动率越走越低的时候，卖方会谨慎，是否预示买方机会很快来临？也不尽然，只能说买方的成本越来越低，能否马上赚钱还真不好说，那还是要看标的有大的波动才好。对于卖方来说，或者竖起耳朵，对波动率反弹与反转密切关注，及时减仓。 或者，适当的加入买方去对冲波动率风险，或者，多使用价差策略，比率价差来部分替代原来的双卖。
10月19-20日，深圳，“卖的精”期权高级研修班开班。由王勇、小马、宝树、David等四位为大家讲述“买的不如卖的精”，后两位为私募、公募基金操盘手，管理资金为几千万和2亿。 躺赚大家都会，风控至上~ 卖方收益有限，风险无限？ 并不是，有人今年1-2月份，卖出认沽收益70%，超过了稳健资金的买方，超过了许多加杠杆炒股的投资者。 卖方风险怎么控制？这是一门学问。 『卖的精』期权高级研修班是期权交易者学会牵头组建的以“卖期权”为特色的研修团队，卖期权是门好生意，这种生意有N种做法。我们总结国内诸多期权特色私募Options Seller之心法、策略、风控与操作细节经验，贴近国内期权实战，帮广大研修班学员练就卖期权的本领。 Day1上午 模块一：期权卖方的心法 主讲老师：王勇 Part 1 期权的买方与卖方之辩 Part 2 为什么说卖期权并不是“无限风险” Part 3 为什么说卖期权是门好生意 Part 4 期权卖方常犯的6大错误 Part 5 卖期权的5大核心优势 Part 6 与时间为友——期权卖方的时间周期律 Part 7 亦敌亦友的波动率 Day1下午 模块二：期权卖方策略解析 主讲老师：小马 Part 9 卖方基础策略 Part 10 活用期权价差策略 Part 11 比例价差策略 Part 12 卖出跨式与宽跨式 Part 13 备兑策略和更好的选择 Part 14 铁秃鹰策略与铁蝶策略 Part 15 卖方视角的末日期权 Part 16 期权卖方与买方的相辅相成 Day2上午 模块三：期权卖方的细节操作 主讲老师：宝树 Part 17 标的为本，期权为末 Part 18 大势研判：影响市场 行情的“五碗面” Part 19 保证金制度与组合保证金 Part 20 该卖怎样的期权？30年的经验总结 Part 21 头寸分仓的风林火山 Part 22 其疾如风——短线交易仓位 Part 23 其徐如林——期权期指结合仓位 Part 24 侵掠如火——趋势跟踪仓位 Part 25 不动如山——配置型仓位 Part 26 卖方的常见心理和误区 Day2下午 模块四：期权卖方风控 主讲老师：David Part 27 支撑大资金--期现波动率套利策略介绍 Part 28 黑天鹅-- vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权行情及操作回顾 - 2015，指数大幅波动，潜在收益丰厚
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