卖期权,未必就是做空波动率(深圳卖期权培训)

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小马白话期权   2019-10-9 15:52   4398   7
最近,随着波动率的持续下行,今年的波动率已经从最高的36下跌到了16附近,一个月到期的平值期权价格从最高的1000元跌到了现在的600元不到,时间价值从最高的500元跌到了现在的200多元。



期权越来越便宜,卖方觉得没多少肉不太敢卖,买方却会因为标的没有大的波动而没有很大的利润。

从上图看,今年以来买方出击的时间非常短,三月份以后越来越短,往往不超过一周。
很多人认为,卖期权,就是做空波动率,波动率越低越不敢卖,但我认为不尽然。
一、波动率交易是卖方重要利润来源波动率交易自然是重要的获利途径,他是一个中性回归的过程,卖期权最好的位置自然是波动率高位开仓,随后回落,但回落的幅度会越来越慢。
二、时间价值也是个重要的来源不管多么花哨的波动率,或高或低,在期权价格上都表现为时间价值,并且在期权到期日,时间价值统统归零,或者为负,很多机构交易者,对冲掉方向性敞口、波动率敞口之后,就为了赚取纯粹的时间价值,也是重要的收益来源。
三、卖期权同样也可以是方向的表达
比如看多或者看空标的,用卖认沽或卖认购来表达,这是卖期权的一种,但不仅仅是为了做空波动率,还是为了赚取大概率的方向性收益。同样的,涨不到、跌不到比涨到、跌到的容错性好,范围更宽。
四、卖期权还可以对标的波动区间的表达
有人卖出宽跨,中间标的有波动,但是他不怎么要处理,因为他的想法是标的“在一定区间内震荡”,浮盈浮亏,最后双边权利金归零就行。大多数期权合约的走势,都是朝着右下角走的。
比如根据布林,卖出上轨下轨之外行权价的合约。
五、低波动率时代怎么办
在波动率越走越低的时候,卖方会谨慎,是否预示买方机会很快来临?也不尽然,只能说买方的成本越来越低,能否马上赚钱还真不好说,那还是要看标的有大的波动才好。对于卖方来说,或者竖起耳朵,对波动率反弹与反转密切关注,及时减仓。
或者,适当的加入买方去对冲波动率风险,或者,多使用价差策略,比率价差来部分替代原来的双卖。

10月19-20日,深圳,“卖的精”期权高级研修班开班。由王勇、小马、宝树、David等四位为大家讲述“买的不如卖的精”,后两位为私募、公募基金操盘手,管理资金为几千万和2亿。
躺赚大家都会,风控至上~
卖方收益有限,风险无限?
并不是,有人今年1-2月份,卖出认沽收益70%,超过了稳健资金的买方,超过了许多加杠杆炒股的投资者。
卖方风险怎么控制?这是一门学问。
『卖的精』期权高级研修班是期权交易者学会牵头组建的以“卖期权”为特色的研修团队,卖期权是门好生意,这种生意有N种做法。我们总结国内诸多期权特色私募Options Seller之心法、策略、风控与操作细节经验,贴近国内期权实战,帮广大研修班学员练就卖期权的本领。
Day1上午  模块一:期权卖方的心法
主讲老师:王勇
Part 1 期权的买方与卖方之辩
Part 2 为什么说卖期权并不是“无限风险”
Part 3 为什么说卖期权是门好生意
Part 4 期权卖方常犯的6大错误
Part 5 卖期权的5大核心优势
Part 6 与时间为友——期权卖方的时间周期律   
Part 7 亦敌亦友的波动率   
Part 8 了解市场的脉搏:波动率指数
Day1下午 模块二:期权卖方策略解析
主讲老师:小马
Part 9 卖方基础策略
Part 10 活用期权价差策略
Part 11 比例价差策略
Part 12 卖出跨式与宽跨式
Part 13 备兑策略和更好的选择
Part 14 铁秃鹰策略与铁蝶策略
Part 15 卖方视角的末日期权   
Part 16 期权卖方与买方的相辅相成
Day2上午 模块三:期权卖方的细节操作
主讲老师:宝树
Part 17 标的为本,期权为末      
Part 18 大势研判:影响市场行情的“五碗面”
Part 19 保证金制度与组合保证金
Part 20 该卖怎样的期权?30年的经验总结
Part 21 头寸分仓的风林火山   
Part 22 其疾如风——短线交易仓位        
Part 23 其徐如林——期权期指结合仓位        
Part 24 侵掠如火——趋势跟踪仓位        
Part 25 不动如山——配置型仓位   
Part 26 卖方的常见心理和误区
Day2下午 模块四:期权卖方风控
主讲老师:David
Part 27 支撑大资金--期现波动率套利策略介绍
  • 策略构建理由
  • 策略收益原理
  • 策略收益目标
Part 28 黑天鹅--50ETF期权行情及操作回顾
  • 2015,指数大幅波动,潜在收益丰厚
  • 2016,波动全年下降,卖方天堂
  • 2017,波动低点反弹,大趋势不利
  • 2018,开年黑天鹅,考验卖方神经
  • 2019,波动回归15年水平,收益风险并存
Part 29 风险量化表达--希腊字母
  • 期权收益的希腊字母分解
  • 如何衡量账户风险
  • 了解delta对冲
  • gamma,vega风险如何处理
Part 30 风控体系的构建--3分策略,7分风控
  • 希腊字母风控
  • 情景分析风控


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7 个回复

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16%波动率指数卖波动率,可能会亏钱,还不如做标的delta
yjgxkkk  2级吧友 | 2019-10-10 09:03:37
今天波动率指数继续跌吧,嘿嘿嘿
yjgxkkk  2级吧友 | 2019-10-10 09:03:50
让我们回到个位数波动率指数时代
赵锐  4级常客  鲜洁如霜雪 | 2019-10-10 10:58:03
在哪看以前的文章?有系列吗?
admin  超级版主  我是小米,设置:修改资料-自定义头衔 | 2019-10-10 14:26:03
期权名人堂积分:NO. 55 名发帖:NO. 342 名在线:NO. 100 名
赵锐 发表于 2019-10-10 10:58
在哪看以前的文章?有系列吗?

点击作者头像哈
GrowingZc  1级新秀 | 2019-10-10 15:34:51
admin 发表于 2019-10-10 14:26
点击作者头像哈

他自己出了本书叫小马白话期权。。如果没有看过期权方面的书籍,这本书有一定教学意义
ALh_爺莪忲蔂  3级会员 | 2019-10-11 09:28:09
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