全市场反弹期权隐波大跌

         【全市场反弹期权隐波大跌】节后首个交易日期指出现反弹，目前从基本面来看并不存在明显超预期驱动因素。在外围宽松预期升温，担忧因素并未进一步发酵的情况下，市场的悲观预期得到修复。预计今日略偏强震荡走势，但反弹后预计突破区间震荡格局仍有难度，操作上以区间思路操作为主，注意止盈止损。（期权策略）
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、股指观点：

　　IF主力合约IF1906支撑位3563和3549点，阻力位3628和3664点；

　　IH主力合约IH1906支撑位2702和2691点，阻力位2738和2751点；

　　IC主力合约IC1906支撑位4611和4588点，阻力位4714和4742点。

期指成交持仓排名变化
　　节后首个交易日期指出现反弹，目前从基本面来看并不存在明显超预期驱动因素。在外围宽松预期升温，担忧因素并未进一步发酵的情况下，市场的悲观预期得到修复。预计今日略偏强震荡走势，但反弹后预计突破区间震荡格局仍有难度，操作上以区间思路操作为主，注意止盈止损。

　　二、50ETF期权观点及策略：

　　周一50ETF震荡走高，收涨1.29%，收放量阳线，重回箱体中枢偏上位置。

　　从波动率来看，期权隐波大跌，收至21.49%，低于标的30日历史波动率。6月平值认购隐波仍低于认沽水平，且价差扩大，隐波曲面左高右低，期权市场情绪较为谨慎。

　　从核心板块来看，银行板块放量站上60日均线，保险板块重回20日均线，证券板块开盘急跌后快速收回，收至箱体区间下沿位置。从权重个股来看，平安收至30日均线处，招行相对最强，已突破近期箱体区间，茅台相对最弱，仍处于近期箱体下沿位置。整体来看，昨日出现普涨，北上资金流入近80亿元，银行板块走势较强，50ETF重回箱体中枢偏上位置，接下来可关注标的30日均线及箱体上沿压力。

　　观点上，昨日50ETF收涨，但认购隐波反而大跌，可见期权市场普遍不看好标的向上突破，结合两市成交量来看，预计标的短期难以突破箱体区间。同样的，由于护盘不确定性，短线方向仍不明朗，权利仓操作难度较大，而隐波经过再次下跌后，重回近期低位，义务仓收益风险比不高，建议继续观望，等待50ETF突破后的机会。

　　三、期权波动率及持仓：

　　周一认沽认购成交量比88.15%，期权市场情绪稍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日减少2.80%，认沽持仓较前一日增加6.38%，看不涨减少，看不跌增加，期权市场预期偏强。

　　从6月持仓变化来看，标的上涨后，认购持仓反而全面减少，结合隐波来看，应该是权利仓投资者不看好标的上涨持续性，进而平仓导致；认沽在2700处增仓最大，此处支撑仍在增强。

6月期权持仓量变化(红柱认购)
　　从6月持仓分布来看，认购最大持仓由2750变为2800,50ETF压力稍有上移；认沽仍在2700处持仓最大，50ETF支撑不变。

　　从波动率来看，标的30日历史波动率小涨至24.35%。期权隐波大跌，6月平值认购隐波跌至20.33%，认沽隐波收至22.13%，认购隐波仍低于认沽水平，且价差扩大，隐波曲面左高右低，期权市场谨慎情绪增强。

标的历史波动率走势
　　四、期权成交数据：

　　vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周一成交2258541张，其中认购成交1173802张，认沽成交1084739张，认沽认购比92.41%。总持仓3449441张，认购持仓1878871张，认沽持仓1570570张。认购持仓较前一日减少54155张，同比减少2.80%；认沽持仓较前一日增加94125张，同比增加6.38%。
（文章来源：期权策略）




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