食品饮料行业周报：稳中求胜

近期行情回顾：上周各大指数都有不同程度的上涨，其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数涨跌幅分别为+4.32%、+3.64%、+3.26%和+5.19%。申万28个一级指数都取得了正收益，从涨跌幅上看，食品饮料上涨+8.25%，居榜首，跑赢沪深300指数3.06个百分点，休闲服务和房地产分列二、三位，涨跌幅分别为+6.67%和+5.82%；涨跌幅后三位的是国防军工、农林牧渔和综合，分别为+0.39%、+1.31%和+1.42%。各子板块基本都取得了正收益，涨跌幅排名前三的分别是调味发酵品（+9.64%）、白酒（+9.42%）和乳制品（+6.52%），，葡萄酒（-0.22%）、其他酒类（+0.78%）和黄酒（+0.81%）分列后三位。

行业及上市公司信息回顾：光明乳业拟收购牛奶棚食品66.27%股权；1-8月全国白酒产量594.4万千升，累计增长2.2%；海底捞推自有品牌乳酸菌饮料；重磅推新，三只松鼠宣布杀入饮料行业；洋河股份：江西成省外增长最快的新兴市场；华樽杯酒类品牌价值200强在京发布；可口可乐欲开发大麻饮料；中国对原产于美国的无醇啤酒、麦芽啤酒等加征10%关税；二三线城市酒水消费增速崛起；外资奶粉在中国增长仍强劲。

投资建议：作为双节概念板块，食品饮料尤其是白酒子板块呈现了普涨的态势，符合我们之前的预期。根据天猫和CBNdata联合发布的“2018酒水消费数据报告”中显示，酒水消费正在不断向下线城市渗透，二三线城市的购买力正在崛起，客单价同比增速远超一线城市。我们依然认为“消费降级”这个词需要谨慎对待，建议关注一线白酒、区域型白酒龙头、光品酒龙头、调味发酵品、休闲食品、保健品等以及此类行业中估值具有相对优势的上市公司，如贵州茅台、山西汾酒、安井食品、中炬高新、汤臣倍健、西王食品等。

风险提示：消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。
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食品饮料行业周报：稳中求胜

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