截至目前，申万一级325家机械设备公司2018年中报已披露完毕， 我们以此为样本进行总量分析子版块研究，整体来看，行业收入增 速维持高位，但利润增速下滑。2018年H1申万机械设备325家公 司总收入5632.01亿元，相较于去年同期的4599.26亿元，同比增长 22.45%; 2018年H1实现归母净利润316.17亿元,较去年同期277.44 亿元，同比增长13.96%,行业整体增速放缓，龙头公司表现亮眼。2018H1机械板块盈利能力较去年同期略有下滑。2018年H1行业毛 利率、净利率分别为21.78%、6.78%,分别较去年同期下滑0.22pct、 0.55pct,但仍维持历史较高水平。营运能力增强，负债率略有提升， 现金流恶化。2018年H1行业应收账款周转率提升至近五年最高水 平，达1.39;资产负债率达63.23%,同比增长0.15pct;行业经营活 动现金流量净额达-496.59亿元，较去年有明显下滑。
2018年H1,机械行业内公司营业收入以及归母净利润增速主要集中 于[0,30%]的区间，分别占比达35%和33%。营业收入与归母净利润 小于0的企业分别占比25%、31%,行业整体盈利情况良好。
2018年H1各子行业净利润增速基本乐观，但各子行业差异很大。 其中煤化工设备、破碎线利润翻番，工程机械、煤机设备等周期性 行业增长显著，油服设备板块（剔除中海油服、石化机械以及海油 工程）增长22%,半导体设备、锂电设备等成长性行业增速也达到 50%以上。除注塑机、轮胎模具、冷链设备、电梯外，其他子行业 都保持净利润的正增长率。市盈率方面，2018E半导体设备、轨交 装备、工业机器人市盈率较高，大部分子行业保持在15-30水平。 其中煤机设备、煤化工以及工程机械等强周期性行业市盈率处于较 低水平。
本周核心投资组合：郑煤机、建设机械、三一重工、北方华创、浙 江鼎力、恒立液压、华测检测、科达洁能;
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